Publié le 23 décembre 2025 à 21h24. Les marchés américains ont poursuivi leur progression pour la quatrième journée consécutive, portés par la technologie, tandis que l’or et l’argent atteignent des sommets, malgré des signaux économiques mitigés et des tensions géopolitiques persistantes.
- Le Dow Jones a clôturé en légère baisse, tandis que le Nasdaq a affiché de meilleures performances.
- Le prix de l’or a brièvement dépassé les 4 500 $ US l’once, et celui de l’argent a franchi la barre des 70 $ US.
- Les prévisions de taux d’intérêt pour 2024 ont été revues à la baisse, mais le marché reste optimiste avant les fêtes de fin d’année.
Wall Street a connu une nouvelle journée de hausse, bien que dans une fourchette étroite en début de séance. L’élan acheteur s’est renforcé au fil des heures, permettant au Nasdaq de se distinguer. Malgré des données économiques américaines plus robustes que prévu au troisième trimestre (croissance de 4,3 % en rythme annualisé, selon le Bureau américain d’analyse économique), et une réévaluation des anticipations de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, les investisseurs sont restés optimistes.
La conjoncture géopolitique tendue continue d’alimenter la demande d’actifs refuges. Le cours de l’or a brièvement dépassé le seuil de 4 500 $ US l’once, avant de se replier légèrement à la clôture, mais atteignant tout de même un nouveau pic. L’argent a également profité de cet engouement, dépassant les 70 $ US l’once.
Dans le détail, le Dow Jones a terminé la séance en baisse de 79,73 points, soit 0,16 %, à 48 442,41 points. Le S&P 500 a progressé de 31,30 points, soit 0,46 %, pour atteindre 6 909,79 points. Le Nasdaq a enregistré la meilleure performance, gagnant 133,01 points, soit 0,57 %, et clôturant à 23 561,84 points. Le pétrole brut léger de référence (WTI) a terminé à 58,38 $ US le baril, en hausse de 0,37 $ US, soit 0,6 %. L’once d’or a clôturé à 4 486,1 $ US, en progression de 16,7 $ US, soit 0,4 %. Le Bitcoin, quant à lui, s’échangeait à 87 581,20 $ US à 16h00, heure de l’Est, en baisse de 808,25 $ US, soit 0,91 %. Le taux des bons du Trésor américain à 10 ans a clôturé stable, à 4,169 %.
Les valeurs technologiques ont été particulièrement bien orientées. Nvidia a continué sur sa lancée, porté par les anticipations concernant les ventes de ses puces H200 en Chine, et a clôturé en hausse de 2,7 %. Broadcom a également gagné environ 2 %, tandis que Oracle a reculé de 1,5 %.
Chris Harvey, responsable de la stratégie d’actions et de portefeuille à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, Marchés des Capitaux, a comparé l’engouement actuel pour les actions liées à l’intelligence artificielle à la bulle internet des années 1990.
« Le marché reste relativement sain. Les niveaux de valorisation ne sont pas excessifs, il n’y a aucun signe de bulle comparable à ceux de l’époque, et les fondamentaux des entreprises sont aujourd’hui bien plus solides qu’ils ne l’étaient à la fin des années 1990. »
Chris Harvey, responsable de la stratégie d’actions et de portefeuille à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, Marchés des Capitaux
M. Harvey a souligné que, contrairement à la frénésie d’investissement sur Internet de la fin des années 1990, ce sont les valeurs financières qui ont mené les gains ces dernières semaines, les fonds se tournant vers les valeurs cycliques. Il a notamment mentionné la surperformance de JPMorgan Chase par rapport à la plupart des actions technologiques au cours des trois à cinq dernières années.
Novo Nordisk (ADR) a bondi de 7 % après avoir obtenu l’autorisation de commercialiser une version orale de son médicament amaigrissant GLP-1, Wegovy, dont le lancement est prévu en janvier.
L’indice de confiance des consommateurs, publié mardi par le Conference Board, a diminué pour le cinquième mois consécutif, atteignant 89,1 contre 92,9 le mois précédent, ce qui représente le cycle baissier le plus long depuis 2008. Les consommateurs se montrent pessimistes quant à la situation du marché du travail et à l’environnement des affaires.
Suite à la publication des données économiques, le marché à terme des taux d’intérêt indique que les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt en 2024 ont été légèrement revues à la baisse, mais qu’une réduction totale d’un demi-point de pourcentage reste attendue. Eric Sterner, directeur des investissements d’Apollo Wealth Management, a déclaré :
« Le marché ne modifiera peut-être pas nécessairement ses attentes concernant deux baisses des taux d’intérêt à l’heure actuelle. La probabilité d’une baisse des taux d’intérêt au début de l’année est probablement faible, mais nous saurons bientôt qui Trump nommera le nouveau président de la Fed, et ce sera presque certainement un candidat plus conciliant que Powell. »
Eric Sterner, directeur des investissements d’Apollo Wealth Management
Yardeni Research a relevé ses prévisions de prix de l’or, portant son objectif à 6 000 $ US d’ici la fin de 2026, contre 5 000 $ US précédemment. La banque a toutefois averti que cette hausse des prix est principalement due aux inquiétudes concernant des politiques monétaires et budgétaires trop souples en 2026, plutôt qu’à une reprise de la demande industrielle. La Fed pourrait suspendre les baisses de taux, mais continuerait d’acheter environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor chaque mois jusqu’en avril. Le secrétaire au Trésor Bessent a également évoqué la possibilité que les remboursements d’impôts et les chèques de « dividendes de droits » allant jusqu’à 2 000 $ US par foyer au cours de la saison de déclaration de revenus de 2026 puissent accroître le déficit et faire monter les taux d’intérêt.
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