L’attrait des métaux précieux, notamment l’argent et le cuivre, continue de croître malgré une volatilité en fin d’année, offrant des opportunités intéressantes pour les investisseurs. Cette flambée des prix, bien que potentiellement révélatrice de fragilités économiques, se traduit par des gains significatifs pour les entreprises du secteur.
La hausse des prix des métaux suscite des inquiétudes chez certains investisseurs, qui y voient un signal d’alerte concernant l’état de santé des marchés boursiers et de l’économie globale. Cependant, cette progression profite directement aux détenteurs d’actifs liés à ces matières premières, ainsi qu’aux sociétés qui en assurent la production.
Face à la difficulté de choisir entre l’or, l’argent et le cuivre, voici trois options d’investissement qui offrent une exposition ciblée à ces métaux en forte croissance.
Freeport-McMoRan : un potentiel à surveiller malgré un incident minier
Freeport-McMoRan (FCX) est l’un des principaux producteurs mondiaux de cuivre, avec une exposition plus limitée à l’or et à d’autres métaux. Bien que le prix du cuivre ait augmenté d’environ 41 % en 2025, l’action FCX n’a progressé que de 36 % sur la même période.
Un accident survenu dans une mine en Indonésie a temporairement affecté le cours de l’action en septembre, mais la société a rapidement récupéré grâce à la dynamique positive du marché. Les investisseurs pourraient toutefois hésiter à investir dans FCX en raison des questions soulevées par les conditions ayant conduit à la mort de plusieurs travailleurs de la mine de Grasberg cet automne.
Au-delà de cet incident, Freeport a démontré sa capacité de résilience opérationnelle, même après la baisse de production du troisième trimestre. La direction a confirmé ses prévisions financières favorables et souligné les efforts déployés pour renforcer la sécurité et la surveillance. La réouverture progressive des opérations minières devrait entraîner une augmentation significative de la production à partir de 2027.
Ce plan de croissance ambitieux séduit les analystes – environ 88 % des recommandations sur l’action FCX sont positives – et pourrait attirer les investisseurs ayant une perspective à long terme sur les prix du cuivre.
Wheaton Precious Metals : une approche indirecte et des marges solides
Wheaton Precious Metals (WPM) a réalisé un chiffre d’affaires record au troisième trimestre, dont 39 % provenant de l’argent. La société est également exposée à l’or, au palladium et au cobalt. Elle se distingue des autres entreprises minières par son modèle économique unique : au lieu d’exploiter ses propres mines, elle finance d’autres exploitants en échange d’un pourcentage de la production métallique.
Cette approche indirecte permet à Wheaton de se protéger en partie des fluctuations des prix d’un métal spécifique. La société bénéficie également d’une grande diversification géographique et opérationnelle, grâce à des partenariats avec des dizaines de sociétés minières à travers le monde.
Wheaton affiche des marges parmi les plus élevées du secteur, grâce à son modèle non interventionniste. En tant qu’entreprise canadienne, elle pourrait également profiter d’un scénario en 2026 où le dollar américain se renforcerait par rapport au dollar canadien.
Sur treize analystes, onze recommandent l’achat de l’action WPM (ou une recommandation équivalente). L’action devrait croître d’environ 12 %, malgré une augmentation de 100 % de sa valeur en 2025, en partie grâce à son exposition importante à l’extraction d’argent.
Franco-Nevada : des résultats financiers solides et des acquisitions stratégiques
Franco-Nevada (FNV) adopte une stratégie similaire à celle de Wheaton, en acquérant des accords de redevances et de streaming auprès d’autres mineurs en échange d’un financement initial. La société se concentre principalement sur l’or, mais possède également des contrats liés à l’argent et à d’autres métaux.
L’augmentation de près de 66 % des prix de l’or en 2025, combinée à l’expansion de Franco-Nevada avec six nouvelles acquisitions d’or au cours du dernier trimestre, lui confère un avantage concurrentiel pour la nouvelle année. La performance financière de la société est déjà solide, avec une augmentation de 77 % du chiffre d’affaires et de 81 % de l’EBITDA ajusté au troisième trimestre, d’une année sur l’autre.
Franco-Nevada se trouve également dans une situation financière enviable : elle a terminé le trimestre sans dette et avec environ 1,8 milliard de dollars (environ 1,65 milliard d’euros) de capital disponible, ce qui lui permet de saisir de nouvelles opportunités et d’ajuster son exposition aux prix des métaux jusqu’en 2026 et au-delà.
La majorité des analystes évaluant l’action FNV la recommandent à l’achat, et Wall Street prévoit une nouvelle augmentation d’environ 12 %, en plus de la croissance de 72 % enregistrée depuis le début de l’année.