Publié le 9 décembre 2025. Virgin Galactic tente de désengorger ses finances en lançant une nouvelle opération de financement, mais cette manœuvre pourrait coûter cher à ses investisseurs, déjà inquiets par les retards accumulés dans le programme spatial de l’entreprise.
- Virgin Galactic prévoit de lever 46 millions de dollars en émettant de nouvelles actions et des bons de souscription.
- L’entreprise compte également émettre 203 millions de dollars d’obligations à taux élevé, assorties de nouvelles options d’achat d’actions pour les détenteurs d’obligations.
- Cette restructuration financière, bien qu’elle vise à réduire l’endettement, pourrait diluer significativement la participation des actionnaires actuels.
L’annonce a provoqué une chute de 16 % du cours de l’action Virgin Galactic (SPCE), réduisant sa capitalisation boursière en quelques minutes. Le titre, qui clôturait la veille à 4,55 dollars, a terminé la journée à 3,81 dollars, et a continué sa descente, atteignant 3,16 dollars par action la semaine dernière, soit une baisse de plus de 30 % par rapport à son prix avant l’annonce de ce « réalignement du capital ».
Virgin Galactic justifie cette opération par la nécessité de réduire son endettement, qui s’élève actuellement à 425 millions de dollars. Les frais d’intérêts annuels liés à cette dette atteignent environ 13 millions de dollars. L’entreprise espère ainsi alléger ses charges financières et gagner en flexibilité.
Le plan prévoit également de reporter l’échéance de la plupart de ses dettes jusqu’au 31 décembre 2028. L’objectif est de disposer d’un horizon temporel plus large pour développer ses activités de tourisme spatial et générer des revenus suffisants pour rembourser ses créanciers.
L’entreprise mise sur son nouvel avion spatial de classe Delta pour relancer ses vols commerciaux. Selon le PDG Michael Colglazier, les essais en vol devraient débuter au troisième trimestre 2026, avec une reprise des vols commerciaux au quatrième trimestre 2026. Virgin Galactic espère alors pouvoir honorer les quelque 800 réservations déjà enregistrées, vendues entre 200 000 et 250 000 dollars l’unité, et même proposer de nouveaux billets à 600 000 dollars à partir de 2028, avec l’ambition de transporter 750 passagers par an grâce à une flotte de deux avions spatiaux de classe Delta.
Cependant, cette stratégie soulève des inquiétudes parmi les investisseurs. La dilution de la participation actionnariale est une source de préoccupation majeure. En novembre, Virgin Galactic comptait 63,2 millions d’actions en circulation. L’émission de 10,6 millions de nouvelles actions, combinée à l’exercice potentiel de 30,3 millions de bons de souscription, pourrait porter le nombre total d’actions à 104,1 millions, soit une dilution de 65 % pour les actionnaires actuels.
De plus, le taux d’intérêt des nouvelles obligations, fixé à 9,8 %, est nettement supérieur aux 2,5 % des billets convertibles que Virgin Galactic prévoit de racheter. Cela signifie que, même si l’endettement global de l’entreprise diminue, les coûts d’intérêts pourraient en réalité augmenter, voire doubler, après cette restructuration.
Compte tenu des incertitudes entourant le calendrier de développement de l’avion spatial de classe Delta et des risques liés à la demande future de vols spatiaux touristiques, certains analystes se montrent sceptiques quant à la réussite de ce plan de redressement financier. Ils conseillent aux investisseurs de faire preuve de prudence et d’envisager de vendre leurs actions Virgin Galactic.
Changement du jour
(2,49%) 0,08 $
Prix actuel
3,29 $
Données clés
Capitalisation boursière
208 millions de dollars
Fourchette journalière
3,16 $ – 3,34 $
Fourchette sur 52 semaines
2,18 $ – 6,74 $
Volume
3,3 millions
Volume moyen
4,7 millions
Marge brute
-540764,60 %