L’or a débuté le mois de décembre sur une note positive, affichant une légère hausse en milieu de matinée à Londres, tandis que l’argent a atteint des sommets historiques après des gains spectaculaires la semaine précédente. Les investisseurs se demandent désormais si cette dynamique haussière se poursuivra ou si la remontée des taux d’intérêt au Japon pourrait freiner l’ascension des métaux précieux.
La perspective d’une baisse imminente des taux d’intérêt, conjuguée aux incertitudes géopolitiques persistantes, continue de soutenir les prix de l’or. La demande est également en hausse, notamment en raison des discussions sur la dédollarisation et de l’augmentation des achats par les banques centrales, en particulier en Chine.
Cependant, plusieurs facteurs pourraient nuire à cette tendance. L’évolution de la demande de la Banque populaire de Chine (PBOC) est un point de vigilance : un ralentissement des achats pourrait inciter les traders à prendre leurs bénéfices. De même, l’apaisement des tensions liées à la guerre en Ukraine, après le cessez-le-feu à Gaza et la prolongation de l’accord commercial sino-américain, pourrait réduire l’attrait des valeurs refuges.
À ce stade, ces facteurs n’ont pas encore eu d’impact significatif sur les prix de l’or, soutenus par la faiblesse du dollar américain et des rendements obligataires américains. Néanmoins, la hausse des rendements obligataires japonais, consécutive aux déclarations du gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), suscite des inquiétudes. Une poursuite de cette hausse pourrait entraîner une volatilité accrue sur les marchés financiers, notamment en raison des craintes concernant les finances publiques japonaises et un éventuel retournement du carry trade.
Sur le plan technique, l’or affiche une dynamique haussière solide, après avoir clôturé novembre sur une quatrième hausse consécutive. Le métal a également franchi une configuration triangulaire, signalant un potentiel de poursuite de la tendance. L’or teste actuellement une zone de résistance importante entre 2 145 $ (environ 1 965 €) et 2 175 $ (environ 1 995 €), qui a agi à la fois comme support et comme résistance récemment.
Un rejet de cette zone pourrait entraîner une correction vers 2 100 $ (environ 1 925 €), avec un support supplémentaire autour de 2 068 $ (environ 1 900 €). Pour l’instant, la dynamique haussière et la performance de l’argent, qui a atteint de nouveaux records, penchent en faveur des acheteurs. Cependant, la faiblesse des marchés boursiers reste un risque, car l’or et les actions ont montré une corrélation positive ces dernières années.
