Publié le 6 novembre 2025 à 17h30. Après une série de baisses, la Bourse de Tokyo a rebondi ce mercredi, portée par la bonne performance des marchés américains et des résultats d’entreprises encourageants, tandis que le yen a atteint un nouveau plus haut face au dollar.
- L’indice Nikkei a gagné 1,3 %, clôturant à 50 883,68 yens.
- Le yen s’est renforcé de 0,2 % face au dollar, atteignant 153,86 yens pour un dollar.
- Les taux d’intérêt obligataires ont augmenté, suivant la tendance observée aux États-Unis.
La place boursière japonaise a profité d’un regain de confiance des investisseurs, stimulé par la hausse des actions américaines, notamment dans le secteur technologique, et par la publication de résultats d’entreprises solides. L’indice Nikkei a même franchi la barre des 1 000 yens à un moment donné au cours de la journée.
Ce rebond intervient après une journée difficile la veille, où l’indice Nikkei avait chuté de 2 400 yens en raison de prises de bénéfices sur les actions technologiques américaines. Les secteurs liés à l’exportation, tels que l’électronique et les machines, ainsi que le secteur financier, ont été particulièrement dynamiques ce mercredi.
« En plus du rebond des actions de haute technologie, les résultats annoncés jusqu’à présent ont été généralement solides, ce qui a soutenu l’indice des cours des actions de Tokyo (TOPIX). Le fait que le taux de change du yen reste à un niveau favorable aux entreprises exportatrices contribue également à la dynamique du marché. »
Naoki Fujiwara, gestionnaire de fonds senior chez Shinkin Asset Management Investment Trust
L’anticipation d’un maintien de la politique monétaire accommodante de la Banque du Japon (BdJ) soutient également le marché. Fumitake Fujita, coprésident du Nippon Ishin no Kai, a mis en garde contre un resserrement monétaire trop rapide, qui pourrait freiner la croissance économique alors que le gouvernement met en œuvre des mesures de relance, notamment en matière d’investissement. Il a plaidé pour une approche prudente et une évaluation attentive de l’impact sur l’économie réelle.
À 15h30 (heure de Paris), l’indice TOPIX clôturait en hausse de 1,4 % à 3 313,45 points. Le prix de clôture des contrats à terme sur obligations d’État à long terme de décembre était de 135,89 yens, en baisse de 21 cents par rapport à la veille. Le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 2 points de base (0,02 %) pour atteindre 1,68 %.
Sur le marché boursier, les secteurs de l’intelligence artificielle (IA), des machines, des sociétés de commerce et des banques ont été particulièrement performants. Konica Minolta, qui a revu à la hausse ses prévisions de bénéfice net annuel, a été la meilleure performance parmi les 225 entreprises composant l’indice Nikkei. Daikin Industries, également porté par de bons résultats, a également figuré en tête du classement. Toyota Motor Corporation, dont le plan de bénéfices annuel avait déçu la veille, a par ailleurs rebondi.
« Les actions américaines ont rebondi grâce à un sentiment de sécurité accru concernant l’économie et à la publication de certains résultats financiers positifs. La clarification de l’impact des droits de douane américains, qui préoccupait les constructeurs automobiles, devrait être un facteur favorable pour le secteur. »
Takashi Ito, stratège principal chez Nomura Securities
Malgré cet optimisme, la prudence reste de mise quant à un possible emballement du marché. Le ministre des Finances, Atsushi Mimura, a exprimé son inquiétude quant à la rapidité et à l’ampleur de la hausse des marchés boursiers, citant un rapport du Fonds monétaire international (FMI). Il a également souligné les risques liés à un éclatement de la bulle spéculative autour de l’IA, qui pourrait entraîner une augmentation des créances douteuses.
Concernant les obligations, les ventes ont dominé, suivant la tendance à la hausse des taux d’intérêt à long terme aux États-Unis, en raison de la robustesse du marché du travail américain. La faible demande lors des achats d’obligations d’État de la Banque du Japon a également pesé sur le marché.
La BdJ a procédé ce mercredi à des achats réguliers d’obligations d’État, sans modifier les montants alloués aux différentes échéances. Le ratio offre/demande pour toutes les échéances a augmenté par rapport à l’opération précédente, ce qui témoigne d’une offre limitée et d’une demande faible.
Shoki Omori, stratège en chef chez Mizuho Securities, a souligné la faiblesse des résultats de l’opération.
« Sur le marché obligataire, les catalyseurs ont été limités aux finances publiques ou aux taux d’intérêt étrangers, nous nous attendions donc à une augmentation des investissements à la recherche de rendement. Je ne sais pas si beaucoup d’investisseurs ont vendu par le biais d’opérations, ou seulement un petit groupe, mais le nombre d’offres a augmenté, ce qui est quelque peu surprenant. »
Miku Tada, stratège principal des taux d’intérêt chez SMBC Nikko Securities, a indiqué que l’enchère des obligations à 30 ans aura lieu la semaine prochaine.
Les rendements des obligations d’État nouvellement émises (à 15 heures) étaient les suivants : 0,930 % pour les obligations à 2 ans, 1,240 % pour les obligations à 5 ans, 1,680 % pour les obligations à 10 ans, 2,610 % pour les obligations à 20 ans, 3,085 % pour les obligations à 30 ans et 3,415 % pour les obligations à 40 ans.
Le taux de change du yen a atteint la fourchette haute de 153 yens pour un dollar. Le rebond des cours boursiers a amélioré la confiance des investisseurs, entraînant des achats de dollars suivis de prises de bénéfices. La vigilance des autorités japonaises face à la dépréciation du yen a également soutenu la monnaie nippone.
Takeshi Ishida, stratège à la Kansai Mirai Bank, estime que les autorités pourraient intervenir pour freiner la dépréciation du yen si la paire dollar-yen approche de 155 yens.
« Il y a une crainte d’acheter le dollar. »
Le ministre des Finances, Mimura, a déclaré que les récents mouvements du yen « semblent s’être quelque peu écartés » du niveau attendu sur la base des différentiels de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis.
Ishida, de la Kansai Mirai Bank, estime qu’une intervention serait « diplomatiquement difficile » en raison de la récente arrivée du président américain Trump et du secrétaire américain au Trésor Bessent au Japon. Il a ajouté que si une intervention devait avoir lieu, la paire dollar-yen pourrait dépasser les 160 yens, atteignant un nouveau sommet.
Cet article a été alimenté en partie par Bloomberg Automation.
— Collaboration à l’interview : Aya Wagatsuma
À lire aussi
