Santiago, 13 décembre 2025 – La Bourse de Santiago a connu une troisième journée consécutive de baisse, plombée par une prise de bénéfices généralisée après les récentes élections et un contexte mondial d’aversion au risque. L’indice IPSA a terminé la séance en recul de 0,5%, malgré une légère amélioration des perspectives macroéconomiques.
- L’indice IPSA a clôturé à 10 134,52 points, en baisse de 0,5%.
- La prise de bénéfices post-électorale et le repli de l’appétit pour le risque sont les principaux facteurs de cette baisse.
- La Banque centrale du Chili a abaissé son taux directeur, mais les marchés restent nerveux à l’approche des données économiques américaines.
Les investisseurs semblent vouloir sécuriser leurs gains après une année 2025 jugée fructueuse, particulièrement dans un contexte chilien marqué par les incertitudes liées aux élections. Cette tendance à la prudence s’est confirmée ce mercredi, malgré une première moitié de journée plus encourageante pour l’IPSA.
Si le secteur du lithium, représenté par M²-B (+4,4%), a affiché une bonne performance, il n’a pas suffi à compenser les baisses observées sur d’autres valeurs. Itaú (-2,7%), CMPC (-2,5%) et Cenco Malls (-2,3%) ont enregistré les plus fortes pertes de la journée.
Selon Emanoelle Santos, analyste des marchés chez XTB Latam,
« Ce mouvement confirme que le marché local est entré dans une phase de prise de bénéfices, après avoir anticipé et escompté la victoire de José Antonio Kast sur les prix, dans un contexte où l’appétit mondial pour le risque s’est détérioré. »
Elle ajoute que
« La lecture implicite est que le rally associé à la surprise – ou à la confirmation – électorale aurait déjà été, dans une large mesure, internalisée par le marché. Dans ce scénario, l’indice commence à répondre davantage à la consolidation des prix, à la rotation du portefeuille et à la nécessité de valider les fondamentaux et les attentes avec des signaux concrets. »
Sur le plan macroéconomique, la Banque centrale du Chili a abaissé son taux directeur, comme prévu, et anticipe un retour de l’inflation à son objectif plus rapidement. Le Rapport sur la politique monétaire (IPoM) a également revu à la hausse les prévisions de croissance pour 2026, grâce notamment à l’investissement. Cependant, la Banque centrale a surpris en augmentant son estimation du taux neutre, ce qui a entraîné une hausse des taux de change.
Cette tendance baissière n’est pas isolée. Les marchés mondiaux ont également connu des difficultés. Wall Street a ouvert en hausse, mais a terminé en territoire négatif : le Nasdaq a perdu 1,8%, le S&P 500 de 1,2% et le Dow Jones de 0,5%. Pour le S&P 500, il s’agit de la quatrième séance consécutive de pertes. Les investisseurs ne se sont pas non plus tournés vers les obligations, les taux longs américains ayant légèrement augmenté.
La chute d’Oracle (-5,4%) a également pesé sur les marchés, après l’annonce que Blue Owl Capital ne fournira pas le capital nécessaire au financement d’un nouveau centre de données de 10 milliards de dollars dans le Michigan.
Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille chez Zacks Investment Management, a déclaré à CNBC :
« Nous avons sans aucun doute constaté une rotation assez nette des actions à grande capitalisation par rapport aux actions de croissance vers les actions de valeur, et ce que nous constatons réellement, à mon avis, c’est que les gens se positionnent de manière plus défensive quant à ce qui va se passer l’année prochaine. La vraie question qui se pose est la suivante : qui va monétiser ces gros investissements dans l’IA ? »
L’attention des investisseurs se porte désormais sur la publication, demain jeudi, des chiffres de l’inflation américaine pour le mois de novembre. Les données décevantes sur l’emploi publiées mardi, avec une hausse du taux de chômage à 4,6% (son plus haut niveau depuis quatre ans), alimentent également les inquiétudes.
Selon RBC Gestion de patrimoine,
« La lenteur des embauches suggère une faiblesse, ce qui est susceptible de renforcer les attentes du marché concernant de nouvelles baisses de taux en 2026, même si, à notre avis, les conseillers ont probablement désormais le temps d’adopter une attitude attentiste face aux nouvelles données. »
En Europe, l’Euro Stoxx 50 a reculé de 0,6%. Le FTSE 100 à Londres a fait exception, gagnant 0,9% après une baisse inattendue de l’indice des prix à la consommation (IPC) en novembre. Les obligations britanniques ont été les seules obligations souveraines dont les taux ont baissé.
Les marchés asiatiques ont enregistré leurs premiers gains de la semaine, avec une hausse de 1,8% pour l’indice CSI 300 de Chine continentale, de 0,9% pour le Hang Seng de Hong Kong et de 0,3% pour le Nikkei du Japon.
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