Les contrats à terme sur l’or pourraient subir une pression à la baisse dans les jours à venir, malgré un récent rallye, en raison des anticipations d’une hausse des taux d’intérêt au Japon et d’un ralentissement économique mondial. L’optimisme lié à une éventuelle baisse des taux aux États-Unis s’amenuise face à ces nouveaux éléments.
Lundi, les contrats à terme sur l’or ont atteint un pic à 4 299,35 dollars américains (environ 3 960 euros) avant de clôturer à 4 257 dollars américains (environ 3 930 euros). Ce repli intervient après une période de cinq jours de gains, initiée lorsque les contrats ont trouvé un support solide à 4 056 dollars américains (environ 3 740 euros), alimentée par l’espoir d’une politique monétaire plus souple de la part de la Réserve fédérale américaine.
L’annonce du gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, signalant une possible augmentation des taux d’intérêt dès ce mois-ci, a refroidi l’enthousiasme des investisseurs. Cette perspective pourrait éclipser l’impact des décisions de la Réserve fédérale américaine, attendues les 9 et 10 décembre. Les rendements obligataires mondiaux ont augmenté et les marchés boursiers ont baissé dans la foulée de ces déclarations.
Par ailleurs, les derniers indices des directeurs d’achat (PMI) révèlent une contraction de l’activité économique aux États-Unis, dans la zone euro, en Chine et au Japon. L’activité manufacturière américaine est en déclin depuis neuf mois consécutifs, ce qui suggère que les initiatives du président Donald Trump visant à relocaliser l’industrie américaine n’ont pas encore produit les effets escomptés. Si quelques signes positifs sont observés au Royaume-Uni et en Italie, la situation globale reste préoccupante.
Les analystes estiment que le récent rallye de l’or repose principalement sur l’espoir d’un assouplissement monétaire de la Fed, ainsi que sur la diversification des portefeuilles et un élan haussier. Cependant, à l’approche d’une journée clé pour les marchés financiers, le 2 décembre 2025, plusieurs événements et publications de données économiques pourraient modifier cette dynamique. Le témoignage de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, et le rapport sur les offres d’emploi JOLTS seront particulièrement scrutés pour évaluer l’orientation future de la politique monétaire et la santé du marché du travail.
Sur le plan technique, les contrats à terme sur l’or peinent à franchir la barre des 4 300 dollars américains (environ 3 980 euros). Une cassure du support immédiat à 4 218,46 dollars américains (environ 3 880 euros) pourrait entraîner une baisse vers le prochain niveau de support à 4 200 dollars américains (environ 3 870 euros), puis vers 4 150,61 dollars américains (environ 3 820 euros).
À court terme, les contrats se négocient en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 50 périodes (50 EMA) à 4 248,93 dollars américains (environ 3 930 euros), malgré un rebond par rapport à la 100 EMA à 4 224 dollars américains (environ 3 890 euros). Le croisement baissier des 9 EMA et 20 EMA pourrait accentuer la pression à la baisse.
Si les contrats à terme sur l’or franchissent la 100 EMA et testent le prochain support sur un graphique horaire à 200 EMA (4 186 dollars américains, environ 3 850 euros), une rupture de ce niveau pourrait les entraîner vers les 4 050 dollars américains (environ 3 720 euros), point de départ du récent rallye le 24 novembre 2025.
Avertissement : Les investisseurs sont invités à prendre toutes les décisions concernant l’or à leurs propres risques, cette analyse étant basée uniquement sur des observations techniques.
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