Publié le 10 novembre 2025 à 13:14. Les marchés financiers argentins affichent un regain d’optimisme après l’annonce d’un programme de rachat de dette et de constitution de réserves par le gouvernement, ce qui se traduit par une hausse des titres en dollars et une diminution du risque pays.
- Les obligations en dollars progressent jusqu’à 4%, portées par les titres à long terme.
- Le risque pays, mesuré par J.P. Morgan, a chuté de 7,88% pour atteindre 596 points de base.
- L’opération pourrait concerner jusqu’à 16,3 milliards de dollars américains d’obligations.
L’annonce d’un programme de rachat de dette et d’accumulation de réserves, anticipée par le ministre de l’Économie Luis Caputo auprès d’un groupe d’investisseurs, a suscité une réaction positive sur le marché des titres publics argentins. Cette initiative vise à alléger la charge de la dette et à renforcer les réserves de change du pays.
Les titres en dollars ont enregistré une forte progression, avec des hausses allant jusqu’à 4% pour le Global 2041, suivi du Global 2038 (2,6%), du Global 2030 (1,3%) et du Bonar 2030 (1,2%). Parallèlement, le risque pays, un indicateur de la perception du risque de crédit argentin, a connu une baisse significative, s’établissant à 596 points de base, selon les données de J.P. Morgan.
Selon une analyse du cabinet de conseil 1816, la dette totale envers les détenteurs d’obligations s’élève à 91,851 milliards de dollars américains. Cependant, la valeur marchande de cette dette est considérablement inférieure, s’élevant à environ 56,297 milliards de dollars américains. En tenant compte des actifs détenus par l’État, notamment par la Banque centrale argentine (BCRA) et l’ANSES (Administration Nationale de la Sécurité Sociale), le montant effectivement dû se réduit à 48,811 milliards de dollars américains.
Le marché anticipe que l’opération d’échange de dette se concentrera sur les obligations arrivant à échéance en 2029 et 2030, qui représentent la part la plus importante des paiements à effectuer à court et moyen terme. Une restructuration réussie de ces échéances devrait permettre de clarifier le profil de la dette et de renforcer la stratégie de reconstitution des réserves du pays.
En parallèle, le S&P Merval, l’indice boursier argentin, a progressé de 3,3% pour atteindre 2 959 661,27 points, tandis que le Merval en dollars a augmenté de 3,9% à 2 023,30 points. Les actions ayant enregistré les plus fortes hausses sont celles de Ternium (6,4%), Aluar (5,6%), Grupo Supervielle (5,6%) et Comercial del Plata (5,2%).
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