Les marchés financiers scrutent une série d’indicateurs économiques majeurs cette semaine, allant des données commerciales chinoises aux décisions de politique monétaire de plusieurs banques centrales. L’incertitude plane notamment autour des perspectives d’inflation et de la trajectoire des taux d’intérêt à l’échelle mondiale.
La balance commerciale chinoise, publiée ce lundi, sera particulièrement observée. Elle reflétera la première période complète depuis la rencontre fin octobre entre les présidents Trump et Xi, au cours de laquelle une trêve commerciale a été prolongée. Les États-Unis ont réduit les droits de douane sur certains produits chinois, notamment le fentanyl (de 20 % à 10 %), en échange d’engagements d’achat massifs de soja et d’autres produits agricoles américains. Le représentant américain au Commerce, Greer, a souligné l’importance de maintenir la « stabilité des relations » avec Pékin, malgré les pressions pour une escalade des tensions commerciales. En octobre, les exportations chinoises ont connu une contraction inattendue de 1,1 % sur un an, les expéditions vers les États-Unis chutant de 25 %. Les analystes d’ING prévoient que, malgré la trêve commerciale, les effets de base défavorables pourraient limiter l’amélioration des exportations.
Mardi sera marqué par l’annonce de la décision de la Banque de réserve d’Australie (RBA). Les marchés anticipent massivement (94 % de probabilité) un maintien du taux de trésorerie à 3,60 %. La RBA a déjà laissé son taux inchangé lors de sa réunion de novembre, tout en signalant une reprise récente de l’inflation et une amélioration de l’activité économique intérieure, tout en restant prudente face aux incertitudes persistantes. La gouverneure de la RBA, Michelle Bullock, a indiqué que le conseil d’administration n’avait pas envisagé de baisses de taux et qu’un assouplissement moins important pourrait être nécessaire ce cycle. La RBA a également relevé ses prévisions d’inflation sous-jacente jusqu’au deuxième trimestre 2026, estimant désormais une inflation moyenne de 3,2 % (contre 2,6 % précédemment).
Mercredi, l’attention se portera sur la réunion du Comité fédéral de la politique monétaire (FOMC) aux États-Unis. La plupart des économistes s’attendent à une baisse de 25 points de base du taux directeur pour soutenir un marché du travail qui ralentit, malgré des divisions croissantes au sein du comité. Les prix du marché impliquent une probabilité de 87 % d’une telle baisse. La Banque du Canada (BdC) devrait quant à elle maintenir ses taux, le taux actuel de 2,25 % étant considéré comme le point culminant du cycle de resserrement monétaire. L’inflation chinoise de novembre sera également publiée, avec des prévisions d’une légère augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) à 0,5 % sur un an, grâce à une atténuation de la baisse des prix alimentaires.
Jeudi, les investisseurs suivront la décision de la Banque nationale suisse (BNS) et de la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT), ainsi que la publication des rapports mensuels sur le marché pétrolier de l’OPEP (MOMR) et de l’Agence internationale de l’énergie (AIE OMR). Le rapport sur l’emploi australien de novembre sera également publié.
Enfin, vendredi, le produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni pour le mois d’octobre et les chiffres définitifs de l’IPC pour novembre en Allemagne, en France et en Espagne seront dévoilés. Le rebond du PIB britannique, bien que modeste, devrait avoir un impact limité sur les délibérations de la Banque d’Angleterre (BoE) en décembre, à moins d’une surprise concernant l’IPC de novembre.
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