Les inquiétudes grandissent quant au ralentissement économique mondial, avec des signes de déflation en Chine et des données sur l’emploi aux États-Unis qui pourraient contraindre la Réserve fédérale à revoir sa politique monétaire. Malgré un optimisme prudent sur les marchés boursiers, les investisseurs restent vigilants face à d’éventuels replis.
Selon un rapport récent, 11 250 emplois dans le secteur privé américain ont été supprimés au cours des quatre semaines se terminant le 25 octobre. Ces chiffres pourraient inciter la Fed à réduire ses dépenses, surtout si les prochains rapports d’ADP et du ministère du Travail confirment une faiblesse de la masse salariale. La fermeture partielle du gouvernement fédéral a probablement pesé sur la création d’emplois, les fonctionnaires en congé d’activité adoptant une attitude plus prudente en matière de dépenses. Une reprise de l’activité gouvernementale pourrait donc stimuler à nouveau l’emploi dans le secteur privé.
Si le marché boursier a bénéficié en début de semaine d’un fort ralliement lié à la couverture des positions courtes sur les actions liées à l’intelligence artificielle, il a tendance à « tester » ses récents plus bas. Bien qu’un nouveau test complet soit peu probable en novembre, en raison de la saisonnalité favorable, il est crucial de surveiller les volumes de transactions à la baisse pour s’assurer que tout repli soit de courte durée. Dans ce contexte, de nombreuses actions pourraient constituer de bonnes opportunités d’achat en cas de correction.
La situation économique chinoise suscite des préoccupations particulières. Un article de Bloomberg met en évidence une déflation croissante, avec des baisses de prix significatives depuis le premier semestre 2023. Les prix de l’immobilier dans les grandes villes ont chuté de 27 %, ceux des voitures BYD de 27 %, du vin de la Grande Muraille de 29 %, des pommes de terre de 17 %, des jarrets de bœuf et des œufs de 14 %, et les loyers dans les grandes villes de 9 %. Cette spirale déflationniste, qui incite les consommateurs à reporter leurs achats, est aggravée par le nombre croissant d’entreprises dites « zombies », incapables de rembourser leurs dettes. Une dévaluation de la monnaie pourrait être envisagée pour tenter de relancer temporairement les prix.
Malgré ces incertitudes, l’approche des fêtes de fin d’année pourrait offrir un soutien aux marchés boursiers. Traditionnellement, le marché a tendance à se redresser à l’approche de Thanksgiving, période associée à un sentiment positif. De plus, les résultats trimestriels solides, avec une croissance de 4 %, et les bénéfices les plus élevés depuis quatre ans rendent difficile toute position négative sur le marché. L’« effet de richesse », tel que décrit par le Wall Street Journal, renforce la confiance des consommateurs et des investisseurs.
« Les gains boursiers fournissent un élan important à l’économie », a déclaré Karen Dynan, professeure à Harvard et ancienne économiste en chef du Département du Trésor américain.
À lire aussi
