Pourquoi le trading de Bitcoin (BTC) est-il plus bas aujourd’hui ?

Publié le 11 décembre 2025 à 05h07. Le bitcoin, première cryptomonnaie mondiale, a connu une baisse après la décision de la Réserve fédérale américaine de réduire ses taux d’intérêt, un mouvement qui a déçu les investisseurs et semé le doute sur les futures orientations de la politique monétaire.

• Le bitcoin a chuté de 2,4 % pour s’échanger sous la barre des 90 000 $ (environ 83 000 €) suite à l’annonce de la Fed.
• L’éther a également reculé, perdant 4 % pour atteindre 3 190 $ (environ 2 950 €), tandis que l’indice CoinDesk 20 a enregistré une baisse de plus de 4 %.
• Les divisions internes au sein de la Fed concernant l’équilibre entre le contrôle de l’inflation et le maintien de l’emploi alimentent l’aversion au risque sur les marchés.

La Réserve fédérale américaine a abaissé mercredi son taux d’intérêt de référence de 25 points de base, le ramenant à 3,25 %, conformément aux attentes du marché. Elle a également annoncé le début d’achats de bons du Trésor à court terme afin de gérer la liquidité du système bancaire.

Malgré ces mesures, le bitcoin a subi une pression à la vente, évoluant en dessous de 90 000 $ au moment de la publication des données, selon CoinDesk. L’éther a suivi la tendance baissière, s’échangeant à 3 190 $, et l’indice CoinDesk 20 a enregistré une chute de plus de 4 %.

Cette réaction négative s’explique en partie par les signaux contradictoires émanant de la Fed. Si la baisse des taux était attendue, les divergences de vues au sein du comité de politique monétaire sur la poursuite de cette politique ont inquiété les investisseurs. Deux membres du FOMC (Federal Open Market Committee) ont voté contre le maintien du statu quo, et six estiment qu’une nouvelle baisse de taux n’est pas justifiée pour l’instant.

De plus, la Fed n’a évoqué qu’une seule baisse de taux supplémentaire en 2026, ce qui est inférieur aux prévisions initiales de deux à trois baisses. Cette perspective plus prudente a déçu les marchés.

« La Fed est divisée et le marché n’a aucune idée réelle de l’évolution future des taux d’ici mai 2026, date à laquelle le président Jerome Powell sera remplacé. Le remplacement de Powell par un partisan de Trump (qui ferait pression pour une baisse agressive des taux) est probablement le signal le plus fiable pour les taux. D’ici là, cependant, il reste encore six mois. »

Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata

Greg Magadini estime qu’un « désendettement » ou une correction du marché pourrait être nécessaire pour inciter la Fed à adopter une politique monétaire plus accommodante.

Shiliang Tang, associé directeur de Monarq Asset Management, observe que le bitcoin suit la tendance à la baisse des marchés boursiers.

« Les marchés des cryptomonnaies ont d’abord réagi positivement à la nouvelle, mais ont progressivement reculé, en synchronisation avec les contrats à terme sur les marchés boursiers. Le bitcoin a testé à plusieurs reprises le seuil de 94 000 $ (environ 87 000 €) au cours des deux dernières semaines, sans parvenir à le dépasser. »

Shiliang Tang, associé directeur de Monarq Asset Management

Il souligne également que la volatilité implicite continue de diminuer, ce qui suggère que le principal catalyseur de hausse du marché est désormais derrière nous.

Une gestion des liquidités, pas un assouplissement quantitatif

Si certains ont rapidement assimilé le programme de gestion des réserves de la Fed à un nouvel assouplissement quantitatif (QE), comparable à celui qui avait alimenté la prise de risque en 2020-2021, cette analogie n’est pas forcément exacte.

Le programme de gestion des réserves consiste en l’achat de 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Bien que cette mesure augmente le bilan de la Fed, son objectif principal est de répondre aux tensions de liquidité sur les marchés monétaires, sans pour autant engager une expansion massive du bilan ou une suppression durable des taux d’intérêt.

L’assouplissement quantitatif traditionnel visait les bons du Trésor à long terme et les titres adossés à des créances hypothécaires afin de réduire les rendements à long terme et d’injecter des liquidités massives dans l’économie, stimulant ainsi les investissements spéculatifs.

Andreas Steno Larsen, fondateur de Steno Research, a résumé la situation sur X (anciennement Twitter) : « Ce n’est malheureusement pas un QE pour s’acheter une Lamborghini. Plutôt un QE pour payer mon Uber, qui arrive dans 7 minutes. »

Selon certains analystes, ce programme est une mesure préventive visant à éviter une instabilité des marchés monétaires similaire à celle observée en 2019.

« Au lieu de risquer une ruée comme celle de 2019, la Fed achète discrètement une marge de sécurité maintenant. Il s’agit simplement de s’assurer que le système financier a suffisamment de flexibilité pour traverser le printemps sans que quelque chose ne se brise. »

Observateur pseudonyme de EndGame Macro