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La Chine exige « 50 % ou plus d’équipements produits dans le pays » pour les nouvelles usines de semi-conducteurs = sources | Reuters

by Amélie Bernard
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Publié le 30 décembre 2023 à 16h30. Pékin impose de nouvelles exigences aux fabricants de semi-conducteurs, les obligeant à utiliser une part croissante de matériel de production national, dans le cadre d’une stratégie visant à renforcer l’autonomie technologique du pays.

  • Le gouvernement chinois exige désormais que les nouvelles usines de semi-conducteurs intègrent au moins 50 % d’équipements fabriqués en Chine.
  • Cette règle, bien que non officialisée, est appliquée via un processus d’approbation des projets, où les demandes ne respectant pas ce seuil sont généralement rejetées.
  • Le groupe North China Technology Group (NAURA) et Semiconductor International Integrated Circuit Manufacturing (SMIC) pourraient être les principaux bénéficiaires de cette politique.

Les autorités chinoises intensifient leurs efforts pour réduire la dépendance du secteur des semi-conducteurs vis-à-vis des technologies étrangères. Selon des sources proches du dossier, les fabricants souhaitant obtenir l’autorisation de construire ou d’agrandir leurs usines doivent désormais démontrer, par le biais d’appels d’offres, qu’au moins la moitié des équipements utilisés seront de fabrication nationale.

Bien que cette exigence soit fermement appliquée, une certaine flexibilité est accordée, notamment pour les lignes de production de semi-conducteurs de pointe qui ne disposent pas encore d’alternatives nationales entièrement développées. Un responsable a souligné que l’objectif à long terme est d’atteindre une autonomie totale en matière d’équipements, avec un ratio de 100 % de matériel domestique dans les usines.

Cette politique devrait favoriser les entreprises chinoises spécialisées dans la fabrication d’équipements pour l’industrie des semi-conducteurs. Le plus grand fabricant national dans ce domaine, North China Technology Group (NAURA) (002371.SZ), et Semiconductor International Integrated Circuit Manufacturing (SMIC) (0981.HK), sont particulièrement bien positionnés pour en profiter. SMIC teste actuellement des équipements de gravure de 7 nanomètres (un nanomètre équivaut à un milliardième de mètre) sur sa chaîne de production.

NAURA a récemment installé avec succès un équipement de gravure de 14 nanomètres, témoignant des progrès rapides des fournisseurs nationaux. Selon un responsable, « les résultats de NAURA dans le domaine de la gravure se sont accélérés parce que le gouvernement a exigé que les usines utilisent au moins 50 % d’équipements produits dans le pays. »

Auparavant, l’équipement de gravure avancé était principalement fourni par des entreprises étrangères telles que Lam Research (LRCX.O) et Tokyo Electron (8035.T). Cependant, NAURA et AMEC (688012.SS), une autre entreprise chinoise, commencent à les remplacer.

« Le marché national des équipements semi-conducteurs sera probablement dominé par deux ou trois grands fabricants, et NAURA est certainement l’une des sociétés leaders », a déclaré un autre responsable.

Le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information n’a pas répondu aux demandes de commentaires.

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Affaires

Macroscope : Le délai approche ? Le sort de l’investissement de 22,5 milliards de dollars de SoftBank G | Reuters

by Amélie Bernard
written by Amélie Bernard

Publié le 30 décembre 2025 à 07h07. SoftBank Group clôture l’année sur une note mitigée, malgré une valorisation dopée par l’engouement pour l’intelligence artificielle, tandis que l’investissement massif promis à OpenAI suscite des interrogations.

  • Le cours de l’action SoftBank a terminé la séance du 30 décembre en baisse, à 4 400 yens, après avoir presque doublé depuis la fin de l’année précédente.
  • L’investissement de 22,5 milliards de dollars (environ 3 200 milliards de yens) dans OpenAI, annoncé de longue date, n’a pas encore été confirmé.
  • Masayoshi Son, fondateur de SoftBank, a mis en avant les capacités révolutionnaires de l’IA générative, notamment le modèle Chat GPT-5.2, lors d’un événement à Tokyo.

L’année 2025 a été marquée pour SoftBank par une série d’investissements stratégiques dans le domaine de l’intelligence artificielle, mais aussi par des incertitudes quant à la finalisation de certains accords. En janvier, Masayoshi Son avait annoncé un plan de développement d’infrastructures d’IA de 500 milliards de dollars (environ 72 500 milliards de yens) aux États-Unis, aux côtés de l’ancien président américain Donald Trump. Au cours de l’année, le groupe a également investi 2 milliards de dollars (environ 290 milliards de yens) dans Intel et acquis l’activité robotique du géant suisse ABB.

Le 29 décembre, SoftBank a annoncé l’acquisition de Digital Bridge Group, une société américaine spécialisée dans les infrastructures numériques, pour environ 4 milliards de dollars (environ 580 milliards de yens). Ce fonds gère des actifs d’une valeur d’environ 100 milliards de dollars (environ 14 500 milliards de yens).

L’ascension fulgurante de l’action SoftBank, portée par l’enthousiasme autour de l’IA, a permis au groupe de devenir la deuxième capitalisation boursière du Japon, derrière Toyota Motor Corporation. Cependant, cette progression rapide a également suscité des inquiétudes. Lors de l’assemblée générale de juin, Masayoshi Son avait déclaré que la capitalisation boursière du groupe était inférieure à la moitié de la valeur de ses actifs, une affirmation qui avait surpris les observateurs.

Récemment, le cours de l’action a connu un repli de plus de 30 % par rapport à son plus haut niveau historique, en partie à cause de la présentation de Gemini 3 par Google, une nouvelle IA générative qui a remis en question la domination d’OpenAI. SoftBank avait investi 7,5 milliards de dollars (environ 1 100 milliards de yens) dans OpenAI en avril, et le solde de l’investissement de 22,5 milliards de dollars était conditionné à la transformation de l’entreprise en société commerciale, ce qui a été réalisé en octobre.

Dans le cadre de cet accord, SoftBank a vendu l’intégralité de sa participation dans le fabricant de semi-conducteurs américain NVIDIA pour 5,8 milliards de dollars (environ 840 milliards de yens) afin de lever des fonds. Le groupe envisage également de recourir à des prêts garantis par ses actions dans Arm Holdings, une société britannique de conception de semi-conducteurs qu’il possède, pour financer cet investissement.

Bien que le délai approche, la finalisation de l’investissement dans OpenAI reste incertaine. Certains analystes financiers expriment leur impatience, tandis que SoftBank assure à ses investisseurs que les choses se déroulent comme prévu. Un porte-parole du groupe a déclaré qu’il n’était pas en mesure de commenter l’évolution de la situation dans l’immédiat.

Takashi Nakagawa, analyste principal au Tokai Tokyo Intelligence Lab, a souligné que SoftBank n’avait pas de problèmes de liquidités, mais que le marché souhaitait une confirmation de l’investissement en raison de son importance. Il a ajouté que cette information serait probablement communiquée ultérieurement dans les rapports financiers de l’entreprise.

Mitsunobu Tsuruo, analyste principal chez SBI Securities, a estimé que la stratégie de SoftBank en faveur de l’IA ouverte n’avait pas changé et qu’il n’y avait pas de risque que les informations communiquées par le groupe soient contredites. Il a également noté qu’il n’y avait pas d’inquiétude excessive sur le marché boursier.

Même si l’investissement supplémentaire dans OpenAI a peut-être déjà été réalisé, l’environnement de l’IA évolue rapidement et de nouveaux scénarios d’investissement pourraient émerger. Les actionnaires de SoftBank aborderont donc la nouvelle année avec une certaine prudence.

(Yusuke Ogawa, édité par Hiroshi Hashimoto)

Notre code de conduite : « Principes de confiance » de Thomson Reuters

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Affaires

Macroscope : Début d’un « accord d’achat et de vente » national pour l’énergie nucléaire à fusion ; L’administration Takaichi renforce également son soutien | Reuters

by Amélie Bernard
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Publié le 26 novembre 2023 à 14h30. Un supermarché japonais s’est engagé dans un partenariat inédit pour acheter de l’énergie issue de la fusion nucléaire, une technologie prometteuse mais encore en développement, dans un contexte de flambée des prix de l’énergie et de demande croissante liée à l’intelligence artificielle.

  • Aoki Super, une chaîne de supermarchés de taille moyenne, a signé le premier contrat de vente d’énergie nucléaire de fusion au Japon avec Helical Fusion.
  • La production d’électricité devrait débuter dans les années 2030, une technologie qui ne produit pas de dioxyde de carbone (CO2).
  • Le gouvernement japonais soutient activement le développement de la fusion nucléaire, la considérant comme une technologie stratégique nationale.

C’est un pari audacieux qu’a fait Aoki Super, une entreprise familiale fondée en 1941 et exploitant une cinquantaine de magasins dans la préfecture d’Aichi. Consciente de la forte consommation énergétique de ses établissements, notamment pour la réfrigération et la climatisation, l’entreprise a investi dans Helical Fusion en juillet dernier et vient de conclure un accord d’achat d’électricité. « Nous sommes conscients que les magasins ont tendance à consommer beaucoup d’électricité », a expliqué Masayuki Kono, son directeur général, justifiant cet investissement dans une source d’énergie propre et durable.

Helical Fusion, une jeune entreprise créée en 2021 par des scientifiques issus d’instituts de recherche nationaux, travaille sur un réacteur à fusion de type hélicoïdal. Ce dispositif utilise une bobine en spirale pour créer un champ magnétique puissant, chauffant la matière à plus de 100 millions de degrés Celsius afin de déclencher la fusion nucléaire. Cette réaction, surnommée « le soleil sur terre », libère une quantité d’énergie considérable. Un gramme de combustible pourrait produire l’équivalent de l’énergie contenue dans huit tonnes de pétrole, selon les estimations.

La fusion nucléaire présente plusieurs avantages majeurs : elle utilise du deutérium, abondant dans l’eau de mer, et est considérée comme sûre car elle ne risque pas de dégénérer en une réaction en chaîne incontrôlable comme la fission nucléaire. Cependant, la commercialisation de cette technologie reste un défi majeur. Des entreprises étrangères, telles que Google, Commonwealth Fusion Systems (du Massachusetts Institute of Technology) et Microsoft, ont également investi dans ce domaine et ont signé un accord d’achat et de vente d’énergie de fusion avec l’américain Helion Energy.

L’intérêt pour la fusion nucléaire s’intensifie dans un contexte mondial marqué par la guerre en Ukraine et la flambée des prix de l’énergie, ainsi que par l’essor de l’intelligence artificielle, qui entraîne une augmentation rapide de la demande en électricité. Les centres de données, en particulier, sont de gros consommateurs d’énergie. Lors du salon Semicon Japan, qui s’est tenu à Tokyo la semaine dernière, Akira Amari, ancien membre de la Chambre des représentants, a souligné Tokyo Electron (8035.T) a mis en garde contre le risque d’une pénurie d’électricité liée à l’IA. Toshiki Kawai, le président de Tokyo Electron, a déclaré : « Avec l’introduction des énergies renouvelables qui ne suit pas le rythme, il existe un risque que les émissions de CO2 associées aux opérations des centres de données augmentent de manière significative. »

Le Japon, fortement dépendant des importations d’énergie, voit dans la fusion nucléaire une opportunité d’améliorer son autonomie énergétique et de développer une expertise technologique exportable. Le Premier ministre Sanae Takaichi a annoncé en juillet dernier que le pays ambitionnait de démontrer la production d’électricité par fusion nucléaire dans les années 2030. Le gouvernement a depuis classé cette technologie parmi les domaines stratégiques nationaux, au même titre que les semi-conducteurs et la biotechnologie, et a alloué environ 100 milliards de yens (environ 680 millions d’euros) à la recherche et au développement dans le cadre du budget supplémentaire pour 2025.

Si le projet ITER, un projet international de réacteur thermonucléaire expérimental, connaît des retards, d’autres pays, comme le Royaume-Uni et la Chine, investissent massivement dans leurs propres programmes de recherche sur la fusion nucléaire. La Chine, notamment, construirait une installation de fusion nucléaire à grande échelle dans la province du Sichuan.

Shugo Arai, du département de recherche industrielle de la Mizuho Bank, se montre optimiste : « Le Japon possède une large base de recherche sur la fusion (en plus des types hélicoïdaux), ainsi que la capacité de construire des centrales à grande échelle cultivée dans l’industrie de l’énergie nucléaire et des atouts dans l’industrie des matériaux. »

(Yusuke Ogawa, avec l’aide d’Hiroshi Hashimoto)

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Affaires

Angle : Le yen se déprécie malgré la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon, la « carte d’intervention » restante L’efficacité est discutable | Reuters

by Amélie Bernard
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Publié le 22 décembre 2024 à 21h59. Malgré une hausse de ses taux d’intérêt, la Banque du Japon n’a pas réussi à freiner la chute du yen face au dollar, ravivant les spéculations sur une possible intervention des autorités, dont l’efficacité reste toutefois incertaine.

  • La Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis trente ans, mais le yen continue de se déprécier face au dollar, atteignant 157 yens pour un dollar.
  • Les investisseurs parient sur une nouvelle hausse des taux d’intérêt et attendent de voir si le gouvernement japonais interviendra sur le marché des changes.
  • L’efficacité d’une éventuelle intervention est remise en question, certains experts soulignant que la dépréciation du yen est également liée à des investissements réels.

La décision de la Banque du Japon de relever ses taux d’intérêt, prise le week-end dernier, n’a pas eu l’effet escompté sur le marché des changes. Le yen a continué de perdre du terrain face au dollar, atteignant un nouveau plus bas. Cette situation alimente les interrogations sur la capacité du Japon à inverser la tendance sans recourir à une intervention directe sur le marché.

Plusieurs responsables gouvernementaux ont évoqué la possibilité d’une intervention, notamment la ministre des Finances, Satsuki Katayama, et le vice-ministre des Finances, Atsushi Mimura, qui ont fait référence à des « mouvements brusques » du taux de change. Ils ont souligné la corrélation entre l’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis et l’évolution du dollar/yen. La théorie voudrait qu’une augmentation des taux d’intérêt japonais, combinée à une baisse des taux américains, réduise cet écart, renforce le yen et affaiblisse le dollar. Cependant, cette dynamique ne s’est pas encore matérialisée.

Selon Hiroshi Suzuki, stratège en chef des changes chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation, une intervention de change est désormais envisagée. Il a déclaré : « Il est facile de voir que l’intervention de change sera la prochaine étape », compte tenu de la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon et des perspectives limitées de renforcement du yen.

Le moment opportun pour une intervention reste toutefois incertain. Rinto Maruyama, stratège en taux d’intérêt et en devises chez SMBC Nikko Securities, a souligné que les interventions passées coïncidaient avec des périodes de forte volatilité du dollar/yen, avec des fluctuations de 8 yens ou plus sur une base de 20 jours ouvrables. Actuellement, la volatilité est inférieure à ces niveaux.

En effet, entre le 19 décembre, date de la réunion de la Banque du Japon, et le 21 décembre, le yen n’a augmenté que de 25 sen. Le 20 novembre, la veille du plus haut niveau atteint lors de la dépréciation du yen suite à l’élection présidentielle du Parti libéral-démocrate, le taux de change avait atteint 157,90 yens, et la fourchette de fluctuation sur les 20 jours ouvrables suivants était légèrement supérieure à 5 yens.

Malgré la dépréciation du yen, les spéculateurs semblent toujours miser sur un renforcement de la monnaie japonaise. Selon les données d’IMM Currency Futures, au 9 décembre, ils détenaient 17 448 positions nettes longues sur le yen, ce qui indique une tendance à l’achat, bien que moins marquée qu’auparavant (36 418 contrats le 2 décembre).

Daisaku Ueno, stratège en chef des changes chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, estime que la dépréciation actuelle du yen est davantage liée à des investissements réels, tels que les investissements directs étrangers et le NISA (Nippon Individual Savings Account), qu’à la spéculation. Il a déclaré que, compte tenu des taux d’intérêt toujours trop bas par rapport au niveau des prix, « il est structurellement difficile d’empêcher la dépréciation du yen ».

Atsuko Aoyama, Montage : Noriyuki Hirata, Hitoshi Ishida

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Affaires

La Banque du Japon Tankan et l’ID des grandes entreprises et du secteur manufacturier atteignent leur plus haut niveau en quatre ans, soutenant la hausse des taux d’intérêt | Reuters

by Amélie Bernard
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Publié le 15 décembre 2023 à 09h00. L’enquête Tankan de la Banque du Japon révèle une nette amélioration du moral des entreprises au Japon, soutenant ainsi la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt dans les prochains jours. Les perspectives d’investissement restent positives, malgré des inquiétudes croissantes concernant l’inflation et les relations commerciales avec la Chine.

  • L’indice des conditions commerciales pour les grandes entreprises manufacturières atteint son plus haut niveau depuis décembre 2021, s’établissant à +15.
  • Les entreprises du secteur chimique, de l’acier et des machines électriques citent une demande accrue de semi-conducteurs comme principal facteur d’amélioration.
  • La pénurie de main-d’œuvre au Japon continue de s’aggraver, atteignant un niveau record depuis août 1991.

L’enquête Tankan, publiée par la Banque du Japon, offre un aperçu précieux de l’état de santé de l’économie japonaise. L’indice des conditions commerciales (DI) pour les grandes entreprises et les fabricants s’est établi à +15 en décembre, marquant une progression significative et atteignant son niveau le plus élevé depuis décembre 2021 (+18). Cette amélioration du sentiment des entreprises est perçue par les analystes comme un argument supplémentaire en faveur d’une possible modification de la politique monétaire de la Banque du Japon, et notamment d’une hausse des taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion.

L’indice de conjoncture pour les grandes entreprises et les industries non manufacturières se maintient à +34, un niveau stable par rapport à l’enquête précédente. Les conditions économiques pour les grandes entreprises manufacturières se sont améliorées pour le troisième trimestre consécutif, en partie grâce à la demande soutenue de semi-conducteurs et à une diminution de l’incertitude liée aux mesures tarifaires américaines.

Plusieurs secteurs ont contribué à cette amélioration. Les entreprises des industries chimiques, de l’acier et des machines électriques ont notamment mis en avant l’augmentation de la demande de semi-conducteurs. Dans le secteur pétrolier et charbonnier, les acteurs du marché ont souligné une diminution de l’incertitude concernant les tarifs douaniers américains, ce qui a atténué leur impact négatif. Cependant, le secteur automobile a connu une légère détérioration (-1 point par rapport à l’enquête précédente) en raison des droits de douane imposés par les États-Unis.

Les perspectives à court terme restent relativement stables. L’indice de perspective pour les grandes entreprises manufacturières est prévu à 15, sans changement par rapport aux prévisions précédentes. En revanche, les perspectives pour les grandes entreprises et les industries non manufacturières devraient connaître une baisse de 6 points, s’établissant à 28. Cette détérioration est principalement due à des inquiétudes croissantes concernant la hausse des coûts et à une possible diminution de la consommation, liée à l’augmentation des prix et à un refroidissement des relations commerciales entre le Japon et la Chine.

Les prévisions établies par des instituts de recherche privés, compilées par Reuters, confirment globalement les résultats de l’enquête Tankan. L’indice médian des conditions économiques pour les grandes entreprises manufacturières est estimé à +15, tandis que celui pour les grandes entreprises non manufacturières s’élève à +35.

Concernant les taux de change, les entreprises ont basé leurs plans d’investissement sur un taux de change moyen de 147,06 yens pour 1 dollar américain sur l’ensemble de l’exercice 2023, une dépréciation du yen par rapport à l’enquête de septembre (145,68 yens pour 1 dollar).

L’investissement en capital des grandes entreprises a été révisé à la hausse, avec une augmentation de 12,6 % par rapport à l’année précédente. Cette révision est principalement due à une augmentation des investissements fonciers dans le secteur manufacturier. Certains acteurs du marché soulignent également que la hausse des prix des matières premières a contribué à gonfler le montant des investissements.

La pénurie de main-d’œuvre au Japon continue de s’aggraver, avec un indice de jugement du personnel en matière d’emploi s’établissant à -38, son niveau le plus bas depuis août 1991. Ce constat souligne la persistance des difficultés de recrutement rencontrées par les entreprises japonaises.

Les anticipations concernant l’évolution des prix des entreprises restent inchangées, avec une augmentation prévue de 2,4 % par rapport à l’année précédente sur un horizon de 1, 3 et 5 ans.

« La confiance des entreprises est actuellement forte, ce qui soutient la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon. »

Shotaro Mori, économiste principal à la SBI Shinsei Bank

L’enquête Tankan a été menée du 11 novembre au 12 décembre, avec une date de référence pour la collecte des données au 26 novembre. Environ 70 % des réponses ont été recueillies à cette date.

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