Des centres de données aux startups israéliennes, découvrez les investissements non conventionnels générant des rendements asymétriques pour les dynasties familiales les plus prospères d’Australie.
Les familles les plus riches en Australie réécrivent discrètement le livre de règles d’investissement, abandonnant les stratégies traditionnelles pour des offres privées sophistiquées qui génèrent des rendements de 20% ou plus tandis que les investisseurs ordinaires ont du mal avec les marchés publics volatils.
Les familles les plus prospères ont développé ce que le PDG de Royce Stone Capital, Tarek Omar, décrit comme «des stratégies d’investissement uniques qui réalisent les rendements asymétriques au niveau de risque impliqué».
Ce qui se passe: Les principaux bureaux familiaux de l’Australie déplacent considérablement leurs stratégies d’investissement, s’éloignant des marchés publics traditionnels et des biens vers des crédits privés, des prêts directs et des opérations offshore. La recherche montre que l’Australie compte désormais environ 2 000 entreprises familiales, ce qui représente une augmentation de 150% au cours de la dernière décennie. Ces familles riches constituent des capacités d’investissement internes, certains établissant leurs propres fonds de prêt déploiement des centaines de millions de capitaux.
Pourquoi cela compte: Cela représente un changement fondamental dans la façon dont les familles les plus riches de l’Australie préservent et cultivent la richesse générationnelle. Leurs mesures signalent des préoccupations croissantes concernant le risque souverain, la fiscalité foncière et la volatilité du marché public. Les stratégies qu’ils utilisent, du déploiement du capital des patients à la souscription des risques, offrent un aperçu des approches d’investissement alternatives qui atteignent des «rendements asymétriques» sans augmentation du risque proportionnel.
Les recherches de KPMG révèlent désormais environ 2 000 entreprises familiales, une augmentation de 150% au cours de la dernière décennie. Mais pour ces bureaux familiaux, gagner de l’argent n’est pas seulement l’objectif, ils doivent également gérer les changements générationnels qui peuvent souvent faire ou défaire une dynastie familiale.
Privé sur le public
Un nombre croissant de bureaux familiaux très performants déplacent des parties plus importantes de leur richesse des actions publiques au crédit privé et aux investissements en capital-investissement direct.
Le changement reflète leur capacité à déployer ce que Omar appelle le «capital du patient», le financement qui «n’est pas obligé d’agir en raison des forces du marché, des postes de dette et il n’est pas invoqué sur le revenu».
Construire des équipes d’investissement
Plusieurs bureaux familiaux créent des capacités d’investissement internes plutôt que de compter sur des gestionnaires de fonds externes. Le bureau de la famille Lederer illustre cette tendance, établissant son propre fonds de crédit de crédit privé pour les prêts immobiliers via 3 capitaux.
La famille a construit une équipe interne qui a déploié plus de 200 millions de dollars de prêts, directement supervisés par la famille. Au fur et à mesure que les investissements ont augmenté, il a ouvert ses fonds pour le co-investissement à partir d’autres investisseurs à haute valeur nette dans son réseau.
Des refuges offshore
Les problèmes de risque souverains conduisent les familles à offshore. «Le récent sentiment anti-juif, la menace d’une réinitialisation de la monnaie, des taxes plus élevées et des conflits géopolitiques entraînent la déménagement de plusieurs familles pour la déménagement et pour minimiser les impôts», note Omar.
Ce n’est pas seulement un phénomène australien. Au moins un bureau de famille a déménagé sa base en permanence aux EAU après des troubles civils dans son pays d’origine. Une deuxième famille australienne crée une nouvelle base d’opérations sur les marchés asiatiques émergents, tandis qu’une troisième famille déplace une richesse importante aux Émirats arabes unis.
Les préoccupations immobilières augmentent
Les investissements immobiliers traditionnels perdent leur appel à mesure que la fiscalité du gouvernement augmente. «Quelle est la chose la plus simple à imposer le gouvernement? La réponse est la propriété!» Omar prévient, citant une augmentation des taxes foncières à Victoria et des menaces de taxes sur les gains non réalisés.
En outre, les investissements immobiliers de luxe à l’étranger ne commandent plus de primes dans certaines villes de Blue Chip, car les taux de criminalité et les tissus sociaux se détériorent. Cela fait que les familles déplacent des capitaux de la propriété dans des entreprises privées qui peuvent fonctionner à l’échelle mondiale.
Avantage du capital du patient
Les bureaux familiaux peuvent se permettre d’être gênés lors du financement directement des transactions de crédit privé. Si une entreprise rencontre des problèmes, elle peut attendre la réadaptation tout en facturant des intérêts de pénalité ou en déploiement de capital pour remédier aux situations.
Leurs capacités de souscription des risques leur permettent de prendre des investissements plus risqués tout en facturant des primes de risque. Dans les prêts hypothécaires, par exemple, un bureau familial peut verser le premier titulaire de l’hypothèque si nécessaire, en convertissant leur position de la deuxième à la première hypothèque et en obtenant un contrôle des actifs.
Les investissements que ces familles font vont des centres de données nécessitant une proximité spécifique de l’infrastructure d’électricité, aux startups technologiques israéliennes se concentrant sur les plateformes de fintech et de trading. Certains intègrent verticalement les entreprises de construction, achetant des sous-traitants et des fournisseurs pour réduire les coûts et augmenter les marges.
Comme le conclut Omar: «Les portefeuilles des principaux bureaux familiaux de l’Australie ne suivent pas les tendances, ils suivent les principes: contrôle actif, préservation des capitaux, stratégies d’investissement uniques et évoluant avec les demandes du marché.»
Tarek Omar est PDG et partenaire de Royce Stone Capital
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