Les membres de la retraite de l’État du Colorado peuvent pousser un soupir de soulagement.
Les contributions à l’association de retraite des employés publics et aux augmentations de coûts de la vie pour les retraités du secteur public tiendront un certain temps plus longtemps, après qu’une bonne année d’investissement a contribué à compenser une baisse des perspectives financières à long terme de la pension.
Pera a gagné 10,8% sur son portefeuille d’investissement en 2024, selon Son dernier rapport financieréclipser son objectif de 7,25% pour les rendements annuels.
Mais le financement de la pension a encore chuté de 1,4 milliard de dollars l’année dernière, grâce aux effets persistants d’un ralentissement du marché en 2022 et à un défaut de compter entièrement la façon dont les récentes bosses de rémunération pour les acteurs publics augmenteront les prestations de retraite à long terme.
Lors de la réunion du conseil d’administration de PERA, les fiduciaires ont appris que la pension ne serait plus sur la voie d’un financement complet d’ici 2048, la cible fixée par la loi sur les pensions du Colorado 2018. Mais Pera est suffisamment proche pour atteindre ses objectifs financiers pour que cela ne déclenche pas une série automatique de réductions de prestations et de hausses de contribution, comme ses actuaires l’avaient craint il y a quelques mois.
“Nous ne sommes pas encore hors des bois – bien que nous soyons prudemment optimistes”, a déclaré le directeur exécutif de Pera, Andrew Roth, au Colorado Sun dans une interview. «Nous obtenons beaucoup d’argent du point de vue des contributions, et c’est utile.»
Mais en fin de compte, a-t-il ajouté, le plus grand facteur pour savoir si le financement de Pera s’améliore à partir d’ici est ce qui se passe dans les prochaines années dans une économie incertaine.
Voici quelques-uns des principaux points à retenir de la mise à jour financière annuelle de Pera.
Les rendements des investissements restent forts
Pera a connu une autre bonne année d’investissement en 2024 – mais ses rendements semblent toujours décevants sur le papier.
La pension adopte ses performances sur le marché sur des périodes de quatre ans pour empêcher la volatilité du marché de provoquer des oscillations sauvages dans son statut de financement. Ainsi, alors que la pera de 10,8% sur ses investissements améliorerait normalement sa situation financière, une perte de 13,4% en 2022 pèse toujours sur ses finances.
Lorsque vous tenez compte des pertes différées, Pera a fait l’équivalent d’un rendement de 5,8% – 927 millions de dollars moins de son rendement prévu de 7,25%. Cela représente la plupart des 1,4 milliard de dollars que Pera a ajouté à sa dette à long terme en 2024.
Les pertes de 2022 nuiront au financement de Pera pendant six mois de plus avant de quitter les livres l’année prochaine. Mais répartir ses performances d’investissement dans le temps coupe dans les deux sens. Pera a désormais des gains non réalisés de 2023 et 2024 qui lui donneront un coussin financier à l’avenir.
Jusqu’à présent, en 2025, les investissements de Pera se portent bien – “Cependant, ce qui se passe à l’avenir, c’est la supposition de n’importe qui”, a déclaré Roth. «Entre les tarifs et le grand projet de loi budgétaire (fédéral), il est difficile de prédire quelles seront les conséquences de ces choses.»
Le capital-investissement et l’immobilier continuent d’être un frein sur le portefeuille d’investissement de Pera. Pera a obtenu 17% des actions cotées en bourse en 2024 contre 6,4% du capital-investissement et -0,6% de l’immobilier.
L’année dernière, Pera a voté pour accroître sa participation en capital-investissement à 10% de son portefeuille, même si d’autres grands investisseurs institutionnels se cachent sur la classe d’actifs. Université de Yale – Un investisseur de premier plan en capital-investissement – et des dizaines d’entre nous et des pensions asiatiques cherchent à vendre une grande partie de leurs avoirs cette année, Le New York Times a rapporté.
Hypothèses manquées
Pendant au moins la cinquième année consécutive, Pera a raté la marque sur ses hypothèses démographiques, ce qui aide à déterminer combien d’argent la pension devra en prestations au fil du temps.
Le plus gros faux pas: les employés publics continuent d’obtenir des augmentations de salaire plus importantes que les projets PERA dans sa modélisation financière. Cela a ajouté 700 millions de dollars à la dette non financée de la pension.
Les prestations de retraite mensuelles sont déterminées par la durée de travail et le montant que vous gagnez au cours de vos années les plus rémunérées d’emploi du secteur public. Ainsi, lorsque les salaires augmentent pour les travailleurs âgés qui sont plus proches de la retraite, cela coûte plus cher que de contribution à des contributions plus élevées.
En janvier, PERA a mis à jour ses hypothèses démographiques pour la première fois en quatre ans, un exercice qui, selon ses actuaires, était susceptible de déclencher une série de réductions de prestations et de hausses de contribution. Mais la forte année d’investissement a contribué à maintenir la pension sur la voie financière – ou assez proche pour éviter une correction de cours obligatoire.
Statut financé à l’eau
Pera a terminé 2024 avec 69,2% du financement nécessaire pour payer tous les avantages futurs dus aux retraités du secteur public, présent et futur. C’est légèrement en baisse de 69,6% l’année précédente.
La pension publique moyenne aux États-Unis est financée par 76%, selon Données de plans publicsune base de données de recherche pour les pensions américaines.
Dans l’ensemble, cependant, Pera est en bien meilleure forme qu’en 2018, lorsque son statut financé était tombé en dessous de 60%, et son La dette non financée dépassait 32 milliards de dollars. Pera doit désormais 28,9 milliards de dollars de prestations non financées, contre 27,5 milliards de dollars en 2023.
“Bien que nous ayons encore des moyens d’aller à coup sûr, nous sommes en assez bonne forme”, a déclaré Roth. «Je ne pense pas que nos retraités et nos membres soient concernés.
«Je pense que le groupe qui ressent le plus de pression est les retraités, car ils sont limités à un 1% (ajustement du coût de la vie), et cela est peu probable que le changement dans un avenir proche.
Surtout, toutes les cinq divisions de Pera, sauf une, restent sur la bonne voie pour atteindre un financement à 100% d’ici 2048, une cible fixée en droit de l’État.
La division des écoles, qui n’est financée que par 66,1%, est maintenant à cinq ans de congé, avec une date de financement complète prévue de 2053. La division de l’État devrait être entièrement financée d’ici 2044, tandis que les gouvernements locaux sont sur la bonne voie pour un financement complet d’ici 2036.
