Publié le 24 avril 2024 14:35:00. Malgré une récente baisse de son cours, Michael Saylor, figure emblématique du monde des cryptomonnaies, affirme que Bitcoin est devenu moins volatil, une thèse qui divise les analystes financiers.
- Michael Saylor estime que l’arrivée des investisseurs institutionnels n’a pas accru la volatilité du Bitcoin, mais au contraire, l’a stabilisée.
- Selon lui, la volatilité du Bitcoin est passée d’environ 80 % en 2020 à environ 50 % actuellement.
- Strategy, la société de Saylor, détient près de 650 000 BTC, représentant une valeur de près de 60 milliards de dollars.
Michael Saylor défend avec conviction la résilience de Bitcoin face aux fluctuations récentes du marché. Dans une interview accordée à Fox Business, le président exécutif de Strategy a balayé les inquiétudes concernant l’impact de l’entrée en jeu de Wall Street sur la cryptomonnaie phare. Il affirme que l’arrivée des institutions financières traditionnelles n’a pas fragilisé Bitcoin, mais l’a au contraire stabilisé.
« Je pense que nous constatons beaucoup moins de volatilité »
Michael Saylor, président exécutif de Strategy
Cette déclaration intervient alors que le prix du Bitcoin (BTC) a connu une baisse d’environ 12 % en une semaine, se situant autour de 90 000 dollars. Cette correction a également affecté l’action MSTR de Strategy, qui a chuté de 11,50 % en cinq jours.
Pour étayer son argumentaire, Saylor s’appuie sur des données chiffrées. Il rappelle qu’en 2020, lorsque Strategy a commencé à accumuler massivement des Bitcoin, la volatilité annualisée atteignait environ 80 %. Aujourd’hui, elle se situe autour de 50 %. Il prédit même que la volatilité du Bitcoin devrait continuer à diminuer de cinq points tous les quelques années, avec l’objectif d’atteindre une volatilité 1,5 fois inférieure à celle de l’indice S&P 500, tout en offrant une performance 1,5 fois supérieure.
Ce point de vue contraste avec celui de nombreux analystes. Certains estiment que l’intégration du Bitcoin dans les portefeuilles institutionnels, notamment via les fonds négociés en bourse (ETF) spot, a créé des corrélations avec les marchés financiers traditionnels. Ces liens renforceraient les mouvements baissiers en période de tensions économiques. Saylor rejette cette analyse, affirmant que Bitcoin est plus fort que jamais
.
Strategy détient actuellement un portefeuille record de 649 870 BTC, d’une valeur de 59,59 milliards de dollars. Toutefois, la récente correction du marché a eu un impact sur les indicateurs financiers de l’entreprise. Le ratio entre la valeur marchande de Strategy et ses actifs Bitcoin (mNAV) est passé de 1,52x à 1,11x, reflétant la nervosité des investisseurs face à une possible correction durable des marchés.
Malgré ces turbulences, Saylor affiche une confiance inébranlable. Il assure même qu’une baisse de 80 à 90 % du prix du Bitcoin ne remettrait pas en cause la stratégie de l’entreprise.
« L’entreprise est conçue pour absorber une telle perte et continuer à fonctionner »
Michael Saylor, président exécutif de Strategy
Cette sécurité repose sur une structure financière solide, qui évite notamment la dilution des actionnaires de long terme grâce à l’utilisation d’actions de préférence. Strategy accélère également son rythme d’acquisition, ayant récemment acheté 8 178 BTC pour 835 millions de dollars, multipliant par vingt son volume d’achat hebdomadaire.
Cependant, tous les observateurs ne partagent pas cet optimisme. Le trader expérimenté Peter Brandt a mis en garde contre le risque de voir Strategy se retrouver sous l’eau
si Bitcoin suivait une trajectoire similaire à celle de la bulle du soja des années 1970. De son côté, Peter Schiff continue de critiquer le modèle économique de l’entreprise, le qualifiant d’arnaque
. Saylor, pour l’instant, refuse de répondre à ces attaques et maintient le cap.
L’approche de Saylor cristallise les débats sur l’avenir du Bitcoin. Des signaux encourageants émergent, tels que l’obtention d’une note B- par Strategy de la part de S&P et l’exploration par des banques comme JP Morgan du crédit garanti par BTC. Cependant, la volatilité récente ravive les craintes des sceptiques. Les prochains mois permettront de déterminer si la conviction inébranlable de Saylor résistera à l’épreuve du temps et des marchés.
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