EXPLICATION : 5 points à retenir du rapport sur l’emploi de juillet

NEW YORK (AP) – Même dans un rapport sur l’emploi de juillet qui a été presque universellement salué comme un bon, des poches de faiblesse et d’inquiétude assombrissent toujours la célébration.

Les chiffres du rapport étaient certainement solides, les employeurs ajoutant 943 000 emplois de plus à leur masse salariale qu’ils n’en avaient supprimé, une meilleure performance d’embauche que les économistes ne s’y attendaient. Le taux de chômage a également baissé, autre signe encourageant, en baisse d’un demi-point de pourcentage par rapport à juin à 5,4 %. Et de nombreux économistes s’attendent à de nouvelles améliorations.

Le taux de chômage a baissé pour de nombreux groupes à travers le pays, mais pas pour toutes les bonnes raisons. Parmi les travailleurs noirs, par exemple, la baisse peut être entièrement due au retrait des personnes de la population active, plutôt qu’au fait qu’un plus grand nombre de personnes trouvent un emploi.

On craint également de plus en plus que la force générale trouvée dans le rapport sur l’emploi de juillet puisse s’avérer éphémère. La variante delta du coronavirus qui se propage plus rapidement fait que les gens se masquent et se sentent à nouveau plus anxieux, menaçant les améliorations.

“C’est un bon rapport sur l’emploi, mais la variante delta jette une ombre significative sur les perspectives en ce moment”, a déclaré Russell Price, économiste en chef chez Ameriprise.

Voici cinq points à retenir du rapport sur l’emploi de juillet :

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DÉJÀ PÉRIMÉ ?

Les chiffres forts du rapport de vendredi proviennent d’enquêtes effectuées au cours de la deuxième semaine de juillet. Cela signifie qu’ils ne reflètent pas pleinement la montée en puissance des inquiétudes concernant la variante delta. Ce n’est que le 27 juillet que les Centers for Disease Control ont modifié leurs directives pour les masques, par exemple. Il a demandé à tous les Américains dans les zones de transmission élevée ou importante de porter à nouveau des masques à l’intérieur, même s’ils sont vaccinés.

Si le nombre de cas continue d’empirer, les clients pourraient hésiter à retourner dans les magasins, les restaurants et d’autres entreprises. Cela pourrait affecter le nombre d’emplois offerts. L’aggravation des tendances pourrait également décourager les travailleurs potentiels de combler ces postes vacants.

Beth Ann Bovino, économiste en chef aux États-Unis chez S&P Global Ratings, a souligné un récent rapport de LinkedIn selon lequel les embauches étaient de 5,8% inférieures à celles de juin. Le rapport examine le nombre d’utilisateurs qui ajoutent de nouveaux employeurs à leurs profils au cours du mois, et Bovino a déclaré que cela pourrait refléter une partie de l’effet delta que le rapport sur l’emploi du gouvernement aurait pu manquer.

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DES GAINS GÉNÉRAUX, MAIS NON UNIFORMES

Les Américains de toutes sortes ont repris le travail en juillet. Le taux de chômage est tombé à 6,6 % contre 7,4 % en juin pour les Latinos, par exemple. Pour les Américains d’origine asiatique, il est tombé à 5,3% contre 5,8%, et pour les travailleurs blancs, il est tombé à 4,8% contre 5,2%. Le taux a également baissé pour les Noirs américains, passant de 9,2 % à 8,2 %.

Mais l’amélioration pour les travailleurs noirs ne s’est pas produite parce que beaucoup plus d’entre eux ont obtenu un emploi. Les chiffres de l’emploi pour le groupe étaient presque inchangés par rapport à juin. Au lieu de cela, cela était dû en grande partie au fait que les Noirs ont abandonné le marché du travail. Le mois dernier, 60,8 % de tous les Noirs américains faisaient partie de la population active, contre 61,6 % en juin.

Price d’Ameriprise a déclaré qu’il était intrigué par les tendances divergentes et qu’il ne pouvait pas immédiatement penser à une explication.

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MOINS DE SOUTIEN DE LA FED ?

Même avec les poches d’inquiétude, le rapport sur l’emploi de juillet était suffisamment solide pour que les investisseurs y voient un autre signe que le moment est peut-être proche pour la Réserve fédérale de réduire son soutien à l’économie.

La Fed a maintenu les taux d’intérêt à court terme à un niveau record de près de zéro pour dynamiser l’économie après être tombée dans sa récession causée par les coronavirus. La banque centrale a également acheté 120 milliards de dollars d’obligations chaque mois pour aider à maintenir les taux à long terme bas. Ces mesures ont rendu l’emprunt d’argent moins cher, et les prix sur les marchés immobiliers et boursiers ont bondi en conséquence.

Avec les bons chiffres de l’emploi en juillet, les investisseurs se préparent à ce que la Réserve fédérale annonce au cours des prochains mois qu’elle ralentira ses achats d’obligations. Ce serait la première étape avant qu’il n’augmente les taux d’intérêt. De telles attentes ont contribué à faire grimper le rendement du Trésor à 10 ans à 1,28% contre 1,21% jeudi soir. C’est un mouvement important pour le marché obligataire.

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REBOND, MAIS PAS DE RÉCUPÉRATION COMPLÈTE

Certains des gains d’emplois les plus importants le mois dernier sont venus des domaines les plus durement touchés par la pandémie: les industries des loisirs et de l’hôtellerie.

Ils ont représenté 40% de la croissance de l’emploi dans le pays le mois dernier, avec des gains particulièrement importants pour les services de restauration et les débits de boissons alors que les gens retournaient dans les restaurants et les bars.

Même avec les gains, cependant, le nombre d’emplois dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie reste de 10 % inférieur à ce qu’il était en février 2020, avant que la pandémie ne fasse s’effondrer l’économie.

Des salaires plus élevés contribuent également à attirer des travailleurs vers les industries, qui ont tendance à occuper certains des emplois les moins bien rémunérés. Les travailleurs des loisirs et de l’accueil ont gagné en moyenne 18,55 $ l’heure le mois dernier, selon les chiffres préliminaires. C’est en hausse de 0,9 % par rapport à juin. Parmi tous les travailleurs du secteur privé, les gains horaires moyens ont augmenté de 0,4 % pour atteindre 30,54 $.

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PLUS DE PERSONNES AU TRAVAIL

Non seulement plus de personnes travaillaient le mois dernier, mais plus travaillaient également.

Seuls 13,2% des personnes en emploi ont télétravaillé en juillet en raison de la pandémie. C’est en baisse par rapport à 14,4% en juin. En mai 2020, plus d’un travailleur sur trois, soit 35,4 %, était en télétravail.

Les chiffres comptent tous ceux qui ont travaillé à domicile à un moment donné au cours des quatre dernières semaines, spécifiquement à cause de la pandémie. Les travailleurs américains d’origine asiatique étaient les plus susceptibles d’être parmi eux, à 30,1 % de l’ensemble de leurs travailleurs. Cela se compare à 12,3% pour les travailleurs blancs, 10,8% pour les travailleurs noirs et 8% pour les travailleurs latinos.

Bien sûr, la variante delta peut également bouleverser les choses ici. Plusieurs grands employeurs ont déjà repoussé leurs dates de retour au bureau en raison d’inquiétudes concernant la variante delta. Amazon a repoussé sa date pour les travailleurs de la technologie et des entreprises à janvier par rapport à septembre, par exemple.