L’or et le bitcoin, souvent présentés comme des valeurs refuges face à la dépréciation du dollar, affichent des performances divergentes cette année, remettant en question leur rôle traditionnel de protection contre l’inflation. Alors que l’or a connu une forte progression, le bitcoin a peiné à suivre le rythme, soulevant des interrogations sur les dynamiques à l’œuvre sur les marchés financiers.
Au cours des 245 derniers jours de bourse, une tendance inhabituelle s’est dessinée : lorsque l’or progresse, le bitcoin tend à reculer, et inversement. Sur les cinq derniers jours, par exemple, l’or a chuté de près de 5 % tandis que le bitcoin a augmenté de 2 %. Cette alternance, observée sur sept périodes consécutives, contraste avec les attentes initiales. L’or a augmenté de plus de 50 % cette année, tandis que le bitcoin n’a progressé que d’environ 13 %, sous-performant même le marché boursier.
Cette divergence interroge sur la perception de ces actifs comme des investissements de repli en période de crise économique. Pourquoi l’or et le bitcoin ne réagissent-ils pas de manière plus synchronisée face à la dégradation monétaire ? Selon les analystes, la spéculation joue un rôle prépondérant dans la récente flambée des prix de l’or, plutôt que des fondamentaux économiques solides. Le récit de l’affaiblissement du dollar, bien que plausible, présente des faiblesses.
« L’argent circule rapidement entre les deux actifs, et non simultanément dans les deux », expliquent les experts. Cette rotation des capitaux entre l’or et le bitcoin pourrait expliquer les performances divergentes observées. Les échanges spéculatifs semblent donc influencer de manière significative les rendements de l’or cette année.
Par ailleurs, le marché boursier atteint des niveaux records, mais cette situation est loin d’être idéale. Environ les trois quarts des indicateurs boursiers sont considérés comme surachetés, tout en étant également survendus par rapport au S&P 500. Si la tendance haussière se maintient, cette situation pourrait s’aggraver. Des divergences négatives entre le S&P 500 et ses indicateurs MACD et RSI ont également été constatées, signalant une possible fragilité du marché.
À ce stade, il est crucial de rester vigilant et de surveiller attentivement les mesures de risque, sans pour autant envisager une réduction significative de l’exposition aux marchés. La situation actuelle ne justifie ni l’euphorie, ni la panique.
