Publié le 27 novembre 2025 20:49:00. Les assureurs se tournent de plus en plus vers la dette d’infrastructure de qualité inférieure à investissement (sub-IG) pour diversifier leurs portefeuilles et améliorer leurs rendements, alors que les marchés traditionnels offrent des opportunités limitées.
- La dette liée aux infrastructures s’étend au-delà des secteurs classiques comme les routes à péage pour inclure des domaines en croissance tels que les centres de données et les systèmes de stockage d’énergie.
- Les assureurs peuvent bénéficier d’une exposition sélective à la dette sub-IG grâce à une stabilité accrue, des rendements potentiellement plus élevés et une utilisation plus efficace du capital.
- Les contraintes budgétaires des gouvernements et les limites des banques traditionnelles favorisent l’intervention des prêteurs privés dans le financement des infrastructures.
Le marché des infrastructures, autrefois dominé par des actifs bien établis comme les autoroutes à péage et les centrales électriques, connaît une transformation profonde. La numérisation croissante, les impératifs de développement durable et les besoins de financement mondiaux en sont les principaux moteurs. Face à des budgets publics tendus et à une capacité limitée des banques à répondre seules à la demande de capitaux, les prêteurs privés prennent une place de plus en plus importante dans le financement des infrastructures essentielles.
Les investisseurs en assurance ne sont pas nouveaux dans le domaine de la dette d’infrastructure. Depuis des années, ils sont attirés par la nature sécurisée de ces actifs, les flux de trésorerie prévisibles qu’ils génèrent et la diversification qu’ils apportent aux portefeuilles. De plus, dans de nombreux cadres réglementaires, la dette d’infrastructure bénéficie d’un traitement de capital préférentiel par rapport aux prêts aux entreprises, ce qui améliore le rendement du capital réglementaire (sous réserve de critères d’éligibilité).
Historiquement, les assureurs ont privilégié la dette d’infrastructure de qualité investissement (IG) pour assurer une adéquation avec leurs engagements à long terme. Cependant, une prise de conscience croissante se fait jour : certaines opportunités sub-IG peuvent offrir des rendements ajustés au risque intéressants. Dans un contexte de marges serrées sur les marchés publics et, dans une moindre mesure, sur certains marchés privés, les assureurs recherchent activement des moyens d’optimiser les rendements de leurs portefeuilles sans compromettre leur discipline de crédit. La dette d’infrastructure sub-IG se présente comme une option attrayante, offrant des rendements comparables à ceux des actions d’infrastructure, tout en bénéficiant de la protection contre les baisses inhérente à la dette adossée à des actifs réels.
Il est important de noter que les prévisions présentées reflètent l’opinion de Barings au moment de leur élaboration et sont susceptibles d’évoluer. Ces projections ne constituent en aucun cas une garantie de performance future. Tout investissement comporte des risques, notamment la possibilité de perdre une partie du capital investi. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent fluctuer et ne sont pas garantis par Barings ou toute autre partie. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Les exemples, les compositions de portefeuille et les résultats d’investissement présentés sont fournis à titre illustratif uniquement et ne prédisent pas les résultats futurs. Les investissements réels peuvent varier considérablement en termes de taille, de composition et de risque. Aucune garantie ne peut être donnée quant à la rentabilité d’un investissement ou à l’absence de pertes. Les fluctuations des taux de change peuvent également avoir un impact sur la valeur de l’investissement. Les investisseurs potentiels sont invités à consulter les documents d’offre pour obtenir des informations détaillées et connaître les facteurs de risque spécifiques liés à tout fonds ou stratégie mentionné.
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