Mises à jour des investissements
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Ils ont figuré dans des émissions de télévision de PURÉE à Les Simpsons et même le nom du véhicule à chèque en blanc de Bill Ackman. Aujourd’hui, un nombre croissant d’universitaires et d’actuaires estiment que les tontines devraient réapparaître dans la vie réelle.
Vieux de plusieurs siècles, ces investissements finançaient autrefois des guerres et des infrastructures, y compris une offre avortée de 26 000 £ pour construire un premier pont de Richmond à Londres. Les membres mettent de l’argent en commun et reçoivent un paiement annuel jusqu’à leur décès; le pot entier va au dernier homme ou (actuellement plus probable) femme debout.
Ce mélange de rente viagère et de billet de loterie de la vie a fourni un excellent dispositif pour les comédies noires fictives et cinématographiques. Il s’est également avéré être un terreau fertile pour la fraude, la corruption et le détournement de fonds. Les assureurs se sont précipités pour émettre des tontines mais ont découvert que le seul moyen de réaliser des bénéfices était de recourir à des clauses toxiques, telles que l’expulsion des membres qui ont effectué des paiements en retard. Les décideurs américains effrayés ont adopté des lois en 1906 qui ont effectivement tué les produits.
Éliminez le jeu déloyal – l’humanité a appris quelque chose au cours du siècle écoulé – et ressusciter des tontines pour le 21e siècle a un certain attrait. Les gens vivent plus longtemps et de nombreuses caisses de retraite sont cruellement sous-financées. Les tontines sont par nature autofinancées ; bien que, comme le souligne le programme Chartered Financial Analyst, cela soit différent d’un financement adéquat.
Certains pays se sont déjà tournés vers les tontines pour aider à résoudre ces problèmes. Les assureurs du Japon, qui compte le taux de centenaires le plus élevé, ont lancé des polices aux caractéristiques de type tontine. Ils sont déployés sur les kibboutzim israéliens et par de riches français cherchant à réduire les factures de droits de succession. Le Canada a introduit une rente viagère à versement variable (VPLA) dans son budget 2019 qui présente des caractéristiques similaires. Les paiements de type tontine figurent également dans les plans à cotisations définies aux Pays-Bas et dans Royal Mail au Royaume-Uni.
Des règles strictes devraient être appliquées. Les Membres devraient s’engager à effectuer des paiements à long terme. Sinon, toute personne diagnostiquée avec une maladie en phase terminale serait tentée d’arrêter. Contrairement à une police d’assurance-vie, les paiements ne pouvaient pas être transférés à un bénéficiaire. Au lieu de cela, le revenu est réparti entre les membres survivants sous forme de « crédits de mortalité » jusqu’à ce qu’il n’en reste qu’un.
L’équité serait également cruciale : les membres doivent avoir le même âge et la même espérance de vie. Les paiements futurs ne sont pas garantis. Mais les chercheurs disent que les tontines devraient payer plus cher en moyenne par dollar investi avec une réglementation moins coûteuse. Ils ne sont pas si différents des rentes, sauf qu’un épargnant plutôt qu’un assureur bénéficie d’un capital résiduel. Il est temps de relancer les tontines.
