Publié le 16 novembre 2023 14h35. La société fintech Circle a enregistré une croissance spectaculaire au troisième trimestre, portée par l’essor de sa monnaie stable USDC, et se prépare à lancer sa propre blockchain, Arc, pour révolutionner la finance numérique.
- Le chiffre d’affaires de Circle a bondi de 108 % au troisième trimestre, atteignant 73,7 milliards de dollars grâce à l’USDC.
- Le bénéfice net a plus que doublé, affichant une augmentation de 202 %, pour s’établir à 214 millions de dollars.
- Circle prévoit de lancer Arc, une blockchain de niveau 1 dédiée à la finance programmable, qui a déjà suscité l’intérêt de plus de 100 acteurs du secteur.
Circle, acteur majeur de la finance numérique, a publié des résultats trimestriels exceptionnels qui témoignent de la forte adoption de son offre, notamment l’USDC (USD Coin), une monnaie stable indexée sur le dollar américain. Le chiffre d’affaires total du trimestre s’élève à 740 millions de dollars, soit une augmentation de 66 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de réserve a également progressé de 60 %, atteignant 711 millions de dollars, grâce à une hausse de 97 % du chiffre d’affaires moyen de l’USDC, qui s’établit à 67,8 milliards de dollars.
L’EBITDA ajusté a connu une augmentation significative de 78 %, pour atteindre 166 millions de dollars, tandis que la marge ajustée s’élève à un niveau remarquable de 57 %. Circle se montre également optimiste quant à ses perspectives de revenus futurs, relevant ses prévisions pour les « autres revenus » à 90-100 millions de dollars pour 2025, contre 75-85 millions de dollars précédemment.
L’USDC continue de gagner du terrain, représentant désormais 14 % de l’offre totale de Circle et captant 29 % du marché des monnaies stables. Le réseau Circle Payments s’étend également rapidement, opérant déjà dans huit pays et comptant 29 institutions financières partenaires, avec plus de 500 intégrations en cours de déploiement. De plus, les actifs de l’USYC, un fonds du marché monétaire tokenisé, ont franchi le cap du milliard de dollars.
Malgré ces performances solides, le cours de l’action Circle a connu une baisse, attirant l’attention d’Ark Invest, la société d’investissement dirigée par Cathy Wood. Cet investissement témoigne de la confiance dans le potentiel à long terme de l’entreprise. Selon les analystes de William Blair, Circle représente un « pari privilégié sur les pièces stables » pour les investisseurs ciblant le marché mondial des paiements, estimé à 20 000 milliards de dollars. Ils estiment même que l’USDC pourrait à terme remplacer la monnaie fiduciaire traditionnelle en tant qu’infrastructure de règlement pour le commerce numérique.
Les prévisions de Bernstein sont encore plus ambitieuses, anticipant un triplement de l’offre d’USDC d’ici la fin de 2027. Ils maintiennent une recommandation d’« achat » avec un objectif de prix de 230 dollars, justifié par la croissance robuste de l’USDC, l’amélioration des marges et le développement de la blockchain Arc. Les analystes ne semblent pas préoccupés par une éventuelle baisse des taux d’intérêt, estimant que même dans ce scénario, le titre actuel de Circle offrirait un multiple EV/EBITDA attractif, compris entre 21 et 29 fois, si les taux préférentiels descendaient à 2 % d’ici 2027. Ils prévoient que l’USDC représentera un tiers du marché mondial des pièces stables d’ici 2027, grâce à son modèle réglementé et à ses produits de réseau qui lui confèrent un avantage concurrentiel.
Parallèlement, Circle s’apprête à lancer Arc, une blockchain de niveau 1 conçue spécifiquement pour la finance programmable. Lancée en testnet en octobre, Arc a déjà attiré plus de 100 participants issus des secteurs financier traditionnel et des cryptomonnaies, signalant un fort intérêt et un potentiel de développement significatif.