L’inflation à Tokyo a connu une accélération inattendue en octobre, relançant les interrogations sur une éventuelle hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon (BoJ). Toutefois, la prudence affichée par le gouverneur Ueda et l’importance accordée aux négociations salariales du printemps pourraient retarder toute décision.
L’indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo, hors produits frais, a progressé de 2,8 % sur un an, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur 2,6 %. Cette hausse, qui s’ajoute à une inflation globale atteignant également 2,8 % (contre 2,5 % en septembre), met la pression sur la BoJ pour qu’elle ajuste sa politique monétaire. L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires frais et l’énergie, a également bondi à 2,8 %, confirmant une tendance généralisée à la hausse des prix.
Ces chiffres, qui précèdent la publication des données nationales à la fin novembre, suggèrent que l’inflation pourrait rester durablement au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la BoJ. Les données de Tokyo sont considérées comme un indicateur fiable des tendances nationales, avec une forte corrélation historique.
Malgré cette pression inflationniste, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a souligné lors de sa récente conférence de presse que la banque centrale attendra de voir des signes concrets d’une augmentation des salaires lors des négociations du printemps 2025 avant d’envisager un resserrement de sa politique monétaire. Il a indiqué que la BoJ souhaitait observer un « élan précoce » dans ces négociations.
Les marchés financiers, qui anticipaient une possible hausse des taux en décembre, ont revu leurs prévisions à la baisse après les commentaires de M. Ueda. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt suggèrent désormais que la probabilité d’une hausse en décembre est faible, et qu’une augmentation n’est plus envisagée avant avril 2025, date des annonces annuelles sur les salaires.
Cette évolution a eu un impact sur le marché des changes, avec un recul du dollar face au yen japonais (USD/JPY). Après avoir atteint des sommets de plusieurs mois, la paire USD/JPY a légèrement baissé suite à la publication des données d’inflation de Tokyo. Cependant, la tendance haussière générale reste intacte, et les analystes estiment que les investisseurs pourraient profiter des baisses pour acheter, notamment autour des niveaux de support clés.
Sur le plan technique, le niveau de 153,28 yen pour un dollar apparaît comme un point d’attention majeur. Après avoir été franchi, il pourrait désormais servir de support, offrant un point d’entrée potentiel pour les positions acheteuses. Des objectifs de prix à 154,80 yen pourraient être envisagés, voire plus si la configuration technique en triangle ascendant se confirme.
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