Publié le 8 octobre 2025. L’or a franchi un cap historique en atteignant les 4 000 dollars l’once (environ 3 700 euros), une progression spectaculaire alimentée par les incertitudes géopolitiques et les politiques économiques imprévisibles, notamment aux États-Unis.
- L’once d’or a dépassé les 4 000 dollars, un niveau impensable il y a encore un an.
- Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche et ses décisions commerciales sont pointés du doigt comme des facteurs clés de cette flambée.
- Les conflits en Ukraine et au Proche-Orient continuent d’attirer les investisseurs vers cette valeur refuge.
La valeur de l’or a connu une ascension fulgurante ces derniers mois. Après avoir dépassé les 2 000 dollars l’once en août 2020, au plus fort de la pandémie de COVID-19, le métal précieux a fluctué avant de repartir à la hausse. En août 2024, il a franchi les 2 500 dollars, puis les 3 000 dollars en mars dernier, et les 3 500 dollars en septembre, avant d’atteindre ce nouveau sommet historique en Asie ce mercredi.
Selon Stephen Innes, de SPI Asset Management, « les chiffres parlent d’eux-mêmes : l’or a déjà augmenté de plus de 40 % en 2025 et se dirige vers une troisième année consécutive de gains à deux chiffres ». Cette performance exceptionnelle témoigne de l’attrait croissant de l’or comme havre de sécurité en période d’incertitude économique et politique.
L’élection et le retour de Donald Trump à la présidence américaine en janvier ont joué un rôle significatif dans cette dynamique. Son imprévisibilité et sa politique commerciale, marquée par des menaces de droits de douane notamment envers l’Union européenne et la Chine, ont créé une instabilité économique mondiale. De plus, les pressions exercées par M. Trump sur la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale américaine, pour qu’elle abaisse ses taux d’intérêt, ont soulevé des questions quant à son indépendance.
Ces éléments combinés affaiblissent le dollar – traditionnellement une autre valeur refuge – et alimentent les craintes d’inflation, incitant les investisseurs à se tourner vers l’or. Le blocage budgétaire actuel aux États-Unis et la crise politique en France, deuxième économie européenne, viennent également exacerber le climat d’incertitude et soutenir la demande d’or.
Les conflits en cours en Ukraine, depuis février 2022, et au Proche-Orient, depuis le 7 octobre 2023, constituent un autre moteur de cette ruée vers l’or. Le gel des réserves de change de la banque centrale russe détenues à l’étranger, suite à l’invasion de l’Ukraine, a notamment contribué à la hausse des cours. Par ailleurs, la guerre en Ukraine a renforcé l’intérêt des banques centrales pour le métal précieux, qui cherchent à diversifier leurs réserves et à se prémunir contre les chocs économiques.
Enfin, la progression de l’or s’inscrit dans un contexte de marchés globalement en hausse, avec des bourses performantes et un bitcoin qui a atteint un nouveau record ce week-end. Chris Beauchamp, analyste chez IG, souligne qu’« il semble y avoir beaucoup de liquidités disponibles » de la part des investisseurs qui « continuent de rechercher la diversification ». L’or apparaît ainsi comme un instrument de diversification plus attractif que les investissements en dette publique, perçus comme plus risqués. Ipek Ozkardeskaya, analyste principale chez Swissquote Bank, met en évidence une « peur de rater quelque chose » (FOMO) qui pousse les investisseurs mondiaux à se précipiter sur l’or.
À lire aussi
