L’inflation a de nouveau augmenté en février, ce qui a permis à la Réserve fédérale d’attendre au moins jusqu’à l’été avant de commencer à baisser les taux d’intérêt.
L’indice des prix à la consommation, une mesure large des coûts des biens et services, a augmenté de 0,4% pour le mois et de 3,2% par rapport à l’année dernière, selon le ministère du Travail. Le Bureau of Labor Statistics a rapporté mardi. Le gain mensuel a été conforme aux attentes, mais le taux annuel a été légèrement supérieur aux 3,1% prévus par le consensus du Dow Jones.
Hors volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,4% sur le mois et de 3,8% sur l’année. Les deux étaient supérieurs d’un dixième de point de pourcentage aux prévisions.
Bien que le rythme sur 12 mois soit en deçà du pic d’inflation de la mi-2022, il reste bien supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed alors que la banque centrale approche de sa réunion politique de deux jours dans une semaine.
Une augmentation de 2,3 % des coûts de l’énergie a contribué à augmenter le chiffre de l’inflation globale. Les coûts de la nourriture sont restés stables sur le mois, tandis que le coût du logement a encore augmenté de 0,4 %.
Le BLS a indiqué que les augmentations en matière d’énergie et de logement représentaient plus de 60 % du gain total. L’essence a bondi de 3,8 % sur le mois tandis que le loyer équivalent du propriétaire, une mesure hypothétique de ce que les propriétaires pourraient obtenir en louant leur propriété, a augmenté de 0,4 %.
“L’inflation continue de dépasser 3% et, une fois de plus, les coûts du logement ont été le principal responsable. Alors que les prix de l’immobilier devraient augmenter cette année et que les loyers ne baissent que lentement, la baisse tant attendue des prix du logement ne viendra pas à la rescousse à tout moment. bientôt”, a déclaré Robert Frick, économiste d’entreprise à la Navy Federal Credit Union. “Des rapports comme ceux de janvier et février ne vont pas inciter la Fed à baisser ses taux rapidement.”
Des poitrines de poulet fraîches sont exposées à la vente dans la zone de viande d’une épicerie Sprouts Farmers Market à Redondo Beach, en Californie, le 23 février 2024.
Patrick T. Fallon | – | Getty Images
Les tarifs aériens ont affiché une hausse de 3,6 %, les prix des vêtements ont augmenté de 0,6 % et les véhicules d’occasion ont augmenté de 0,5 %. Les services de soins médicaux, qui ont contribué à une hausse de l’IPC plus élevée que prévu en janvier, ont diminué de 0,1% le mois dernier.
L’augmentation d’une année sur l’autre de l’IPC global était de 0,1 point de pourcentage supérieure à celle de janvier, tandis que celle de base était inférieure d’un dixième de point.
Wall Street a ouvert en hausse après la publication du rapport, les moyennes des principales actions ainsi que les rendements du Trésor étant positifs en début de séance.
Bien que le rythme sur 12 mois soit en deçà du pic d’inflation de la mi-2022, il reste bien supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed alors que la banque centrale approche de sa réunion politique de deux jours dans une semaine.
Ces dernières semaines, les responsables de la Fed ont tous deux signalé que des baisses de taux seraient probables à un moment donné cette année et ont exprimé leur prudence quant au risque de relâcher trop tôt la lutte contre la hausse des prix. Le communiqué publié après la réunion de janvier indiquait que les décideurs politiques avaient besoin d’une « plus grande confiance » dans le retour de l’inflation à son objectif.
Le président Jerome Powell, lors de son témoignage au Congrès la semaine dernière, a fait écho à ces préoccupations, bien qu’il ait mentionné que la Fed n’était probablement « pas loin » du point où elle pourrait commencer à assouplir sa politique monétaire.
Le rapport de mardi “laisse les responsables de la Fed loin d’atteindre la ‘plus grande confiance’ nécessaire pour commencer à réduire les taux d’intérêt”, a déclaré Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics.
Pour les marchés financiers, le changement de position de la Fed par rapport à son apparent changement de politique fin 2023 a entraîné une réévaluation du rythme des baisses de taux. Alors que les traders à terme ont commencé l’année en s’attendant à des réductions commençant en mars, avec six ou sept réductions au total sur l’année, ils ont repoussé la première réduction à juin, avec deux ou trois à suivre, en supposant des réductions par incréments d’un quart de point de pourcentage.
Une économie dynamique a aidé la Fed à se concentrer sur les données entrantes et a permis aux décideurs politiques d’éviter de devoir se précipiter pour baisser les taux. Le produit intérieur brut a augmenté à un rythme annualisé de 2,5 % en 2023 et est en passe d’augmenter à un rythme de 2,5 % au premier trimestre 2024, selon le tracker GDPNow de la Fed d’Atlanta.
L’un des éléments clés de cette croissance a été la résilience des consommateurs, stimulée par un marché du travail solide. L’économie a créé 275 000 emplois non agricoles supplémentaires en février, même si cette augmentation s’est fortement concentrée sur les postes à temps partiel et que le taux de chômage a atteint 3,9 %.
Une telle force peut être une arme à double tranchant : si la croissance face à des hausses de taux agressives a permis à la Fed de gagner du temps sur sa politique, elle fait également craindre que l’inflation ne soit plus durable que prévu.
Les coûts du logement en particulier ont suscité des inquiétudes.
Le logement représente environ un tiers de la pondération de l’IPC et a mis du temps à décélérer, du moins selon la mesure du BLS. Les responsables de la Fed prévoient une baisse des prix des loyers tout au long de l’année, et d’autres mesures en dehors du calcul de l’IPC du loyer équivalent au propriétaire ont montré un apaisement des pressions sur les prix.
Correction : Le BLS a rapporté que les augmentations d’énergie et de logement représentaient plus de 60 % du gain total. Une version antérieure indiquait mal un secteur.
