Publié le 3 décembre 2025 à 20h07. L’hôpital commémoratif Sage, situé dans la réserve Navajo en Arizona, a été récompensé pour une opération financière innovante qui a permis de moderniser ses infrastructures et d’améliorer l’accès aux soins pour une communauté isolée.
- L’hôpital commémoratif Sage a remporté le 24e prix annuel de l’opération de l’année décerné par The Bond Buyer.
- Le financement de 80 millions de dollars (environ 74 millions d’euros) a permis de recapitaliser la construction d’un nouvel hôpital, d’une clinique externe agrandie et de logements pour le personnel essentiel.
- L’opération a mis en œuvre une approche financière novatrice, tirant parti du statut d’entrepreneur tribal de Sage pour accéder à des sources de revenus non traditionnelles.
L’hôpital commémoratif Sage a été distingué pour son offre d’obligations non notées et exonérées d’impôt, qui a permis de financer un projet de modernisation crucial pour la communauté Navajo de Ganado, en Arizona. Cette initiative a été saluée pour sa capacité à transformer l’accès aux soins de santé dans une région où les infrastructures étaient limitées.
Le projet, financé par des obligations de revenus hospitaliers émises par l’Arizona Industrial Development Authority, a permis de rétablir l’accès à des services essentiels tels que la chirurgie, la dialyse, les soins intensifs et les soins de maternité. Il a également contribué à surmonter les obstacles structurels liés à la situation géographique de la réserve Navajo.
Selon Mike Scarchilli, rédacteur en chef de The Bond Buyer, cette sélection met en évidence l’importance de la clarté des objectifs, de la précision de la structure financière et du courage d’ouvrir des portes traditionnellement fermées.
« Cette transaction s’est distinguée par la transformation de l’accès en résultats et de l’ingéniosité financière en impact communautaire. »
Mike Scarchilli, rédacteur en chef de The Bond Buyer
L’accord représente une étape importante dans le développement des infrastructures de santé pour les populations amérindiennes, qui sont souvent confrontées à des difficultés pour obtenir des financements en raison des restrictions du code fiscal, des outils limités et des problèmes de propriété foncière. La transaction démontre également la capacité d’un établissement de soins de santé à but non lucratif à exploiter des sources de revenus non conventionnelles, grâce à son statut d’entrepreneur tribal, pour obtenir des obligations exonérées d’impôt.
Les rédacteurs et journalistes de Bond Buyer ont pris en compte plusieurs facteurs lors de l’évaluation des candidatures, notamment la créativité, la capacité à mener à bien une transaction complexe dans des conditions difficiles, le potentiel de servir de modèle pour d’autres financements et l’utilité publique du produit de la transaction. Les transactions primées se caractérisent souvent par :
- Des opérations impliquant de nouveaux émetteurs, la création de crédits pour répondre à un besoin de financement spécifique ou la transformation significative d’émetteurs existants.
- Des « histoires de redressement » d’émetteurs qui ont été absents du marché pendant longtemps ou qui n’y avaient pas accès.
- Des accords qui établissent de nouveaux types de titres, exploitent des sources de revenus auparavant inexploitées ou ouvrent un nouveau secteur au financement.
- Des accords qui créent un nouveau type de financement pour un domaine traditionnel du gouvernement, apportant de nouvelles ressources là où d’autres options n’étaient pas disponibles en raison de contraintes de revenus ou politiques.
- Des remboursements ou des restructurations qui ont permis d’atteindre des objectifs d’économies ou de modification de la fiducie autrement inaccessibles pour l’émetteur, ou qui utilisent des dérivés ou d’autres instruments financiers pour réduire le risque et/ou le coût total du service de la dette.
- Des transactions qui établissent un record en termes de montant total ou de nombre d’émetteurs participants, ou qui suscitent un intérêt significatif de la part d’investisseurs non traditionnels dans le domaine du financement municipal.
Outre le prix décerné à l’hôpital commémoratif Sage, plusieurs autres transactions ont été reconnues lors de la cérémonie qui s’est tenue le 2 décembre à Guastavino à New York. Le prix Freda Johnson, qui récompense les femmes pionnières dans les finances publiques, a été attribué à Jeanette W. Weldon, directrice exécutive de la Connecticut Health and Educational Facilities Authority (secteur public), et à Elaine Brennan, présidente et directrice générale du département des finances publiques de Roosevelt & Cross (secteur privé). Douze autres femmes ont également été reconnues comme des pionnières dans les finances publiques.
Les autres lauréats des prix Deal of the Year 2025 par région sont :
- Nord-Est : Obligations de revenus d’approvisionnement en énergie de 944,15 millions de dollars de la New York Energy Finance Development Corporation.
- Sud-Ouest : Aéroport international de Dallas Fort Worth pour ses obligations conjointes de remboursement et d’amélioration des revenus de 1,97 milliard de dollars.
- Midwest : Émission d’obligations fiscales aéroportuaires AMT et non-AMT par la Columbus Regional Airport Authority pour environ 1,21 milliard de dollars.
- Sud-Est : Virginia Port Authority pour sa première émission d’obligations de revenus portuaires depuis 2016.
- Extrême-Ouest : Émission d’obligations fiscales pour les ports de croisière de 112 millions de dollars par l’Alaska Railroad Corporation.
- Financement vert : Émission d’obligations vertes de 1,95 milliard de dollars pour le réaménagement du terminal 6 de l’aéroport international JFK.
- Financement des petits émetteurs : Kerrville Public Utility Board Public Facility Corporation.
- Financements innovants : Remboursement des obligations générales de l’État du Wisconsin de 454,3 millions de dollars.
- Financement en partenariat public-privé : Projet de voies express Georgia SR 400.