Publié le 20 novembre 2025 à 16h03. Après une période d’incertitude liée à la fermeture du gouvernement américain, les chiffres de l’emploi de septembre révèlent une reprise inattendue des embauches, tout en soulignant des disparités croissantes sur le marché du travail.
- Les entreprises américaines ont créé 119 000 emplois en septembre, un chiffre supérieur aux attentes des analystes.
- Le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,3 % à 4,4 %.
- La Réserve fédérale américaine (Fed) est divisée quant à la nécessité de nouvelles baisses de taux d’intérêt, face à une inflation persistante et aux incertitudes liées à l’impact de l’intelligence artificielle sur l’emploi.
Les données publiées ce jeudi marquent la reprise de la publication des statistiques de l’emploi après un blocage de près de sept semaines, consécutif à la paralysie du gouvernement américain. Cette interruption avait laissé les responsables politiques dans l’incertitude quant à la santé réelle du marché du travail.
La croissance de l’emploi a été relativement stable depuis avril, exerçant une pression accrue sur la Fed pour qu’elle assouplisse sa politique monétaire et soutienne l’économie. Cependant, les décideurs de la banque centrale sont partagés. L’inflation, qui s’établit à 3 % en septembre, reste au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Fed, ce qui complique la décision.
Le débat porte également sur l’impact à long terme de l’intelligence artificielle (IA) sur la demande de main-d’œuvre, ainsi que sur les effets des restrictions migratoires sur l’offre et la demande de travailleurs. Les entreprises sont confrontées à des dépenses publiques en baisse, à de nouveaux droits de douane et à une demande des consommateurs incertaine.
Les annonces de suppressions d’emplois se multiplient. Selon un rapport de la société de reclassement Challenger, Gray & Christmas, le nombre de licenciements en octobre a atteint son plus haut niveau depuis 2003. Des géants tels qu’Amazon, Target et UPS ont annoncé des réductions de personnel. Le géant des télécommunications Verizon a également annoncé la suppression de plus de 13 000 postes, invoquant « les changements technologiques et économiques » comme justification. Plus d’informations sur les suppressions d’emplois chez Verizon.
Ces annonces suscitent des inquiétudes quant à la fragilité du marché du travail, autrefois considéré comme solide. Cependant, les demandes d’allocations chômage restent stables, ce qui suggère que la détérioration n’est pas encore généralisée.
En septembre, les secteurs de la santé, de la restauration et des bars ont été les principaux moteurs de la création d’emplois, tandis que le transport, la fabrication et le secteur public ont enregistré des pertes d’emplois.
« Le rapport sur l’emploi de septembre est peut-être rétrospectif, mais il offre l’assurance que le marché du travail ne s’effondrait pas avant la fermeture du gouvernement », a déclaré Nancy Vanden Houten, économiste principale chez Oxford Economics.
Elle a toutefois souligné que les données d’octobre pourraient être plus faibles en raison des licenciements liés à la fermeture du gouvernement.
Le nombre de personnes sans emploi depuis plus de six mois a augmenté cette année, bien qu’il ait légèrement diminué en septembre. Une tendance inhabituelle est observée parmi les diplômés de l’enseignement supérieur, dont le taux de chômage a atteint 2,8 % en septembre, contre 2,3 % un an plus tôt.
Mason Leposavic, diplômé du Rochester Institute of Technology en mai 2024, témoigne des difficultés rencontrées par les jeunes diplômés.
Maçon Leposavic
Après avoir trouvé un emploi à temps partiel comme barman, il n’a pas réussi à décrocher le type de poste de bureau qu’il espérait dans les secteurs de la vente ou de la technologie. Il décrit une recherche d’emploi décourageante, marquée par des offres d’emploi republiées pour lesquelles il avait déjà été rejeté. Il est revenu vivre chez sa mère en Arizona pour économiser de l’argent, mais reste pessimiste quant à ses perspectives d’avenir.
« Je n’avais pas réalisé à quel point ce serait difficile. Je pense que tout a vraiment changé après l’IA, en particulier dans l’industrie technologique. »
Mason Leposavic, jeune diplômé
Le rapport de jeudi est le dernier communiqué officiel sur le marché du travail avant la prochaine réunion de la Fed en décembre. Bien que la création d’emplois en septembre ait été plus forte que prévu, les chiffres révisés pour juillet et août montrent une croissance plus faible. Les États-Unis n’ont créé que 72 000 emplois en juillet et ont même supprimé 4 000 emplois en août.
Le Bureau of Labor Statistics publiera son prochain rapport sur le marché du travail de novembre à la mi-décembre, laissant un vide dans les données d’octobre. Les analystes estiment que ces chiffres mitigés renforceront la prudence de la Fed et pourraient retarder toute nouvelle baisse des taux d’intérêt en décembre.
« La Réserve fédérale continue de rouler dans le brouillard », a déclaré Art Hogan, stratège de marché en chef chez B Riley Wealth. « Comme l’a dit le président Powell : ‘Lorsque vous conduisez dans le brouillard, vous ralentissez.’ »
Les dirigeants d’entreprises comme McDonald’s, Coca-Cola et Chipotle ont averti que les ménages à faible revenu réduisent leurs dépenses en raison de l’augmentation des prix et de l’incertitude économique. Cependant, un marché boursier solide, soutenu par les résultats positifs de nombreuses entreprises, a contribué à maintenir les revenus des ménages les plus aisés.
La Fed a abaissé son taux directeur à deux reprises depuis septembre, le situant désormais dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, son niveau le plus bas depuis trois ans. Toutefois, le président de la Fed, Jerome Powell, a averti le mois dernier qu’une nouvelle baisse en décembre n’était « pas garantie ».
À l’époque, il avait rassuré sur la situation du marché du travail, affirmant que les données suggéraient « un refroidissement très progressif, mais rien de plus ».
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