Publié le 20 novembre 2025 01:19:00. Le géant des semi-conducteurs Nvidia a largement dépassé les attentes des analystes au troisième trimestre, alimentant les spéculations sur la pérennité de la croissance explosive du secteur de l’intelligence artificielle et confirmant des investissements massifs dans l’infrastructure IA pour les années à venir.
- Nvidia a enregistré une hausse de 62 % de ses revenus au troisième trimestre, dépassant les prévisions de Wall Street.
- Le PDG Jensen Huang a balayé les inquiétudes concernant une éventuelle bulle de l’IA, prévoyant des dépenses industrielles de l’ordre de 3 000 à 4 000 milliards de dollars (USD) par an d’ici la fin de la décennie pour l’infrastructure IA.
- L’action Nvidia a bondi de 5,7 % dans les échanges après la clôture, après une progression de 3 % pendant la séance régulière.
Les résultats trimestriels de Nvidia, bien meilleurs que prévu, interviennent alors que le marché de l’IA suscite à la fois l’enthousiasme et l’appréhension. Les investisseurs se demandent si les services d’IA généreront des revenus suffisants pour justifier les investissements colossaux en capital et en énergie nécessaires à leur développement et à leur fonctionnement.
Lors d’une conférence téléphonique avec les investisseurs, Jensen Huang, PDG de Nvidia, a minimisé les craintes d’une bulle spéculative.
« On a beaucoup parlé d’une bulle de l’IA. De notre point de vue, nous voyons quelque chose de très différent. »
Jensen Huang, PDG de Nvidia
Il a souligné la forte demande pour les puces Blackwell, la dernière génération de processeurs graphiques (GPU) de l’entreprise, utilisées par des acteurs majeurs de l’IA tels que Meta, OpenAI, Microsoft et Google. Huang a précisé que les GPU cloud étaient actuellement en rupture de stock.
Nvidia prévoit un chiffre d’affaires de 63,7 à 66,3 milliards de dollars (USD) pour le quatrième trimestre, dépassant largement les 62,4 milliards de dollars (USD) anticipés par les analystes. Le chiffre d’affaires global du troisième trimestre s’est élevé à 57 milliards de dollars (USD), contre 55,5 milliards de dollars (USD) attendus par Wall Street. L’entreprise a affiché un bénéfice net de 31,9 milliards de dollars (USD), soit 1,30 $ par action, dépassant également les prévisions des analystes (1,25 $ par action).
L’unité de centres de données de Nvidia, qui représente la majeure partie de son activité, a vu ses ventes augmenter de 66 % sur un an, atteignant 51,2 milliards de dollars (USD). La direction de Nvidia a également mis en avant une visibilité sur 500 milliards de dollars (USD) de dépenses pour ses puces les plus avancées au cours des 14 prochains mois.
Colette Kress, directrice financière de Nvidia, a déclaré que l’entreprise se préparait à une croissance significative.
« Nous nous préparons à une croissance significative à venir. »
Colette Kress, directrice financière de Nvidia
Nvidia, initialement un pionnier des GPU pour les jeux vidéo, s’est imposé comme le principal fournisseur de processeurs pour l’IA générative, alimentant des services comme ChatGPT et Google Gemini. Cette position dominante a propulsé la capitalisation boursière de l’entreprise à 4,5 billions de dollars (USD), en faisant l’une des entreprises les plus valorisées au monde.
Les tensions géopolitiques, notamment les restrictions américaines sur les ventes de puces avancées à la Chine, ont également un impact sur Nvidia. Les ventes de puces pour centres de données en Chine ont été quasiment nulles au troisième trimestre et ne devraient pas s’améliorer dans les prochains mois. Malgré ces défis, Nvidia s’attend à maintenir des marges bénéficiaires brutes d’environ 70 à 75 %.
Nvidia a également annoncé une série d’investissements stratégiques dans des entreprises d’IA, notamment un investissement de 6,6 milliards de dollars (USD) dans OpenAI en octobre, 6 milliards de dollars (USD) dans xAI d’Elon Musk en novembre, et un accord annoncé mardi avec Microsoft et Anthropic, impliquant des investissements respectifs de 10 milliards de dollars (USD) et 5 milliards de dollars (USD) et un engagement d’Anthropic à acquérir 30 milliards de dollars (USD) de capacité de calcul Azure. Jensen Huang a défendu ces investissements, soulignant l’importance de garantir que les puces Nvidia alimentent les meilleurs modèles d’IA et d’élargir l’écosystème de l’entreprise.
Certains analystes, comme Daniel Newman, PDG du groupe Futurum, s’interrogent sur la réalité de la demande et sur un éventuel excès d’optimisme.
« Y a-t-il eu trop d’exubérance ? Cette demande est-elle réelle ? »
Daniel Newman, analyste et PDG du groupe Futurum