L’or a connu un léger repli en début de semaine, mais les analystes estiment qu’il s’agit d’une pause technique dans une tendance haussière robuste, soutenue par les incertitudes économiques et géopolitiques persistantes. Le métal précieux se dirige vers une huitième semaine consécutive de gains, témoignant de sa valeur refuge auprès des investisseurs.
Ce recul, qui a vu le cours descendre brièvement sous les 4 000 $ (environ 3 982 $ US l’once troy), est principalement attribuable à des prises de bénéfices après un rallye record. L’accord de cessez-le-feu négocié à Gaza, sous l’égide du président Trump, a également contribué à apaiser les tensions géopolitiques et à réduire temporairement la demande d’actifs refuges.
Cependant, les fondamentaux qui soutiennent le prix de l’or restent solides. Les investisseurs anticipent une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, ce qui maintiendrait le coût de détention d’actifs non porteurs d’intérêts à des niveaux historiquement bas. De plus, l’incertitude politique et les faibles rendements réels continuent d’attirer les capitaux vers l’or.
La paralysie du gouvernement américain, qui entrave la publication de données économiques cruciales, ajoute une couche supplémentaire d’incertitude. Selon les analystes de la Deutsche Bank, un prolongement de cette situation pourrait rendre difficile l’évaluation précise de la santé de l’économie américaine. « Si la fermeture se poursuit la semaine prochaine, le manque de données rendra plus difficile l’évaluation du véritable état de l’économie », ont-ils averti.
À ce stade, les investisseurs considèrent cette phase comme une consolidation au sein d’une tendance haussière plus large. Les facteurs clés – faibles taux réels, pressions budgétaires dans les économies développées, tensions géopolitiques et achats des banques centrales – demeurent intacts. Si la politique gouvernementale américaine reste prudente et que l’inflation persiste, l’or pourrait rapidement retrouver son élan. Le seuil de 4 000 $ se positionne progressivement comme un niveau de support plutôt que de résistance, reflétant le rôle croissant de l’or comme protection contre l’incertitude et comme baromètre de la confiance des marchés.