Publié le 27 novembre 2025 à 07h41. Le fabricant de puces Nvidia pourrait voir sa capitalisation boursière atteindre les 20 000 milliards de dollars d’ici 2030, selon une analyse du fonds I/O, portée par la croissance fulgurante de l’intelligence artificielle.
- Nvidia pourrait atteindre une valorisation de 20 000 milliards de dollars (environ 18 600 milliards d’euros) d’ici 2030.
- L’infrastructure de l’intelligence artificielle (IA) est le principal moteur de cette croissance potentielle.
- Au-delà des centres de données, l’IA dans la robotique et les véhicules autonomes représente un potentiel d’expansion significatif pour Nvidia.
Alors que l’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) affichait une capitalisation boursière d’environ 4,3 billions de dollars (environ 3,9 billions d’euros) à la clôture des marchés ce mardi, une analyste prédit une trajectoire de croissance spectaculaire pour le géant des semi-conducteurs. Beth Kindig, du fonds I/O, estime que l’entreprise pourrait multiplier sa valeur par près de cinq d’ici la fin de la décennie.
Cette prévision audacieuse repose sur la domination continue de Nvidia dans le domaine de l’IA. L’entreprise tire actuellement la majorité de ses revenus de la vente de ses GPU et de services réseau aux centres de données, un secteur en pleine expansion grâce à l’essor de l’intelligence artificielle. Au troisième trimestre de son exercice 2026, l’activité centres de données de Nvidia a généré 51,2 milliards de dollars de revenus (environ 47 milliards d’euros), ce qui représente un taux annuel d’environ 200 milliards de dollars (environ 183 milliards d’euros).
Selon les projections de Kindig, l’activité des centres de données de Nvidia devrait connaître une croissance annuelle composée de 36 % entre 2025 et 2030. Si cette hypothèse se confirme, le chiffre d’affaires de cette division atteindrait 931 milliards de dollars (environ 855 milliards d’euros) d’ici la fin de cette période. En appliquant un ratio cours/ventes (P/S) médian sur cinq ans de 25 à ce chiffre d’affaires prévisionnel, Kindig arrive à une capitalisation boursière dépassant largement les 20 000 milliards de dollars.
L’accélération des investissements dans l’infrastructure des centres de données est un facteur clé de cette croissance. Une étude de Goldman Sachs suggère que les géants du numérique tels que Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta Platforms devraient dépenser près de 500 milliards de dollars (environ 460 milliards d’euros) en infrastructures d’IA d’ici l’année prochaine, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à l’année précédente. McKinsey & Company prévoit quant à lui que l’infrastructure de l’IA représentera un marché de 7 000 milliards de dollars (environ 6,4 billions d’euros) au cours des cinq prochaines années, dont 5 000 milliards de dollars (environ 4,6 billions d’euros) alloués aux charges de travail d’IA.
Plusieurs accords récents illustrent cette dynamique. En septembre, OpenAI a annoncé son intention de déployer 10 gigawatts de systèmes Nvidia pour former ses modèles de nouvelle génération, avec un investissement potentiel de Nvidia allant jusqu’à 100 milliards de dollars (environ 92 milliards d’euros). Début novembre, OpenAI a également signé un accord de puces de 38 milliards de dollars (environ 35 milliards d’euros) avec Amazon Web Services (AWS), qui louera des clusters de GPU Nvidia à OpenAI.
Un nouveau segment de marché, le « néocloud », gagne également en popularité. Des entreprises comme Groupe Nébius et Irène construisent leurs propres centres de données équipés du matériel haut de gamme de Nvidia et proposent un accès direct à leurs serveurs selon un modèle « bare metal as a service ». De plus, une coentreprise entre OpenAI, Oracle et SoftBank, appelée Project Stargate, prévoit d’investir 500 milliards de dollars (environ 460 milliards d’euros) dans l’infrastructure de l’IA aux États-Unis au cours des quatre prochaines années.
Le principal risque identifié par Kindig réside dans la capacité de Nvidia à maintenir, voire à augmenter, sa part de marché actuelle. Pour atteindre ses objectifs de croissance, l’entreprise devra capter environ 60 % des dépenses d’investissement en IA d’ici la fin de la décennie, contre environ 50 % aujourd’hui. Cependant, le carnet de commandes actuel de Nvidia, qui s’élève à 307 milliards de dollars (environ 282 milliards d’euros), et ses investissements dans de nouveaux marchés, tels que les télécommunications IA (avec un investissement dans Nokia) et la collaboration avec Intel pour la conception de processeurs personnalisés, pourraient atténuer ce risque.
Kindig ne tient pas compte non plus, dans ses prévisions, de la demande potentielle de GPU provenant d’applications émergentes dans la robotique, l’IA agentique ou les systèmes autonomes. Nvidia semble donc bien positionnée pour dominer l’ère de l’infrastructure d’IA et potentiellement devenir la première entreprise à atteindre une valorisation de 20 000 milliards de dollars.
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