CEPALC

Publié le 5 novembre 2025 à 11h40. Le Panama devrait afficher la croissance économique la plus forte d’Amérique centrale en 2025, tiré par ses services, notamment le canal de Panama, et une résilience qui contraste avec le ralentissement général de la région.

• Le Panama devrait croître de 4,1 % en 2025, dépassant la moyenne latino-américaine et caribéenne (2,4 %).
• Le secteur des services, en particulier le canal de Panama, est le principal moteur de cette croissance, avec une augmentation des revenus de 14,4 % pour le canal.
• L’Amérique centrale devrait connaître une croissance globale de 3,2 % en 2026, le Panama conservant son leadership avec 4,6 %.

La Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPALC) a confirmé que le Panama se positionne comme le moteur de la croissance économique en Amérique centrale pour 2025. Les prévisions de la CEPALC indiquent une expansion de 4,1 % pour l’isthme, une performance nettement supérieure à la moyenne régionale de 2,4 % pour l’Amérique latine et les Caraïbes.

Au-delà de sa position de leader en Amérique centrale, le Panama figure parmi les économies les plus dynamiques de l’ensemble de la région latino-américaine, devancé uniquement par le Venezuela (6 %), le Paraguay (4,5 %) et l’Argentine (4,3 %).

Dans le contexte centraméricain, le Costa Rica se classe deuxième avec une croissance projetée de 3,8 %, suivi du Guatemala et du Honduras, qui affichent tous deux une prévision de 3,7 %. Le Nicaragua devrait connaître une expansion de 3,1 %, tandis que le Salvador enregistrera la croissance la plus faible de la région, avec 2,7 %.

Ces chiffres contrastent avec la moyenne de 2,6 % prévue pour l’ensemble de l’Amérique centrale et de seulement 1,0 % pour l’Amérique centrale et le Mexique combinés, reflétant le ralentissement de l’économie mexicaine.

La performance économique du Panama repose sur des piliers solides. Le secteur des services, et en particulier le canal de Panama, continue de jouer un rôle central. Les revenus du canal ont augmenté de manière significative, de 14,4 %, atteignant 5,705 millions de dollars, dépassant ainsi les prévisions budgétaires.

Le secteur du transport, du stockage et des communications a également connu une performance exceptionnelle, stimulée par l’augmentation des revenus de péage du canal, l’accroissement du volume de tonnes nettes transportées et la croissance du trafic de conteneurs dans les ports nationaux. La logistique représente environ 30 % du produit intérieur brut (PIB) du pays, confirmant son importance cruciale pour l’économie panaméenne.

L’intermédiation financière a également affiché une dynamique positive, avec une augmentation des dépôts et des prêts au niveau local, consolidant la position du Panama en tant que principal centre financier d’Amérique latine. Au cours du premier semestre 2025, le pays a exporté des services pour un total de 9,762 millions de balboas, soit une croissance annuelle de 8,3 %.

Le tourisme a également connu une reprise notable, avec des revenus de plus de 3 307 millions de dollars pour les services de voyage entre janvier et mai 2025, soit une augmentation de 4,1 % du nombre de visiteurs internationaux par rapport à la même période de l’année précédente.

Les transferts de fonds des Panaméens vivant à l’étranger ont également joué un rôle important, augmentant de 15,1 % au premier trimestre 2025 par rapport à la même période en 2024, les États-Unis, le Royaume-Uni, le Venezuela, la Colombie et le Costa Rica étant les principaux pays d’origine.

La CEPALC souligne que l’Amérique latine et les Caraïbes sont confrontées à un « piège de faible croissance », avec des taux moyens d’environ 2 %, un faible investissement, une faible productivité et des marchés du travail peu dynamiques. L’organisation note également que les facteurs externes favorables à la croissance se sont affaiblis et que la région continue de croître à un rythme lent, en raison d’un contexte international complexe marqué par les mesures protectionnistes des États-Unis et l’incertitude mondiale.

Pour 2026, la CEPALC prévoit une croissance de 3,2 % pour l’Amérique centrale, le Panama conservant son leadership avec une expansion estimée à 4,6 %, suivi du Guatemala (4,0 %), du Honduras (3,8 %), du Costa Rica (3,7 %), du Nicaragua (3,4 %) et du Salvador (2,7 %).

L’agence des Nations Unies insiste sur la nécessité d’une « transformation productive plus accélérée » pour stimuler la croissance économique, la productivité, la diversification des économies et la création d’emplois de meilleure qualité.

La performance du Panama n’est pas un hasard. Entre 2010 et 2022, l’économie panaméenne a connu une croissance annuelle moyenne de 5,7 %, surpassant de nombreux pays de la région. Même pendant la pandémie de COVID-19, le pays a fait preuve d’une résilience remarquable, avec une croissance du PIB de 15,8 % en 2021, suivie de 10,8 % en 2022 et de 7,4 % en 2023.

Cette résilience s’explique par des facteurs structurels tels que la position géographique stratégique du Panama, qui en fait un pont naturel entre l’Amérique du Nord et l’Amérique du Sud, un secteur des services robuste représentant plus de 75 % du PIB, une économie dollarisée assurant la stabilité des échanges et le développement continu d’infrastructures de classe mondiale, notamment des ports, des aéroports et des réseaux logistiques.

Le président José Raúl Mulino a réaffirmé l’engagement du gouvernement en faveur de la croissance économique, en annonçant un plan d’investissement record de plus de 11 milliards de dollars pour les années à venir, comprenant le développement d’un corridor énergétique trans-isthme, de nouveaux terminaux portuaires et d’une autoroute reliant les côtes atlantique et pacifique, des projets qui devraient créer 40 000 emplois.

Alors que le Panama progresse, le reste de l’Amérique centrale est confronté à divers défis structurels. La CEPALC met en garde contre la vulnérabilité de la sous-région aux chocs extérieurs en raison de sa dépendance structurelle à l’égard de l’économie américaine dans les domaines du commerce, de la finance et de la migration.

La croissance du Costa Rica a été soutenue par la dynamique de la consommation intérieure et l’expansion du secteur manufacturier technologique et avancé. Le Guatemala maintient des perspectives favorables grâce à ses services, à la consommation privée et aux envois de fonds. Le Honduras bénéficie du secteur du café et a réussi à maîtriser l’inflation et à accumuler des réserves internationales de plus de 8 milliards de dollars.

Le défi commun à l’ensemble de la région centraméricaine est de diversifier ses structures productives, de réduire sa dépendance à l’égard des secteurs traditionnels à faible valeur ajoutée et de renforcer sa capacité d’innovation pour générer une croissance proactive plutôt que réactive.