Une intervention militaire surprise au Venezuela, orchestrée par les États-Unis, a rebattu les cartes géopolitiques et financières. L’opération, qui a conduit à l’arrestation de Nicolás Maduro et à l’annonce d’une administration temporaire par Washington, relance le débat sur la doctrine Monroe et suscite un intérêt immédiat pour les vastes réserves pétrolières du pays.
Les marchés financiers ont réagi sans surprise : les actions des entreprises liées à la défense ont grimpé en flèche, tandis que les valeurs du secteur pétrolier anticipent une reconstruction des infrastructures et une reprise de l’activité de forage. Pour les émetteurs d’ETF (Exchange Traded Funds), ce constat initial semble confirmer la pertinence de l’investissement thématique et sectoriel, malgré les frais souvent élevés et le timing parfois imparfait.
Cependant, une tendance plus discrète pourrait remettre en question ce modèle à l’horizon 2026. Selon des experts du secteur, les ETF thématiques pourraient être progressivement supplantés par une alternative plus directe et réactive : les marchés de prédiction.
« Nous observons un changement de comportement, particulièrement chez les investisseurs de moins de 30 ans », explique un professionnel des ETF qui préfère ne pas être nommé. « Sur les réseaux sociaux, les jeunes générations Y et Z se détournent de plus en plus des ETF thématiques pour exprimer leurs opinions macroéconomiques via les marchés de prédiction. »
Un marché de prédiction est une plateforme où les participants négocient des contrats liés à l’issue d’un événement spécifique. Chaque contrat est généralement réglé à 1 € (ou 0 €) selon que l’événement se produit ou non. Les prix fluctuent en fonction de la probabilité perçue de l’événement avant qu’il ne se produise.
Parmi les plateformes les plus importantes, on trouve Polymarché et Kalchi. Bien que leurs structures réglementaires diffèrent, elles fonctionnent sur un principe similaire : l’achat ou la vente de contrats sur des questions telles que l’adoption d’une mesure gouvernementale, une baisse des taux d’intérêt ou l’escalade d’une crise géopolitique. Le règlement des contrats est automatique une fois l’événement résolu.
La plupart de ces marchés sont liés à la cryptomonnaie, ce qui facilite l’intégration, le financement et le règlement des transactions. Surtout, ils éliminent les intermédiaires. « Vous ne pariez pas sur un proxy via un titre, vous pariez directement sur l’issue elle-même », souligne l’expert.
Les marchés de prédiction se distinguent par leur réactivité face aux nouvelles informations. Lorsqu’une nouvelle augmente les chances d’un résultat particulier, le prix du contrat peut évoluer presque instantanément, parfois de plus de 10 %. Cette sensibilité accrue les rend particulièrement attractifs.
Dans le cas de l’intervention au Venezuela, les contrats liés à l’action américaine ont connu une hausse bien plus importante que celle des ETF de défense ou d’énergie, même avec un effet de levier important. Les ETF, en diluant l’exposition sur de nombreuses entreprises et en tenant compte de divers facteurs, ne peuvent pas réagir aussi rapidement et précisément.
L’investissement thématique via ETF nécessite une analyse inductive : identifier un événement, déterminer les industries qui en bénéficieront, sélectionner les entreprises les plus exposées, choisir un ETF pertinent, vérifier sa liquidité et ses frais, et espérer que le marché valide cette logique. Les marchés de prédiction simplifient ce processus en une seule étape : rechercher le contrat et prendre position.
Si le gain est binaire et que ces marchés sont soumis à une forte concurrence, ils sont intuitifs. La génération Z, en particulier, privilégie la clarté, la rapidité et la possibilité d’entrer et de sortir d’une transaction sans avoir à consulter des prospectus complexes ou des listes de titres.
L’avenir des ETF thématiques n’est pas pour autant compromis. Les fonds sectoriels à faible coût et pondérés en fonction de la capitalisation boursière, en particulier ceux dont les frais sont inférieurs à 0,10 % et qui couvrent les 11 secteurs GICS, conserveront leur rôle essentiel dans l’allocation d’actifs. Les grands ETF thématiques, ceux qui dépassent le milliard d’euros d’actifs, bénéficieront également d’une inertie favorable grâce à leur taille, leur liquidité et les gains en capital qu’ils ont accumulés.
Cependant, les ETF thématiques plus petits, ceux dont l’actif est inférieur à 50 millions d’euros, et les nouveaux lancements qui suivent les dernières tendances, pourraient être confrontés à des difficultés croissantes. Ils ne sont plus seulement en concurrence avec d’autres ETF, mais aussi avec les marchés de prédiction, qui offrent un moyen plus rapide, plus direct et plus satisfaisant d’exprimer une vision macroéconomique.
« Si vous êtes un dirigeant d’ETF, il est peut-être temps de ralentir », conclut l’expert. « La stratégie consistant à lancer de nombreux produits thématiques et à espérer que quelques-uns survivent semble de moins en moins viable en 2026, compte tenu de la lassitude des investisseurs particuliers, de la pression sur les frais et de la montée des marchés de prédiction. »