L’évaluation folle de 80 milliards de dollars de pré-production de Rivian n’a aucun sens pour le moment

Cette semaine, Rivian a révélé dans un dossier SEC (S-1) son introduction en bourse (via une introduction en bourse), ils s’attendent à ce que l’augmentation de capital fasse passer leur capitalisation boursière à une valorisation de 80 milliards de dollars. Le nombre d’actions offertes et la fourchette de prix de l’offre proposée restent à déterminer.

Cette évaluation massive amène beaucoup de gens à se demander comment un nouveau constructeur automobile qui n’a pas encore livré un seul véhicule pourrait valoir plus que d’autres constructeurs automobiles comme Ford et GM qui fabriquent des millions de véhicules par an.

La différence la plus évidente entre Rivian et ces constructeurs automobiles hérités est que Rivian n’a pas le défi de faire la transition des usines héritées conçues pour produire des véhicules ICE et le modèle de concession maladroit dans un monde qui passe rapidement aux véhicules électriques et passe aux commandes en ligne.

Rivian est un constructeur automobile entièrement électrique et ses produits ont certainement impressionné, avec des conceptions uniques et des spécifications compétitives. Il est important de noter que Rivian s’est taillé une belle niche, s’attaquant au marché du tout-terrain, attirant ceux qui aiment le tout-terrain pour le camping, la pêche, etc.

L’entreprise a des plans pour 2 véhicules, le camion R1T et le SUV R1S dont la fabrication est actuellement en cours, mais les livraisons des clients ont été retardées jusqu’en septembre.

À ce jour, Rivian a reçu 10,7 milliards de dollars lors des précédentes levées de fonds, principalement d’Amazon, mais aussi de Ford.

En février, des rumeurs ont commencé selon lesquelles Rivian envisageait une introduction en bourse cette année avec une valorisation attendue d’environ 50 milliards de dollars selon Bloomberg. En mai, ce nombre avait atteint environ 70 milliards de dollars et maintenant, en août, nous avons atteint 80 milliards de dollars.

On s’attend à ce que Rivian fasse son introduction en bourse vers le 25 novembre, donc d’ici là, ils devraient certainement avoir commencé les livraisons aux clients. Dans l’état actuel des choses, Rivian est une société de pré-livraison, ce qui signifie également qu’elle est une société de pré-revenus, même une fois qu’elle commence à expédier des produits, il est peu probable qu’elle expédie un volume important avant 2022. Même une fois que l’argent commence à couler dans un l’évaluation de tout ce qui avoisine les 80 milliards de dollars se traduira par un rapport cours/bénéfice extraordinaire.

Étant dans la course aux véhicules électriques, il est difficile d’éviter les comparaisons avec Tesla et Ed Ludlow fait un bon travail pour donner une idée de la position de Tesla sur sa rampe de production/livraison, lorsqu’ils ont atteint une capitalisation boursière de 80 milliards de dollars, l’année dernière. Depuis lors, Tesla est devenu le constructeur automobile le plus valorisé, avec actuellement une capitalisation boursière de 704,81 milliards de dollars.

Un autre fabricant de véhicules électriques avant livraison, Lucid Motors, se situe actuellement à 34,04 milliards de dollars, ce qui montre que le marché est un peu fou en ce moment, créant beaucoup de valeur pour le travail à venir dans les années à venir.

Ford a une capitalisation boursière de 52,23 milliards de dollars, avec environ 200 000 employés fabriquant 4,2 millions de véhicules dans le monde. La même année, General Motors a fabriqué environ 6,83 millions de véhicules, avec environ 155 000 employés et une capitalisation boursière de 72,30 milliards de dollars.

Il ressort clairement de ces comparaisons qu’évaluer Rivian à 80 milliards de dollars n’a pas beaucoup de sens. Ils jouent dans le bon jeu, c’est-à-dire qu’ils se concentrent sur la fabrication de véhicules entièrement électriques qui sont clairement l’avenir. Pour que le prix ait un sens, Rivian devra expédier des véhicules aux clients, augmenter la production et élargir sa gamme de modèles, tout en étant rentable. Fondamentalement, ils auront besoin que presque tout se passe bien dans leur exécution au cours des cinq prochaines années.

Ce qui n’est pas clair pour Rivian, c’est quelle sera leur histoire autonome. Alors que Rivian cible le type aventureux, la conduite hors route ne vient qu’après être sorti de la ville, à travers la circulation et les embouteillages et pour cette partie du trajet, vous aimeriez qu’il soit autonome. Il est possible que les attentes des consommateurs aient considérablement évolué d’ici la fin de la décennie pour s’attendre à ce que nos voitures offrent de l’autonomie et à moins que vous ne l’offriez, vous pourriez voir les concurrents devenir un véritable problème.