Publié le 17 octobre 2025 à 05h08. L’or et l’argent atteignent des sommets historiques, portés par les inquiétudes géopolitiques et économiques, offrant un refuge aux investisseurs dans un contexte d’incertitude croissante.
- L’or a progressé de 1,2 % vendredi, atteignant 4 379,93 dollars l’once (environ 4 060 €), se dirigeant vers sa meilleure semaine depuis 2008.
- L’argent a dépassé son record de 1980, culminant à 54,3775 dollars l’once (environ 50,40 €), avant de légèrement reculer.
- Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les problèmes de crédit aux États-Unis, alimentent la demande d’actifs refuges.
La flambée des prix de l’or et de l’argent témoigne d’un regain d’intérêt pour les valeurs refuges, alors que les marchés sont secoués par une combinaison de facteurs économiques et géopolitiques. Les investisseurs, préoccupés par la santé de l’économie américaine et les nouvelles tensions commerciales, se tournent vers ces métaux précieux comme un havre de sécurité.
Les craintes concernant la qualité du crédit aux États-Unis se sont intensifiées jeudi après que deux banques régionales aient révélé des difficultés liées à leurs prêts, sur fond d’allégations de fraude. Ces révélations ont exacerbé les inquiétudes quant à la solvabilité des emprunteurs, moins d’une semaine après la reprise des hostilités commerciales entre Washington et Pékin. Cette situation s’ajoute à l’incertitude persistante causée par le manque de données économiques, conséquence de la fermeture administrative à Washington.
Les traders anticipent également une ou plusieurs baisses de taux d’intérêt aux États-Unis d’ici la fin de l’année. Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine, a laissé entendre cette semaine que la banque centrale pourrait procéder à une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage ce mois-ci. Cette perspective est favorable aux métaux précieux, qui ne génèrent pas de revenus d’intérêts.
Du côté chinois, le ministre du Commerce, Wang Wentao, a imputé la responsabilité de cette escalade des tensions aux États-Unis et a mis en garde contre un éventuel découplage économique. Il a réagi aux critiques formulées par le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, à l’encontre d’un haut responsable chinois du commerce, qualifiant son comportement de « confus » et typique des « diplomates loups guerriers » de Pékin.
L’or a déjà enregistré une hausse de plus de 65 % cette année, soutenue par les achats des banques centrales, les afflux massifs vers les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or et la demande croissante d’actifs refuges. Les tensions géopolitiques et commerciales, l’augmentation des niveaux d’endettement et les préoccupations concernant l’indépendance de la Réserve fédérale contribuent également à cette dynamique.
L’argent affiche des performances encore plus spectaculaires, avec une augmentation de près de 90 % en 2025. Cette progression est alimentée par les mêmes facteurs macroéconomiques qui influencent les prix de l’or, ainsi que par une pénurie historique à Londres. La semaine dernière, plus de 15 millions d’onces d’argent ont été retirées des entrepôts de la bourse à terme Comex à New York, une grande partie étant destinée à Londres, dans le but d’apaiser les tensions sur le marché.
L’écart de prix entre les marchés de New York et de Londres s’est réduit à 70 cents l’once, contre 3 dollars la semaine précédente, mais reste exceptionnellement élevé. L’argent a augmenté de 0,2 % vendredi à 6h48, heure de Francfort, se stabilisant juste en dessous de son nouveau sommet. Sur l’ensemble de la semaine, le prix de l’argent a bondi de plus de 8 %.
Les métaux précieux sont actuellement considérés comme fortement surachetés, tant sur le plan quotidien que mensuel. Des analystes s’interrogent désormais sur la possibilité de poursuivre ces gains. Bloomberg et un stratège en or de Bank of America se penchent sur cette question.
L’or au comptant a augmenté de 1 % à 4 365,14 dollars l’once, se dirigeant vers un gain hebdomadaire de 8,7 %. Le platine a progressé de 8 % sur la semaine, tandis que le palladium a bondi de 16 %. L’indice Bloomberg Dollar Spot a quant à lui reculé de 0,1 % vendredi.
FMW/Bloomberg