L’or a connu une volatilité marquée en octobre 2025, atteignant un sommet historique avant de connaître une brusque correction, suscitant des interrogations parmi les investisseurs et les banques centrales. Cette fluctuation intervient dans un contexte de réévaluation des relations commerciales sino-américaines et de tensions géopolitiques persistantes.
Le 17 octobre 2025, le cours des contrats à terme sur l’or a atteint un niveau record de 4 396,57 $ (141,82 % de hausse par rapport aux 1 825 $ d’octobre 2023), avant de chuter le jour même, déclenchant une vague d’inquiétudes. Les investisseurs s’interrogent désormais sur la pérennité de cette baisse, la direction que prendra le marché et l’ampleur de la correction potentielle.
Cette volatilité survient après une période de forte demande, alimentée par l’incertitude économique et l’inflation. Les banques centrales, en particulier, ont massivement investi dans l’or, considéré comme une valeur refuge. L’élection de Donald Trump pour un second mandat a également contribué à cette flambée, les investisseurs anticipant des perturbations économiques.
L’analyse des mouvements passés du marché de l’or révèle des schémas similaires. Entre 1976 et 1982, le cours a connu une hausse spectaculaire, passant de 100 $ à 874 $ (une augmentation de 769,71 %), avant de s’effondrer, perdant près de 66,62 % de sa valeur en seulement deux ans, atteignant 298,43 $. Ce mouvement a été précédé d’une accélération après le dépassement d’un seuil de résistance à 365,81 $ en novembre 1979.
Les analystes soulignent que la récente hausse des prix de l’or, portée par l’euphorie et la spéculation, pourrait rapidement se transformer en ventes de panique si le support clé à 2 291 $ venait à céder. Une analyse récente, publiée le 17 octobre 2025, mettait déjà en garde contre des positions acheteuses excessives sur le marché de l’or.
Par ailleurs, un revirement potentiel dans la politique commerciale américaine pourrait également influencer le marché de l’or. Le président Trump a indiqué qu’il n’entendait pas maintenir indéfiniment les droits de douane élevés imposés sur les produits chinois, signalant une possible amélioration des relations commerciales avec la Chine. Il a annoncé une rencontre avec le président chinois Xi Jinping en Corée du Sud dans les deux prochaines semaines, où des négociations commerciales pourraient avoir lieu.
En parallèle, des manifestations anti-Trump, baptisées « No Kings », ont eu lieu samedi, s’appuyant sur l’élan de plus de 2 000 rassemblements organisés le 14 juin. Bien que le président Trump n’ait pas directement commenté ces manifestations, il a affirmé qu’il n’était pas un roi.
À l’approche de la clôture du mois, les investisseurs se concentrent sur les niveaux d’ouverture de la semaine prochaine. Deux scénarios sont envisagés : une cassure à la baisse sous le support de 4 190 $, qui pourrait entraîner une accélération des ventes et tester les niveaux de 3 965,51 $, ou un rebond au-dessus de 4 291,67 $, qui pourrait conduire à une nouvelle tentative de test du sommet de 4 341 $.
Sur un horizon hebdomadaire, le maintien du support à 4 081 $ est crucial. Si ce niveau venait à céder, le prochain support à surveiller serait situé à 3 924 $, puis à 3 801,71 $. Inversement, une ouverture au-dessus de 4 344 $ pourrait signaler une poursuite de la tendance haussière.
Avertissement : Les lecteurs sont invités à prendre toute position sur l’or à leurs propres risques, cette analyse étant basée uniquement sur des observations du marché.