Publié le 11 octobre 2024. La Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé ses taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, une décision attendue par les marchés, tout en signalant une approche prudente pour les baisses futures, compte tenu d’une inflation persistante et d’un marché du travail en transition.
- La Fed a réduit ses taux d’intérêt à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %.
- Les prévisions de la Fed indiquent une seule baisse de taux supplémentaire en 2025 et une autre en 2027.
- La Fed prévoit d’injecter 40 milliards de dollars de liquidités par mois dans le système financier.
La décision de la Fed, prise à l’issue de sa réunion, a été accueillie favorablement par les marchés boursiers. Le vote n’a cependant pas été unanime, reflétant des divergences au sein du comité de politique monétaire. La Fed a ajusté à la hausse ses prévisions de croissance économique pour les deux prochaines années, anticipant une expansion de 1,7 % en 2025 (contre 1,6 % précédemment) et de 2,3 % en 2026 (contre 1,8 % auparavant). Le taux de chômage devrait rester stable à 4,5 % en 2025 et à 4,4 % en 2026.
Concernant l’inflation, la Fed prévoit une baisse du taux d’inflation sous-jacente (Core PCE) à 3,0 % en 2025 (contre 3,1 % précédemment) et à 2,5 % en 2026 (contre 2,6 % auparavant). Pour soutenir l’économie et prévenir d’éventuelles tensions de liquidité, similaires à celles observées en 2019, la Fed a annoncé qu’elle reprendrait l’achat d’obligations à hauteur de 40 milliards de dollars par mois, sans pour autant s’agir d’un assouplissement quantitatif (QE) à proprement parler.
Lors de sa conférence de presse, Jerome Powell, président de la Fed, a adopté un ton mesuré. Il a souligné que la baisse des taux d’intérêt visait à soutenir l’économie face à un marché du travail qui montre des signes de ralentissement, tout en reconnaissant que l’inflation restait élevée, en partie à cause des effets temporaires des tarifs douaniers instaurés par l’administration Trump. Il a précisé que l’inflation devrait progressivement ralentir au début de l’année prochaine, ce qui permettra à la Fed d’évaluer si les taux d’intérêt sont désormais à un niveau approprié avant d’envisager de nouvelles réductions.
Les marchés ont réagi positivement à ces annonces, avec une hausse des indices Nasdaq, S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJI) et Russell 2000. Les investisseurs ont interprété favorablement l’ajustement à la hausse des prévisions économiques de la Fed et son engagement à injecter des liquidités dans le système financier.
En résumé, les décisions de la Fed et ses prévisions reflètent une certaine prudence et une division au sein de son comité de politique monétaire. Les baisses de taux d’intérêt devraient donc être progressives plutôt que continues. Les analystes estiment que les résultats de la réunion d’hier sont globalement positifs, car la Fed a injecté des liquidités et a confirmé des perspectives de croissance économique encourageantes, ce qui rassure les marchés quant à un éventuel ralentissement économique.
Les marchés devraient donc profiter de ce sentiment positif jusqu’à la fin de l’année, mais une forte poursuite de la hausse semble peu probable en l’absence de nouveaux catalyseurs. Pour les investisseurs à court terme, il est recommandé de privilégier les fonds thématiques axés sur la croissance et les valeurs de moyenne capitalisation, qui présentent un potentiel de rebond plus important que les grandes capitalisations. Des fonds tels que ES-GINNO-A, LHINNO-A, ES-INTERNET, ASP-DIGIBLOC et PRINCIPAL GCLEAN-A pourraient être envisagés.
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