Publié le 28 décembre 2025 09:29:00. L’année 2025 a été marquée par un rebond spectaculaire des fusions et acquisitions (M&A) à l’échelle mondiale, atteignant près de 4 500 milliards de dollars. Ce dynamisme, porté par des méga-opérations, révèle un regain de confiance des entreprises et des conditions de marché favorables.
- Le volume total des transactions de fusions et acquisitions a dépassé les 4 500 milliards de dollars (4 trillions de dollars américains) en 2025.
- Les « méga-transactions », c’est-à-dire celles dépassant les 10 milliards de dollars, ont contribué à une augmentation d’environ 50 % du volume mondial par rapport à 2024.
- Les États-Unis ont concentré à eux seuls 2 300 milliards de dollars de transactions, un niveau inégalé depuis 1998.
Les activités de fusions et acquisitions (M&A) ont connu une forte accélération en 2025, dépassant les 4 000 milliards de dollars et atteignant 4 500 milliards de dollars (4 trillions de dollars américains). Ce chiffre place l’année en deuxième position des plus importantes de l’histoire, derrière 2021, année record marquée par le contexte de la pandémie.
Selon le Financial Times, cette reprise est principalement due à une vague de « méga-transactions » qui ont propulsé le volume mondial des fusions et acquisitions en hausse d’environ 50 % par rapport à l’année précédente. Les entreprises semblent avoir retrouvé une dynamique d’acquisition et de fusion à grande échelle.
L’année a été témoin de 68 transactions dépassant les 10 milliards de dollars chacune, redessinant les contours de secteurs clés tels que les médias, l’industrie et les transports. Les entreprises ont profité de conditions de marché solides, d’un accès facilité et relativement abordable au financement, ainsi que d’un environnement réglementaire plus souple, notamment aux États-Unis, pour mener à bien des opérations stratégiques qui étaient auparavant inenvisageables.
Cette effervescence s’est également traduite par une augmentation significative des revenus des banques d’investissement, qui ont généré environ 135 milliards de dollars de frais, soit une hausse de 9 % par rapport à 2024 et le deuxième meilleur résultat historique.
Les États-Unis se sont imposés comme le principal moteur de cette dynamique, concentrant 2 300 milliards de dollars de transactions, un niveau jamais atteint depuis 1998.
« Je n’ai pas vu une vague de fusions et acquisitions de cette ampleur depuis près de 10 ans. Ce sont des transactions véritablement transformatrices pour le secteur. Toutes les conditions sont réunies pour des opérations à grande échelle. »
Tony Kim, coprésident de Centerview Partners
Mark McMaster, président des fusions et acquisitions mondiales de Lazard, souligne l’importance de la prise de risque dans ce contexte. Il explique que les conditions de financement actuelles et l’assouplissement des règles de concurrence encouragent les entreprises à adopter des stratégies plus audacieuses et facilitent la réalisation des transactions.
Parmi les opérations les plus marquantes de l’année, on peut citer la bataille d’acquisition entre Netflix et Paramount pour Warner Bros. Discovery, ainsi que l’accord de fusion entre Union Pacific et Norfolk Southern, qui vise à créer un géant ferroviaire d’une valeur d’environ 250 milliards de dollars.
Ces chiffres rappellent ceux observés en 2021, année où la fusion de WarnerMedia avec Discovery et l’acquisition de Kansas City Southern par le Canadien Pacifique (pour 31 milliards de dollars) avaient déjà marqué les esprits.
L’approche plus permissive de l’administration Trump en matière de réglementation a également joué un rôle dans cette augmentation de l’appétit pour les transactions. Les entreprises sont désormais plus disposées à prendre des risques réglementaires, selon Andrew Nussbaum, associé directeur du cabinet d’avocats Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.
Si les méga-transactions ont dominé l’année, les opérations de plus petite envergure ont connu une baisse de 7 %, atteignant leur niveau le plus bas depuis 2016. En parallèle, les transactions de capital-investissement ont progressé de plus de 25 %, pour atteindre 889 milliards de dollars. L’une des opérations les plus notables dans ce domaine a été le rachat de la société de jeux vidéo Electronic Arts par un consortium dirigé par le Fonds d’investissement public saoudien pour 55 milliards de dollars.
« Même si les marchés boursiers sont à des niveaux records, il existe encore des opportunités importantes qui sont sous-évaluées. »
Anu Aiyengar, responsable des fusions et acquisitions mondiales chez JPMorgan Chase
Andre Kelleners, co-responsable de Goldman Sachs European Investment Banking, se montre optimiste quant à l’avenir, estimant que l’activité ne fait que commencer, en particulier dans le domaine des transactions impliquant des capitaux privés.
Sur le même sujet
