Publié le 31 décembre 2025 à 11h30. Après une année en demi-teinte, le Bitcoin termine 2025 sur un bilan annuel négatif, mais certains experts misent sur un rebond dès l’année prochaine, porté par l’évolution du marché et un assouplissement potentiel de la réglementation.
- Le Bitcoin affiche un rendement annuel négatif pour la première fois en trois ans.
- Les liquidations massives de positions à effet de levier et l’incertitude macroéconomique ont pesé sur le cours de la cryptomonnaie.
- Citi Research prévoit un potentiel de hausse du Bitcoin, porté par l’expansion des ETF et une réglementation plus favorable.
Le Bitcoin a connu un parcours difficile en 2025, effaçant les gains initiaux enregistrés en début d’année. À 9h17 ce 31 décembre, dernier jour de cotation, le prix de la cryptomonnaie s’échangeait autour de 88 290 $, en légère hausse de 1,2 % sur les dernières 24 heures. Cependant, cette progression ne suffit pas à compenser la baisse globale de l’année, qui s’élève à environ 6 % par rapport au début de 2025. Si le cours ne rebondit pas significativement dans les heures restantes, 2025 marquera la première année de pertes pour le Bitcoin depuis trois ans.
La situation est d’autant plus marquée que le Bitcoin a chuté d’environ 30 % par rapport à son sommet historique de 126 000 $, atteint début octobre, il y a à peine deux mois et demi. Ce repli s’explique en partie par les liquidations massives de positions à effet de levier qui ont secoué le marché des actifs virtuels cet automne. L’épuration de l’endettement excessif, conjuguée à un contexte macroéconomique incertain, a entraîné une fuite des capitaux vers des actifs moins volatils. Les menaces tarifaires formulées par l’ancien président américain Donald Trump à l’encontre de la Chine et d’autres partenaires commerciaux majeurs ont également contribué à cette pression.
Malgré ce contexte défavorable, certains experts restent optimistes. Ils misent sur un rebond du Bitcoin dès le début de 2026, soutenu par l’élargissement de la base d’investisseurs et un éventuel assouplissement de la réglementation. La baisse observée en fin d’année serait, selon eux, principalement due à des ajustements de position temporaires motivés par des considérations fiscales.
Dans une récente note d’investissement, Citi Research a souligné le potentiel de croissance des fonds négociés en bourse (ETF) d’actifs virtuels, qui permettraient d’accroître l’accessibilité du Bitcoin aux investisseurs. La déréglementation et le soutien politique des gouvernements à l’ensemble du secteur des actifs virtuels pourraient également jouer un rôle catalyseur.
Alex Sanders, analyste chez Citi Research, a déclaré dans un rapport destiné à ses clients le 18 décembre :
« En supposant que l’adoption du Bitcoin par les investisseurs se poursuive, 15 milliards de dollars de fonds pourraient affluer vers les ETF au comptant Bitcoin l’année prochaine, ce qui constituerait un facteur de hausse pour les prix. »
Alex Sanders, analyste chez Citi Research
Sur la base de ces prévisions, Citi Research a fixé un objectif de prix de 143 000 $ pour le Bitcoin dans son scénario de base pour les 12 prochains mois, avec des objectifs haussiers à 189 000 $ et baissiers à 78 000 $.
L’analyste Sanders anticipe également l’adoption par le Congrès américain d’une loi sur la structure du marché visant à réviser la réglementation du secteur des actifs virtuels, ce qui pourrait également avoir un impact positif sur le Bitcoin.
« L’environnement réglementaire reste favorable, avec une législation sur la structure du marché qui devrait être adoptée aux États-Unis l’année prochaine et une activité réglementaire se déroulant à l’échelle mondiale. »
Alex Sanders, analyste chez Citi Research
Le marché semble également rassuré par le fait que des entreprises comme Strategy (anciennement MicroStrategy), le plus grand détenteur de Bitcoin au monde, n’ont pas vendu leurs avoirs malgré la récente baisse du cours. Nikolaos Panigirzoglu, stratège en actifs virtuels chez JP Morgan, a déclaré plus tôt ce mois-ci :
« Le marché sera soulagé si la société peut éviter de vendre du Bitcoin tout en maintenant le ratio valeur d’entreprise/avoirs en bitcoins de Strategy au-dessus de 1,0. Nous allons amorcer une reprise l’année prochaine. »
Nikolaos Panigirzoglu, stratège en actifs virtuels chez JP Morgan
Cependant, certains investisseurs de longue date se préparent à une nouvelle baisse des prix, qu’ils appellent le « Crypto Massacre », en 2026. Cette crainte est alimentée par la théorie traditionnelle du cycle de quatre ans du Bitcoin, qui suggère de nouveaux ajustements l’année prochaine. Cette théorie est basée sur la réduction de moitié des récompenses minières tous les quatre ans, et historiquement, le Bitcoin a connu un ajustement important de plus de 80 % après chaque réduction de moitié. La dernière réduction de moitié a eu lieu en 2024.
Jamie Leverton, PDG de ReserveOne, nuance toutefois cette perspective :
« La théorie du cycle de quatre ans du Bitcoin s’affaiblit, car le secteur des actifs virtuels peut bénéficier d’un niveau historique de déréglementation et de soutien politique aux États-Unis l’année prochaine. Je pense plutôt que Bitcoin atteindra un nouveau sommet historique l’année prochaine. »
Jamie Leverton, PDG de ReserveOne
Elle ajoute :
« Si cela se produit, cela servira d’occasion pour creuser un fossé dans la théorie du cycle de 4 ans qui a été historiquement acceptée dans la pratique. »
Jamie Leverton, PDG de ReserveOne
Jeong-Hoon Lee ([email protected])
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