L’attrait pour les valeurs refuges s’intensifie sur les marchés financiers, l’or et l’argent atteignant des sommets historiques tandis que le bitcoin peine à confirmer sa position de réserve de valeur, malgré un contexte économique incertain.
L’argent a enregistré une flambée de 83 % cette année, et l’or une progression de plus de 60 %, surpassant largement les performances des actions américaines, qui affichent une hausse de 13 % sur la même période, et du bitcoin, dont la progression se limite à 10 % depuis le début de l’année. Cette ruée vers les métaux précieux s’explique par les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine, l’incertitude géopolitique et les anticipations d’une poursuite des baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), avec deux nouvelles réductions de 25 points de base attendues d’ici la fin de l’année.
Les investisseurs se tournent vers des actifs tangibles face à la dépréciation des monnaies fiduciaires. La dette mondiale a dépassé les 37 000 milliards de dollars (USD), les déficits budgétaires s’accroissent et l’inflation, bien que modérée, continue d’éroder le pouvoir d’achat. Le dollar américain a subi sa plus forte baisse semestrielle depuis 50 ans, renforçant l’attrait pour les actifs considérés comme plus sûrs.
Pourtant, le bitcoin n’a pas pleinement profité de ce mouvement de recherche de valeurs refuges. La semaine dernière, alors que l’or et l’argent établissaient de nouveaux records, le bitcoin a chuté de 10 000 USD. Bien que sa proposition de valeur première soit celle d’une réserve de valeur et d’une protection contre la dépréciation monétaire, il se comporte souvent comme un actif à risque, similaire aux actions technologiques.
La forte liquidation observée la semaine dernière, liée à l’effet de levier plutôt qu’à des fondamentaux dégradés, ne plaide pas en faveur du statut de réserve de valeur du bitcoin. De plus, l’indicateur BTC/XAU (bitcoin par rapport à l’or) a franchi un seuil de support clé sur le graphique hebdomadaire.
Néanmoins, les fondamentaux économiques et l’augmentation de la liquidité mondiale restent globalement favorables au bitcoin et au concept de protection contre la dépréciation à long terme. À court terme, cependant, le bitcoin devra surmonter les conséquences de la récente liquidation et faire face aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Une rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping est prévue ce mois-ci en Corée du Sud.
Par ailleurs, la période de silence de la Fed avant sa prochaine décision de taux en octobre, combinée au manque de données économiques américaines en raison de la fermeture partielle de l’administration, pourrait limiter les catalyseurs positifs pour le bitcoin. Les données disponibles sur la chaîne suggèrent également une certaine prudence : des portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC ont augmenté leurs flux après la vente du 11 octobre, ce qui pourrait signaler une préparation à vendre.
Sur le plan technique, le bitcoin a été rejeté par la moyenne mobile simple à 100 périodes (SMA) à 115 400 USD et a rebondi pour tester la ligne de tendance haussière observée sur plusieurs mois, ainsi que le seuil psychologique de 100 000 USD. Les vendeurs, soutenus par un indice de force relative (RSI) inférieur à 50, pourraient chercher à franchir ce niveau de support. Une clôture sous les 110 000 USD pourrait ouvrir la voie à 107 200 USD, puis à la SMA à 200 périodes et aux plus bas d’août, et enfin à 100 000 USD.
Si le support à 110 000 USD tient bon, les acheteurs devront dépasser la SMA à 50 périodes, située à 115 400 USD, pour reprendre le contrôle.
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