Publié le 9 janvier 2026 19h34. Après plusieurs années de difficultés, les Sociétés d’Investissement Immobilier (FPI) américaines pourraient connaître un regain de dynamisme en 2026, porté par une baisse attendue des taux d’intérêt et une amélioration des perspectives de croissance.
- BMO Marchés des Capitaux prévoit un rendement total de 17% pour le secteur en 2026.
- Les FPI se négocient actuellement avec une décote d’environ 15% par rapport à leur valeur nette d’actif, un écart que BMO s’attend à voir se réduire.
- BMO privilégie les investissements dans le logement abordable du Sunbelt, les centres de données et l’hôtellerie haut de gamme.
Les FPI américaines semblent prêtes à rebondir, après une période prolongée de défaveur. Selon une analyse de BMO Marchés des Capitaux, plusieurs facteurs convergent pour créer un environnement plus favorable aux investissements immobiliers. La perspective d’une baisse des taux d’intérêt, combinée à une croissance des bénéfices et à des valorisations actuellement basses, laisse présager un potentiel de hausse significatif.
BMO prévoit un rendement total de 17% pour le secteur en 2026, un chiffre qui se décompose en un rendement de dividende d’environ 4%, une croissance à un chiffre des fonds provenant des opérations et une légère augmentation des multiples. L’écart actuel entre le cours des FPI et leur valeur nette d’actif, estimé à environ 15%, devrait se réduire à mesure que le nombre de transactions immobilières augmente, notamment grâce à des fusions, des cessions d’actifs et des rachats d’actions.
Malgré un ralentissement attendu de la croissance de l’emploi, BMO anticipe une résilience des dépenses de consommation, soutenue par une augmentation régulière des salaires et des remboursements d’impôts plus importants. Ce contexte macroéconomique favorable, associé à un assouplissement des conditions financières, renforce la vision optimiste de BMO concernant les bénéfices des FPI après quatre années difficiles.
En termes de secteurs privilégiés, BMO met en avant l’exposition au logement abordable dans les marchés du Sunbelt, les centres de données, l’hôtellerie haut de gamme, les résidences pour personnes âgées, ainsi que certains marchés de bureaux à New York et dans le Sunbelt. À l’inverse, la banque est plus prudente concernant l’immobilier industriel, les baux nets, le commerce de détail, les locations unifamiliales et le stockage. Elle se montre également moins optimiste quant aux tours de télécommunication, les appartements côtiers, les immeubles de bureaux médicaux et les bureaux de la côte Ouest.
Les FPI spécialisées dans les centres de données devraient particulièrement bien performer après une année 2025 plus difficile. BMO cite notamment Digital Realty et Equinix comme des acteurs susceptibles de bénéficier de cette tendance. L’importance croissante de l’accessibilité financière au logement, un enjeu politique majeur à l’approche des élections de mi-mandat américaines, plaide également en faveur des valeurs résidentielles axées sur le Sunbelt.
Les meilleurs choix de FPI selon BMO pour 2026 sont Broadstone Net Lease Inc (NYSE:BNL), Brixmor Property (NYSE:BRX), CareTrust REIT, Equinix Inc (NASDAQ:EQIX), Independence Realty Trust, Vornado Realty Trust et Welltower Inc. La société prévoit également que certains propriétaires d’hôtels et d’observatoires pourraient profiter des grands événements mondiaux prévus en 2026, qui devraient stimuler la demande de voyages et de tourisme.
