Publié le 16 décembre 2025 à 06h38. Après une année marquée par les incertitudes politiques et économiques, les marchés financiers affichent un bilan positif, porté par une stabilisation de l’inflation et l’anticipation de baisses de taux d’intérêt, tandis que l’économie allemande retrouve un nouveau dynamisme.
- L’économie allemande montre des signes de reprise après plusieurs années de stagnation.
- Les États-Unis devraient bénéficier d’une baisse des taux d’intérêt à partir de 2026.
- Les marchés émergents pourraient continuer sur leur lancée positive.
L’année 2025 aura été marquée par l’influence de Donald Trump sur les marchés, avec des fluctuations initiales qui se sont finalement traduites par des performances solides. Le DAX a progressé d’environ 20 %, l’Euro STOXX 50 d’un peu moins, tandis que le NASDAQ et l’indice S&P 500 ont enregistré des hausses à deux chiffres. Parallèlement, l’inflation dans les pays industrialisés s’est stabilisée entre 2 % et 3 %, et les taux d’intérêt directeurs sont en voie de diminution.
La situation en Palestine semble s’apaiser, tandis qu’en Ukraine, la situation reste complexe, bien que des évolutions décisives soient possibles. Ces éléments contribuent à un optimisme prudent chez les experts.
« La tendance positive des marchés boursiers devrait se poursuivre pour l’instant. Nous nous attendons à un certain nombre de surprises économiques positives au cours des prochains mois, ce qui devrait stimuler les bénéfices des entreprises. »
Daniel Hartmann, économiste en chef de Bantleon
Une nouvelle phase de croissance pour l’économie mondiale
Les perspectives économiques pour 2026 sont encourageantes. L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) prévoit une croissance mondiale d’environ 3 % l’année prochaine, avec 1,7 % pour les États-Unis et 1,2 % pour l’Europe. L’Allemagne, en particulier, pourrait atteindre une croissance de 1,0 % après trois années de stagnation, suivie d’une accélération à 1,5 % en 2027, dépassant la moyenne de l’Union européenne. Cette dynamique est en partie due à une augmentation des investissements publics et des dépenses de défense.
Tilmann Galler, stratège des marchés de capitaux chez JP Morgan, souligne un contexte favorable :
« Nous n’avons jamais vu auparavant des déficits budgétaires ou des réductions des taux d’intérêt d’une telle ampleur en dehors des récessions. Ces mesures de relance budgétaire et monétaire stimuleront la croissance aux États-Unis, en Europe et en Asie. »
Tilmann Galler, stratège des marchés de capitaux chez JP Morgan
JP Morgan anticipe également une hausse des prix dans ce contexte.
Les États-Unis profitent de la politique monétaire accommodante
Malgré des risques de volatilité liés aux craintes inflationnistes ou aux incertitudes concernant l’intelligence artificielle (IA), les signes de croissance sont présents. La baisse des taux d’intérêt, traditionnellement favorable aux marchés boursiers, devrait particulièrement bénéficier aux États-Unis. La Réserve fédérale américaine (Fed) a entamé un cycle d’inversion des taux d’intérêt, après 11 augmentations depuis 2022.
« Après les 11 augmentations des taux d’intérêt depuis 2022, la Fed est désormais passée à des inversions de taux d’intérêt jusqu’en 2027. Cela profite aux stocks industriels et d’exportation. »
Robert Halver, expert des marchés de capitaux à la Baader Bank
L’évolution de l’industrie de l’IA sera déterminante pour les principaux indices américains. Robert Halver reste prudentement optimiste :
« L’IA est nécessaire, même si les temps de conte de fées ne se poursuivent pas inconditionnellement. »
Robert Halver, expert des marchés de capitaux à la Baader Bank
Les investissements dans l’IA proviennent principalement d’entreprises solides comme Microsoft, Alphabet et Amazon, qui financent leurs dépenses grâce à leurs revenus.
Les entreprises de consommation de base et cycliques pourraient également se redresser, après avoir souffert de la baisse de confiance des consommateurs américains, confrontés à des taux d’intérêt élevés sur les prêts immobiliers et à une hausse des prix. Donald Trump devrait chercher à stabiliser le pouvoir d’achat et à stimuler l’optimisme avant les élections de mi-mandat de l’automne 2026, ce qui pourrait profiter à des valeurs comme Coca-Cola, McDonald’s et Visa.
L’Europe et l’Allemagne, des surprises potentielles
Le gestionnaire d’actifs Michael Reuss considère l’Europe comme un potentiel outsider en 2026. L’accélération de la croissance pourrait remettre en lumière des secteurs négligés. Outre les valeurs pharmaceutiques suisses comme Novartis et Roche, des entreprises d’ingénierie mécanique comme le nouveau venu au DAX Groupe GEA, Krones SA ou la suisse ABB présentent un intérêt.
Une reprise économique mondiale profiterait également à l’industrie chimique, avec des valeurs comme BASF ou AkzoNobel. Les petites et moyennes capitalisations allemandes et européennes offrent un potentiel de rattrapage important, grâce à leur orientation vers le marché intérieur et aux programmes d’infrastructures.
Christoph Ohme, responsable des actions allemandes chez ODDO BHF Asset Management, mise sur une reprise des petites entreprises :
« Les petites et moyennes capitalisations sont non seulement moins valorisées, mais marquent également des points avec des taux de croissance plus élevés et une forte force d’innovation. »
Christoph Ohme, responsable des actions allemandes chez ODDO BHF Asset Management
Les marchés émergents pourraient poursuivre leur renaissance
À l’exception de l’Inde, les marchés émergents ont connu des difficultés ces dernières années. Tom Wilson, responsable des actions des marchés émergents chez Schroders, souligne que les actions des marchés émergents ont enregistré de solides performances en 2025, surpassant les actions mondiales. La faiblesse du dollar américain et les valorisations favorables sont des signes de la poursuite de cette tendance. La croissance économique supérieure en Asie et l’assouplissement monétaire mondial devraient attirer des capitaux vers l’Asie du Sud-Est. Si l’accord commercial sino-américain reste stable, le marché boursier chinois pourrait également se redresser, avec des valeurs technologiques comme Tencent ou Alibaba, dont les valorisations restent inférieures à celles de leurs homologues américains.
Investir de manière ciblée avec des ETF et des fonds
L’année 2025 a été favorable aux marchés boursiers. Pour parier sur la poursuite de la hausse des prix à moyen terme, les investisseurs peuvent opter pour des ETF. Comdirect propose environ 3 000 ETF de fournisseurs renommés, permettant de cibler les grands indices mondiaux, les variantes durables, les indices régionaux ou sectoriels, ainsi que les ETF gérés activement. Les fonds mixtes agressifs basés sur des ETF constituent une alternative.
Les investisseurs peuvent également cibler des segments d’investissement spécifiques avec des fonds gérés activement, tels que le Portefeuille mondial un et le ARERO Fonds mondial, qui figurent parmi les fonds les plus populaires de comdirect.
D’autres options incluent le JPMorgan Investment Funds-Global Dividend Fund – A, qui investit dans des actions à dividendes élevés, le Comgest Croissance Europe et le Fonds d’actions européennes étoiles Nordea 1 – BP pour les actions européennes à forte croissance, ainsi que le AB SICAV I Portefeuille de croissance américain – A et le JPMorgan Funds-US Growth Fund – A USD ACC pour les valeurs technologiques nord-américaines. Le Leaders émergents de Morgan Stanley se concentre sur les marchés émergents, tandis que le JPMorgan Funds-Pacific Equity Fund – A USD et le Fonds d’actions asiatiques Invesco – A EUR se concentrent sur les valeurs asiatiques. Le Lupus alpha Petits champions allemands – A EUR DIS permet d’investir dans les petites et moyennes capitalisations allemandes.
Les actions, fonds et ETF sont soumis à des fluctuations de prix. Des pertes de change sont également possibles pour les titres qui ne sont pas libellés en euros. Les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures. Cela signifie que des pertes de capital peuvent survenir, jusqu’à la perte totale du capital investi. Effet de l’inflation : L’évolution du taux d’inflation influence le succès de votre investissement. La perte de pouvoir d’achat qui en résulte affecte à la fois les revenus générés et votre capital investi. La sélection de titres et autres instruments financiers est à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre, une demande ou une recommandation d’achat ou de vente d’instruments financiers. Elle vise uniquement à faciliter votre décision d’investissement indépendante et ne remplace pas les conseils d’un professionnel. Les documents de vente du fonds en vigueur (« Informations clés pour l’investisseur », prospectus de vente et rapports annuels et semestriels, s’ils sont publiés) constituent la seule base contraignante pour l’achat de fonds. Vous pouvez obtenir ces documents sur la page détaillée du fonds sur www.comdirect.de ou directement auprès de l’émetteur. Les informations et notations présentées ici sont des communications publicitaires qui ne répondent pas aux exigences légales visant à garantir l’impartialité d’une recommandation d’investissement ou d’une recommandation de stratégie d’investissement. La présentation ne reflète pas l’opinion de comdirect – une marque de Commerzbank AG. En date du : 15 décembre 2025 ; Source : comdirect.de
