Publié le 5 décembre 2025 à 09h46. Netflix est sur le point de remporter la bataille pour acquérir une partie des activités de Warner Bros Discovery, incluant ses studios de cinéma et ses services de streaming, dans une opération qui pourrait redéfinir le paysage audiovisuel mondial.
- Netflix est devenu l’offre la plus élevée pour Warner Bros Discovery, dépassant Comcast et Paramount Skydance, avec une proposition de 28 $ (21 £) par action.
- Paramount conteste le processus de vente, estimant qu’il favorise injustement Netflix et remet en question son équité.
- L’acquisition potentielle soulève des questions de concurrence et pourrait nécessiter un examen attentif des autorités de régulation.
La course à l’acquisition de Warner Bros Discovery, propriétaire de franchises emblématiques comme Harry Potter et Game of Thrones, ainsi que du service de streaming HBO Max, a atteint son paroxysme. Après avoir rejeté une offre initiale de Paramount pour l’ensemble de l’entreprise, valorisée à 24 $ par action en octobre, Warner Bros Discovery s’est ouverte à des offres plus spécifiques. Paramount a réagi en présentant une nouvelle proposition, atteignant près de 27 $ par action, selon CNN.
Cependant, c’est Netflix qui semble tenir la corde, avec une offre de 28 $ par action, confirmée par plusieurs sources, dont le New York Times et Reuters. Cette offre se concentre sur des parties spécifiques de l’entreprise, celles qui affichent de bonnes performances financières, contrairement à la proposition de Paramount qui incluait l’ensemble des activités, y compris les chaînes câblées comme CNN.
Cette stratégie de Paramount a été critiquée par Emma Wall, stratège en chef des investissements chez Hargreaves Lansdown, qui a qualifié la situation de « drame pour ceux qui font du drame ».
« Il est essentiel de noter la différence entre les offres de Paramount et de Netflix. L’offre de Paramount inclut les parties des activités de Warner Bros qui « traînaient en termes de rentabilité ». L’offre de Netflix ne concerne que certaines parties de l’entreprise, et ce sont les parties de l’entreprise qui se portent bien. »
Emma Wall, stratège en chef des investissements chez Hargreaves Lansdown
Paramount a même remis en question le processus de vente, accusant Warner Bros Discovery de favoriser Netflix. Selon une lettre adressée par les avocats de Paramount à Warner Bros Discovery, consultée par CNBC, l’entreprise aurait mené « un processus myope avec un résultat prédéterminé qui favorise un seul soumissionnaire ». Paramount estime également que l’offre de Netflix n’est pas optimale pour les actionnaires de Warner Bros Discovery, car elle impliquerait la dissolution de l’entreprise.
Quelle que soit l’issue de cette bataille d’enchères, les autorités de régulation américaines devraient examiner attentivement l’opération.
« Que Netflix réussisse dans cette partie ou que Paramount revienne pour plus, cela créera une méga-puissance mondiale dans le domaine du divertissement télévisé que le régulateur voudra examiner. »
Emma Wall, stratège en chef des investissements chez Hargreaves Lansdown
Netflix, Warner Bros Discovery et Paramount n’ont pas souhaité commenter cette situation en cours.
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