Les marchés financiers affichent des signaux contradictoires, avec un rallye de l’or qui ne se reflète pas dans la performance des actions minières, tandis que le dollar américain amorce une remontée. Cette divergence inquiétante rappelle les prémices de la crise financière de 2008, selon certains analystes.
L’or a connu une forte hausse vendredi, corrélée à une baisse significative de l’indice du dollar américain (USD). Sur le plan technique, cette évolution n’a pas fondamentalement modifié la situation du marché de l’or, qui reste sous une résistance notable et suit toujours la tendance observée entre 2011 et 2013.
Le rebond actuel rappelle celui de novembre 2012, mais ce qui frappe, c’est le manque de réaction des actions liées à l’or et à l’argent. Si ces valeurs ont connu une légère stabilisation, elles n’ont pas suivi la dynamique haussière de l’or, ni même celle du platine. Cette inertie est particulièrement notable.
L’ETF VanEck Junior Gold Miners (NYSE: GDXJ) n’a pas seulement manqué de s’aligner sur la hausse de l’or, il a clôturé en baisse pour la troisième journée consécutive sous le sommet d’avril, confirmant ainsi une tendance baissière. En pré-ouverture, le GDXJ s’échangeait à 66 $ (environ 60 €), un gain modeste compte tenu de la chute observée fin juillet. Cette faible réaction confirme les perspectives négatives du marché.
Historiquement, les actions minières ont tendance à surperformer l’or en début de cycle haussier. Or, la situation actuelle est inversée, ce qui suggère que nous pourrions assister à une correction plus importante. Parallèlement, l’indice USD semble prêt à poursuivre sa progression.
Un modèle de tête et d’épaules inversé a été identifié sur l’indice USD, signalant un potentiel de hausse (jusqu’à au moins 101,3). Ce schéma technique est généralement confirmé par un retour sur le niveau de cassure, ce qui s’est produit récemment. L’indice USD a ainsi retrouvé son plus haut niveau de juillet, validant la tendance haussière.
Les marchés boursiers, quant à eux, connaissent une pause après les gains importants de jeudi et vendredi. Après plusieurs semaines de consolidation au-dessus du niveau de 6 250 points, ce seuil a servi de support à court terme. Cependant, il ne s’agit que d’un indice parmi d’autres, et l’image globale reste baissière.
Les actions ont échoué à dépasser leurs précédents sommets et ont même franchi une ligne de support, constituant une combinaison de signaux négatifs. Bien qu’une pause soit observée aujourd’hui, une nouvelle baisse semble probable. L’ensemble des indicateurs évoque la situation de 2008.
En résumé, la situation actuelle – or résilient malgré la volatilité, dollar en hausse, actions minières en difficulté et marché boursier global fragile – rappelle fortement les conditions qui ont précédé la crise financière de 2008. Et, selon les experts, il est encore temps de réagir.
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