L’optimisme affiché par le président Trump concernant la santé de l’économie américaine se heurte à une réalité plus nuancée, marquée par une confiance vacillante des consommateurs et des données contradictoires. Alors que l’exécutif vante des prix en baisse et une inflation maîtrisée, plusieurs indicateurs suggèrent une situation économique plus complexe.
Concernant les coûts de l’énergie, les affirmations du président, formulées lors de l’Assemblée générale des Nations Unies le 23 septembre, ne sont pas entièrement corroborées par les chiffres. Le prix moyen de l’électricité par kilowatt-heure a en réalité augmenté de 6,2 % en août 2025 par rapport à l’année précédente, selon les données fédérales. Le gaz naturel a également connu une hausse de 13,8 %, dépassant le taux d’inflation global annuel de 2,9 % pour la même période. Le coût énergétique moyen pour un foyer s’élevait à 282,84 $ en août 2025, contre 263,44 $ en août 2024. L’Administration américaine des informations sur l’énergie (EIA) prévoit une augmentation régulière des tarifs électriques de 18 % au cours des prochaines années, un taux supérieur à l’inflation estimée à 2,7 %.
Si les prix de l’essence ont effectivement baissé, passant de 3,52 $ le gallon en août 2024 à 3,30 $ en août 2025, selon le Bureau américain des statistiques du travail, la situation est plus mitigée pour les produits d’épicerie. Michael Strain, directeur des études de politique économique à l’American Enterprise Institute, affirme que « les prix de l’épicerie ne sont évidemment pas en baisse ». Les prix des aliments consommés à domicile ont augmenté de 0,6 % en août, la hausse mensuelle la plus rapide en près de trois ans, avec des augmentations observées dans tous les principaux groupes alimentaires. Sur un an, de août 2024 à août 2025, le coût des aliments à la maison a augmenté de 2,7 %. Une livre de bœuf haché est passée de 5,55 $ en janvier à 6,32 $ en août, et une livre de café moulu de 7,02 $ à 8,87 $, en partie à cause des droits de douane. Seul le prix des œufs a diminué, revenant à un niveau inférieur à celui observé avant l’épidémie de grippe aviaire.
Concernant les taux hypothécaires, une baisse est bien constatée. Le taux moyen d’une hypothèque fixe à 30 ans est passé de 7,04 % le 16 janvier (quelques jours avant la prise de fonction de M. Trump) à 6,26 % le 18 septembre. Cependant, l’accessibilité à la propriété reste un défi majeur pour de nombreux Américains.
Le président Trump a également affirmé que « l’inflation a été vaincue » et qu’il n’y a « pas d’inflation ». Or, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,9 % en août, une légère hausse par rapport aux mois précédents. Selon Michael Strain, « l’inflation n’a pas été vaincue – du tout. L’inflation est toujours supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Il me semble que l’inflation est en fait réaccélérée, que le taux d’inflation augmente, et non diminue. » Les tarifs douaniers et l’incertitude qui les entoure sont pointés du doigt, mais l’économiste souligne également la robustesse inattendue de l’économie.
Malgré ces réserves, le marché boursier a atteint des sommets historiques. Le S&P 500 a enregistré 28 records cette année, et plus en septembre qu’en tout autre mois depuis septembre 2017, passant de 5 997 le 17 janvier à 6 658 le jour où M. Trump a commenté la situation. Le Dow Jones et le Nasdaq ont également atteint des niveaux records.
La production manufacturière américaine a également augmenté en août, avec une hausse de 0,9 % sur un an. Cependant, le nombre d’emplois dans le secteur manufacturier a diminué de 42 000 depuis avril, et le nombre total d’emplois manufacturiers est inférieur à celui d’il y a un an. L’administration Trump espère que les tarifs douaniers stimuleront l’emploi manufacturier, mais Michael Strain estime que ces politiques protectionnistes pourraient avoir l’effet inverse, en augmentant le coût des pièces importées.
Enfin, la croissance des salaires pour les cols bleus a été de 1,7 % au cours des cinq premiers mois de l’administration Trump, une augmentation plus importante que celle observée lors des cinq premiers mois de toute autre administration. La croissance globale des salaires non pondérée en août était de 4,1 %, légèrement inférieure aux 4,6 % enregistrés en août 2024.
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