Publié le 5 décembre 2025 14h44. Netflix s’apprête à bouleverser le paysage audiovisuel en rachetant une partie significative des activités de Warner Bros. Discovery pour 72 milliards de dollars, une opération qui soulève d’emblée des questions de concurrence et d’avenir pour l’industrie du cinéma.
- Netflix acquiert les studios de télévision et de cinéma ainsi que la division de streaming de Warner Bros. Discovery pour 72 milliards de dollars (environ 66,5 milliards d’euros).
- L’opération, qui devrait être finalisée au troisième trimestre 2026, pourrait engendrer des économies annuelles de 2 à 3 milliards de dollars pour Netflix.
- Cette acquisition suscite des inquiétudes quant à une possible réduction de la concurrence, notamment du côté des exploitants de salles de cinéma.
Cette acquisition historique marque un tournant majeur dans le secteur des médias. Warner Bros. Discovery, dont les actifs comprennent des chaînes de télévision emblématiques et des studios de cinéma renommés, voit une partie de son empire passer sous le contrôle du géant américain du streaming. L’accord permettra à Netflix d’intégrer à son catalogue la plateforme HBO Max, qui compte près de 130 millions d’abonnés, renforçant ainsi considérablement son offre et sa position sur le marché.
La bataille pour le rachat de ces actifs a été âpre. Paramount Skydance PSKY.O avait initialement proposé un prix d’environ 24 dollars par action, incluant une scission prévue de la division de télévision par câble. Netflix a finalement remporté l’enchère en offrant environ 28 dollars par action, surpassant également une offre de Comcast CMCA.O. Le cours de l’action WBD a bondi de près de 4,4 % après l’annonce, atteignant 25,6 dollars, tandis que Netflix a connu une légère baisse d’environ 3 % et Paramount de 2,2 %.
L’opération est susceptible d’attirer l’attention des autorités de la concurrence aux États-Unis et en Europe. Certains législateurs ont déjà exprimé des préoccupations quant à l’impact potentiel sur les consommateurs et l’industrie cinématographique. Netflix a tenté de rassurer en soulignant que l’intégration de HBO Max pourrait permettre de proposer des offres groupées plus attractives et de réduire les coûts pour les abonnés.
L’industrie cinématographique s’inquiète également de cette concentration du pouvoir entre les mains de Netflix. Cinema United, le groupe mondial représentant les salles de cinéma, a dénoncé une « menace sans précédent » pour l’avenir de l’exploitation cinématographique.
Selon les termes de l’accord, les actionnaires de Warner Bros. Discovery recevront 23,25 dollars en espèces et environ 4,50 dollars en actions Netflix par action, valorisant l’entreprise à 27,75 dollars par action, soit un total d’environ 72 milliards de dollars en capitaux propres et 82,7 milliards de dollars, dette comprise. Une pénalité de 5,8 milliards de dollars sera due par Netflix si l’accord échoue, et de 2,8 milliards de dollars par WBD dans le cas inverse.
La finalisation de l’acquisition est conditionnée à la scission de la division Discovery Global de Warner Bros. Discovery et est prévue pour le troisième trimestre 2026.
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