Le chef de la PRA dit aux assureurs britanniques qu’il est temps de passer à autre chose après Solvabilité II

Le régulateur britannique principal des assurances a déclaré lundi qu’il était temps de “passer à autre chose” après un différend meurtrier avec des entreprises sur les réformes régissant le secteur.

Sam Woods, directeur général de la Prudential Regulation Authority de la Banque d’Angleterre, a déclaré aux délégués lors d’un dîner d’assurance que si les modifications proposées par le gouvernement aux règles de l’industrie étaient soutenues par le parlement, “nous devons passer du débat à la mise en œuvre”.

Confirmant un article du Financial Times selon lequel Solvabilité II pourrait être mise en œuvre par étapes, il a déclaré que la PRA prévoyait de publier deux consultations, une en juin et une en septembre, « plutôt qu’une mise en œuvre du Big Bang ». S’adressant au FT après le discours, il a refusé de commenter les changements qui interviendraient dans chaque tranche.

“Les entreprises auront une très bonne idée bien avant la fin de 2023 de la manière dont nous nous attendons à ce que le nouveau régime fonctionne, afin qu’elles puissent commencer à adapter leurs plans d’investissement dès qu’elles le souhaitent”, a-t-il déclaré aux délégués.

La relation entre les hauts responsables de la BoE et les dirigeants de l’assurance a été tendue par le différend très médiatisé sur les modifications des règles Solvabilité II héritées de l’UE, qui régissent où les assureurs investissent et combien de capital ils doivent détenir.

La refonte a été soulignée à plusieurs reprises comme un «dividende du Brexit» – bien que Bruxelles poursuive sa propre réforme parallèle – et un élément central des réformes d’Édimbourg récemment annoncées pour stimuler la ville de Londres. Le gouvernement et les partisans de l’industrie affirment que 100 milliards de livres sterling d’investissement seront débloqués, ce qui pourrait être investi dans d’autres domaines de l’économie.

Dans le cadre des changements proposés parallèlement à la déclaration d’automne, le Trésor s’est en effet rangé du côté des assureurs et a annulé la PRA, qui avait poussé à durcir un aspect clé des règles de solvabilité, le soi-disant ajustement égalisateur.

Dans un discours parsemé de plaisanteries, Woods a comparé le « spread fondamental », une partie du calcul de l’ajustement correspondant qui a été vivement débattu, à « cet autre spread vraiment fondamental, Marmite ». Il s’est également moqué de la marque du gouvernement pour Solvency II — Solvency UK, ou « SUK ».

Woods a également déclaré que le régulateur utiliserait “avec vigueur” les nouveaux pouvoirs acquis dans le cadre de la refonte de Solvabilité II, mais ne chercherait pas à “inverser l’ingénierie” de sa position souhaitée sur l’ajustement correspondant.

“Vous devez également vous attendre à ce que nous continuions à nous concentrer sur l’adéquation des évaluations et des notations des actifs dans les portefeuilles d’ajustement correspondant, étant donné la très forte dépendance du régime à leur égard”, a-t-il déclaré, faisant référence aux actifs que les assureurs utilisent pour soutenir leur engagements de retraite.

Il a souligné les changements visant à améliorer la compétitivité, notamment pour « supprimer » environ 70 % des modèles d’essais et normes internes « trop bureaucratiques » hérités de l’UE.

Le mois dernier, le gouverneur de Woods et de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a surpris les députés et les dirigeants de l’industrie en déclarant à un comité de la Chambre des communes que l’effet de la réforme serait d’augmenter le risque pour les assurés.

Woods l’a décrit comme un “compromis que le gouvernement a fait” et qu’il pourrait même finir par toucher les deniers publics, si un fournisseur de retraite manquait de capital. Les dirigeants de l’assurance ont fulminé en privé à ces remarques.