Deux nouveaux fonds négociés en bourse (FNB) gérés activement attirent l’attention des investisseurs : l’un se concentre sur les petites et moyennes capitalisations, l’autre sur les valeurs de croissance de qualité. Ces stratégies, déjà éprouvées par leurs sociétés de gestion, sont désormais accessibles via des ETF, offrant une nouvelle option pour diversifier ses investissements.
Neuberger Berman a lancé récemment (NBSM), un ETF axé sur les petites et moyennes capitalisations, s’appuyant sur trente ans d’expérience en gestion de portefeuille séparé et sur le succès de son fonds commun de placement Neuberger Berman Genesis. L’équipe de gestion, forte de ses ressources et de sa discipline, sélectionne rigoureusement environ 50 entreprises de petite et moyenne taille considérées comme de haute qualité. Bien que la concentration du portefeuille puisse susciter des interrogations quant à sa capacité, le fonds Genesis gère actuellement 10 milliards de dollars (environ 9,2 milliards d’euros) avec une centaine de titres, ce qui laisse une marge de manœuvre confortable pour cet ETF de 200 millions de dollars (environ 184 millions d’euros).
Les investisseurs peuvent s’attendre à un profil de risque légèrement inférieur à celui des stratégies traditionnelles de petites capitalisations. Toutefois, cela pourrait se traduire par des performances moins spectaculaires en période de forte croissance des marchés. Néanmoins, le fonds Genesis a démontré une performance ajustée au risque supérieure à celle de ses concurrents et de son indice de référence au cours de la dernière décennie.
Jensen Investment Management a également fait son entrée sur le marché des ETF avec JGRW, un FNB axé sur la croissance de qualité. Il s’agit du premier ETF de la société, qui rejoint ainsi un cercle restreint de gestionnaires d’actifs bénéficiant de la notation « High Morningstar Parent ». JGRW suit la même stratégie que son fonds commun de placement, existant depuis 32 ans, en ciblant principalement les grandes capitalisations. Le processus de sélection est rigoureux : seules les entreprises affichant au moins 15 % de retour sur capital investi pendant dix années consécutives sont retenues.
L’équipe de recherche effectue ensuite une analyse fondamentale approfondie sur les entreprises restantes, pour finalement constituer un portefeuille d’une vingtaine de sociétés solides et financièrement stables, négociées à des prix jugés raisonnables. Cette stratégie se caractérise par une forte conviction et un risque actif élevé, mais elle a historiquement permis de limiter la volatilité, comme en témoigne la performance du fonds commun de placement associé. Bien que les rendements puissent être inférieurs en période de marchés haussiers, le fonds commun de placement a surperformé l’indice Morningstar US Large-Mid Cap et ses pairs en termes de performance ajustée au risque au cours de la dernière décennie.
