L’indice du dollar américain a connu une période de stabilité ces derniers jours, tiraillé par des forces économiques contradictoires aux États-Unis et en Europe. Les récentes données d’inflation et les signaux mitigés concernant l’emploi aux États-Unis, combinés à la politique de la Banque centrale européenne et aux mouvements du yen japonais, ont contribué à cette situation.
La surprise est venue des chiffres de l’inflation américaine en novembre, qui se sont établis à 2,7 % sur un an, en deçà des prévisions de 3,1 %. L’inflation sous-jacente a également diminué, atteignant 2,6 %. Cette tendance à la désinflation a incité les marchés à anticiper une possible baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). En conséquence, les rendements obligataires américains ont reculé, réduisant l’attrait du dollar, traditionnellement favorisé par des taux d’intérêt élevés.
Cependant, la Fed a adopté une approche prudente, soulignant que les décisions futures en matière de taux d’intérêt dépendront des données économiques à venir. Le président Powell a insisté sur le caractère « dépendante des données » de la politique monétaire, ce qui a limité l’ampleur de la baisse du dollar.
En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses prévisions de croissance et d’inflation pour les années 2025 à 2027, tout en maintenant ses taux d’intérêt inchangés. La présidente Lagarde a souligné les incertitudes économiques, laissant entendre que toute réduction des taux pourrait intervenir plus tard que prévu. Cette position relativement ferme a soutenu l’euro face au dollar, exerçant une pression à la baisse sur l’indice du dollar américain.
Au Royaume-Uni, la décision de la Banque d’Angleterre de réduire ses taux de 25 points de base, à 3,75 %, a initialement pesé sur la livre sterling. Toutefois, le vote serré au sein du comité de politique monétaire et les prévisions d’un rythme de réduction plus lent ont limité les pertes de la livre, contribuant également à freiner un éventuel rebond du dollar.
La Banque du Japon a également joué un rôle. Bien qu’elle ait augmenté son taux directeur, le gouverneur Ueda n’a pas donné d’indications claires sur de nouvelles hausses de taux. Cette prudence a entraîné une faiblesse du yen, ce qui a partiellement compensé la pression à la baisse sur le dollar.
En Asie, le ralentissement de la croissance économique chinoise, avec une croissance de 4,8 % et une augmentation des ventes au détail de seulement 1,3 %, a suscité des inquiétudes quant à la croissance mondiale. Bien que ces données n’aient pas provoqué de mouvements majeurs du marché, elles ont servi de signal d’avertissement.
Sur le plan technique, l’indice du dollar américain évolue actuellement dans une fourchette de consolidation entre 96,55 et 100. Les moyennes mobiles à court terme suggèrent une incertitude quant à la direction future, tandis que l’EMA à long terme de 89 jours reste en baisse, indiquant une prudence à moyen terme. Les niveaux de résistance clés se situent à 99,35, 99,72 et 100,21, tandis que les niveaux de support se trouvent à 98,55, 98,48 et 96,55.
Pour aller plus loin
