Microsoft a retiré son soutien à un projet de centre de données en Essex, en Grande-Bretagne, orchestré par Nscale.
Le retrait de Microsoft et le projet de Loughton
Microsoft s’est retiré d’un accord majeur conclu avec Nscale pour un projet de centre de données à Loughton, en Essex, selon des informations publiées le 18 octobre 2026. Le géant technologique américain devait s’imposer comme le principal client et locataire de référence de ce premier site britannique, après un engagement initial pris l’année dernière dans le cadre d’un plan d’investissement de 22 milliards de livres sterling au Royaume-Uni. Sir Keir Starmer avait alors salué cette initiative comme une étape vers l’ambition de faire de la Grande-Bretagne un leader mondial de l’intelligence artificielle.
Cependant, le site de Loughton, conçu pour abriter des milliers de puces Nvidia haut de gamme, fait face à des obstacles logistiques et énergétiques majeurs. Les responsables du réseau électrique ont indiqué à Nscale qu’un raccordement ne pourrait vraisemblablement pas intervenir avant les années 2030. Cette impasse sur l’approvisionnement électrique a privé le site de son locataire unique et validé l’annulation de l’accord par Microsoft.
Les difficultés d’infrastructure et la pression sur l’introduction en bourse
Ce désistement intervient à un moment délicat pour Nscale, qui cherche à lever jusqu’à 3 milliards de dollars lors d’une introduction en bourse à Wall Street sous le symbole NSCL, avec une valorisation ciblée allant jusqu’à 35 milliards de livres sterling ou 35 milliards de dollars selon les estimations du marché. Toutefois, plusieurs investisseurs manifestent de la résistance, suggérant une fourchette plus conservatrice comprise entre 16 et 19 milliards de dollars.
Les difficultés ne se limitent pas au Royaume-Uni. Le site phare de l’entreprise à Narvik, en Norvège, affiche un retard d’environ six mois. Seuls 6,4 mégawatts de la capacité prévue de 30 mégawatts sont actuellement opérationnels, le projet ayant subi des fuites dans le système de refroidissement, des litiges réglementaires locaux et un incendie de transformateur. Pour accélérer les travaux, l’entreprise a même dû acheminer un hôtel flottant afin de loger les ouvriers sur place.
Concentration de clients et stratégie alternative
La dépendance de Nscale envers un nombre restreint de grands comptes accentue la vulnérabilité de son modèle économique. Les documents déposés auprès de la SEC montrent que Microsoft et Anthropic représentent environ 85 % des contrats de l’entreprise. Malgré l’annulation du bail à Loughton, Nscale affirme que ses autres engagements restent solides.
Un porte-parole de Nscale a déclaré : « Notre relation avec Microsoft reste solide et à long terme, et cet unfortunate problème de réseau à l’échelle de Londres n’a aucun impact sur nos autres contrats. »
Pour répondre aux inquiétudes sur le projet britannique, Nscale a également indiqué par la voix de ses représentants qu’elle reste engagée envers le projet de Loughton et le Royaume-Uni, tout en explorant des sources d’énergie alternatives pour alimenter le site et d’autres zones d’expansion dans le pays.
Le climat sectoriel et les questions en suspens
L’abandon de ce contrat par Microsoft reflète un climat de prudence sur le marché des infrastructures d’intelligence artificielle. D’autres acteurs du secteur subissent des pressions similaires, à l’instar de la société australienne Firmus, qui a récemment annulé ses projets d’introduction en bourse en raison de conditions de marché jugées trop volatiles, ou de CoreWeave, dont les titres et les obligations ont connu des turbulences.
Alors que Nscale a récemment levé 3,36 milliards de dollars sous forme de billets convertibles pré-IPO menés par Third Point et un apport d’un milliard de dollars de Nvidia, plusieurs questions demeurent sans réponse officielle. Microsoft n’a pas commenté publiquement les motifs exacts de son retrait, et le calendrier définitif de l’introduction en bourse reste suspendu à l’évolution des discussions avec les investisseurs et à la résolution des goulots d’étranglement énergétiques.