Les marchés financiers devraient afficher un rendement annuel moyen de 7 % à long terme, selon les dernières estimations, malgré un contexte économique incertain. Cette prévision, basée sur une analyse approfondie des différentes classes d’actifs, pourrait toutefois être inférieure aux performances des dix dernières années.
L’indice du marché mondial (GMI), un indicateur composite pondéré des principaux marchés financiers (hors liquidités), est utilisé comme référence pour évaluer ces perspectives. Les prévisions de rendement sont établies à partir d’une moyenne de trois modèles distincts, chacun utilisant une approche différente pour anticiper les performances futures.
Si le rendement annualisé de 7,1 % actuellement estimé par le GMI reste inférieur aux 9,5 % enregistrés au cours de la dernière décennie, la plupart des composantes de cet indice devraient néanmoins générer des rendements supérieurs à leur moyenne historique. Cinq exceptions notables sont toutefois à signaler : les actions américaines, les actions des marchés développés hors États-Unis, les matières premières, les obligations à haut rendement américaines et l’IMG.
Le GMI est conçu comme un portefeuille théorique « optimal » pour un investisseur disposant d’un horizon temporel illimité. Il sert donc de point de départ pour élaborer des stratégies d’allocation d’actifs personnalisées, en tenant compte des objectifs, de la tolérance au risque et des contraintes spécifiques de chaque investisseur. Les données historiques suggèrent que cette référence passive peut rivaliser avec de nombreuses stratégies d’allocation d’actifs, en particulier après prise en compte des frais, des risques et des implications fiscales.
Il est important de souligner que ces prévisions comportent une marge d’incertitude. Les projections du GMI sont toutefois considérées comme plus fiables que les estimations individuelles des différentes classes d’actifs, car l’agrégation des prévisions permet de réduire certaines erreurs et de lisser la volatilité. Les investisseurs sont encouragés à considérer ces estimations comme une base pour affiner leurs propres attentes et à personnaliser leurs portefeuilles en fonction de leur situation particulière.
Pour mieux comprendre l’évolution des rendements du GMI au fil du temps, il est utile de consulter ses performances sur les dix dernières années. Actuellement, le rendement annualisé sur dix ans du GMI s’élève à 9,5 %, un chiffre solide qui dépasse ses précédents records.
Les modèles utilisés pour établir ces prévisions reposent sur différentes méthodologies. Le modèle de bloc de construction (BB) utilise les rendements historiques comme indicateur pour estimer les performances futures, en calculant une prime de risque pour chaque classe d’actifs et en ajoutant un taux sans risque (basé sur les obligations d’État indexées sur l’inflation à 10 ans). Le modèle d’équilibre indexé (EQ) s’appuie sur des mesures de risque pour estimer les rendements, en tenant compte du ratio de Sharpe, de la volatilité et de la corrélation de chaque actif. Enfin, le modèle ajusté (Adj) affine les prévisions du modèle d’équilibre en intégrant des facteurs de momentum à court terme et de réversion moyenne à long terme.
Les prévisions finales sont obtenues en calculant la moyenne des résultats des trois modèles (AVG). La colonne « 10 ans ret » indique le rendement total annualisé sur dix ans pour chaque classe d’actifs, tandis que la colonne « Propagé » présente la différence entre les prévisions du modèle moyen et les rendements historiques sur dix ans.