Les récentes données sur l’emploi aux États-Unis, plus faibles que prévu, ont ravivé les espoirs d’un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et ont provoqué une réaction en chaîne qui ébranle la confiance dans le dollar américain.
La publication de statistiques d’emploi de juillet, montrant une croissance modeste, combinée à une révision à la baisse des chiffres des mois précédents (mai et juin, revus à la baisse de 258 000 emplois), a convaincu les marchés financiers que l’économie américaine pourrait ralentir. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt indiquent désormais une probabilité de 90 % d’une baisse des taux de la Fed en septembre, contre seulement 20 % avant ces annonces. Cette perspective a entraîné une baisse de 2 % des rendements obligataires.
L’incertitude a été exacerbée par les récentes décisions de l’administration Trump. Le président a publiquement contesté l’intégrité du chef du Bureau des statistiques du travail, l’accusant de falsification de données, ce qui a contribué à la pression sur le dollar. Par ailleurs, la Maison Blanche renforce son influence sur la Fed avec la nomination de Stephen Miran, conseiller économique de Donald Trump, à un poste au sein de l’institution, pour un mandat temporaire jusqu’au 31 janvier 2026. Si cette nomination est approuvée par le Sénat, Miran pourrait devenir un concurrent sérieux pour la présidence de la Fed, étant donné son positionnement favorable à une baisse des taux d’intérêt.
Le mandat actuel de Jerome Powell, le président actuel de la Fed, expire en mai 2026, mais des rumeurs de démission anticipée circulent. Bien que Christopher Waller ait été récemment désigné comme un potentiel successeur par Bloomberg, la nomination de Miran change la donne. La question se pose désormais de savoir si une approche plus accommodante, dite « colombe », remplacera la politique actuelle, plus restrictive, incarnée par l’« aigle » Powell.
Dans ce contexte, les investisseurs exigent désormais une prime de risque plus élevée pour les actifs américains. Cette situation pourrait affaiblir davantage le dollar. Sur le plan technique, l’indice Dollar teste à nouveau sa moyenne mobile sur 50 jours, qui agit cette fois comme un support, après avoir joué le rôle de résistance depuis février. L’indicateur de force relative (RSI) sur une période hebdomadaire, qui était en territoire de survente entre avril et juin, a depuis dépassé ce seuil, ce qui suggère un possible rebond. Les analystes de FXPRO estiment qu’il n’est pas improbable que le DXY continue de progresser, atteignant potentiellement la zone de 100 (contre 98 actuellement) au cours de la semaine prochaine. Cependant, cette croissance serait fragile si les fondamentaux économiques restent défavorables.
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