L’or termine le mois de novembre sur une note positive, porté par un dollar en repli et des anticipations croissantes d’un assouplissement de la politique monétaire américaine. Le métal précieux se négocie actuellement près de son plus haut mensuel, dépassant la barre des 4 140 dollars (environ 4 300 $US).
Plusieurs facteurs macroéconomiques convergent pour favoriser les actifs refuges comme l’or. Un ralentissement des indicateurs économiques américains, une stabilisation des anticipations d’inflation et des révisions à la baisse des perspectives de croissance par de grandes institutions financières incitent les investisseurs à se tourner vers des valeurs plus sûres. Dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes et d’une demande mondiale inégale, l’or bénéficie directement de ce mouvement.
L’analyse technique, notamment via la méthode Renko, confirme cette tendance haussière. La formation de blocs plus élevés, la défense des niveaux de support et une progression ordonnée suggèrent une accumulation contrôlée plutôt qu’une spéculation excessive. La fatigue du dollar, qui avait bénéficié d’un attrait défensif au début de l’automne, contribue également à la dynamique positive de l’or.
Les récentes données américaines expliquent en partie ce changement de sentiment. La création d’emplois a ralenti, plusieurs indicateurs avancés se sont affaiblis et l’inflation montre des signes de décélération dans certains secteurs clés. Bien que ces signaux n’annoncent pas une récession imminente, ils justifient une approche plus prudente de la part de la Réserve fédérale. Les marchés anticipent désormais une probabilité significative de baisses de taux d’intérêt au milieu de l’année 2026, ce qui renforce l’attrait de l’or comme protection contre les incertitudes économiques.
L’incertitude géopolitique mondiale, marquée par des ajustements de l’approvisionnement énergétique, des tensions régionales et des perturbations des chaînes d’approvisionnement, maintient également les flux d’investissements vers les actifs refuges. Dans ce contexte, l’or est perçu comme un rempart contre la volatilité des marchés et les événements imprévus.
Par ailleurs, les banques centrales, en particulier celles des pays émergents, continuent d’accroître leurs réserves d’or, privilégiant une stratégie de diversification à long terme plutôt que des opérations de court terme. Cette demande structurelle contribue à soutenir les prix.
L’analyse graphique Renko du XAUUSD (or par rapport au dollar américain) met en évidence une progression solide. Après un test du niveau de 4 170 dollars (environ 4 300 $US) début novembre, suivi d’une brève correction vers 4 130 dollars (environ 4 200 $US), les acheteurs ont défendu cette zone de support, initiant ainsi le récent mouvement haussier. Le franchissement de la barre des 4 160 dollars (environ 4 250 $US) est particulièrement significatif, confirmant une demande soutenue.
Le prix évolue désormais dans la partie supérieure de la fourchette entre 4 165 et 4 170 dollars (environ 4 260 et 4 300 $US). Bien que cette zone représente une résistance à court terme, les corrections observées sont restées limitées, témoignant d’une demande stable. Un léger déséquilibre entre le prix et le momentum suggère une phase de consolidation plutôt qu’un renversement de tendance, d’autant plus que le contexte macroéconomique reste favorable.
À ce stade, plusieurs niveaux de prix clés méritent une attention particulière : 4 170 dollars (environ 4 300 $US) représente la résistance immédiate. Un franchissement net de ce niveau pourrait ouvrir la voie à 4 180 dollars (environ 4 320 $US) et au-delà. 4 165 dollars (environ 4 260 $US) agit comme un pivot à court terme, tandis que 4 160 dollars (environ 4 250 $US) constitue un support important. Le maintien au-dessus de 4 155 dollars (environ 4 240 $US) est essentiel pour préserver le biais haussier, et 4 150 dollars (environ 4 230 $US) représente un support structurel plus profond. Enfin, 4 130 dollars (environ 4 200 $US) marque la base du rebond de novembre et ne serait remis en question qu’en cas de détérioration du contexte général.
L’or aborde le mois de décembre dans une position favorable, bénéficiant d’une baisse des rendements obligataires, d’une faiblesse du dollar, de la stabilisation des anticipations d’inflation et des achats continus des banques centrales. Ces facteurs devraient soutenir la demande, même si la dynamique pourrait être inégale. La structure Renko confirme une alternance saine entre phases d’impulsion et phases de consolidation, sans signe de vente panique.
Des risques subsistent, notamment un rebond marqué des rendements obligataires ou des données économiques américaines plus fortes que prévu. Cependant, si les conditions actuelles persistent, l’or pourrait continuer à explorer des niveaux plus élevés.
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